公司业绩与财务表现 * 山石网科2025年上半年营收4.17亿元，同比增长9.46%[3] * 边界安全业务线同比增长14%，应用交付业务线同比增速43%，数据安全及安全服务合计同比增速26%[3] * 主营业务毛利率达71%，处于网络安全行业领先位置[2][3] * 归属于上市公司股东的净利润为负7,655万元，但同比减亏4%，第二季度单季度同比减亏幅度达53%[2][3] * 公司三项费用同比减少7%，其中销售费用减少25%，研发费用同比下降约5%[4] * 整体人效提升约26%，接近一半的事业部已达到考核盈利标准，较去年同期的1/3有明显进步[4][5] 核心战略与方向 * 公司推行"双A战略"（ASEC和AI），ASEC代表通过自主研发芯片提高系统算力和设备性能，AI代表通过新技术应用提高运营流程效率[6] * 双A战略旨在加快盈利能力修复，实现扭亏为盈[6] * 公司制定两步走发展战略，第一阶段（2023-2025年）主要目标是梳理、调整和优化，目前整体推进节奏符合预期[8] * 2025年四大硬仗包括重点行业品牌转型、过亿产线和平台切换[8] * 2025年最重要的一项硬仗是平台切换，计划将所有业务线平台切换至ISC硬件平台，预计2025年第四季度量产并搭载ISC芯片硬件平台发布[10] 技术创新与研发进展 * 自主研发的ASIC芯片（型号为A4K）已进入量产流片环节，预计2025年四季度量产回片并进行测试[7] * 该芯片获得工信部电子五所出具的自主可控认证测评报告，为后续进入信创市场奠定基础[7] * 在真实业务环境下，与传统CPU相比，使用ASIC芯片后吞吐能力提升200%（三倍），新建连接指标提升150%（2.5倍）[17] * 通过采用新的芯片技术，IPsec的存储能力增加了100%，设计余量从原来的800兆提升至1.2G，保守估计性能提升25%[18] * 新芯片不仅提高了性能，还大幅降低了成本，减少了对外部端口接口芯片和昂贵网卡的依赖[18] * 新芯片首先将用于防火墙等边界产品，并计划扩展到其他网络安全平台，如IPS、IDS、NDR、WAF和ADC等流模式转发和安全产品[19][20] * 公司部署了灵岩大模型，提高防火墙、数据安全、安全服务等业务能力，并推出MAF大模型应用防火墙，以应对大模型运行中的安全问题[7] * 通过引入AI技术，研发代码效率提高20%以上，与阿里合作引入通义灵码，提升软件开发效率和代码质量，并在测试自动化领域取得显著进展[4][36] * 公司开发了内部大模型"慧易"（Wisdom of Intelligence），用于内部知识解答、流程查询及报销等事务，大幅提升工作效率[33] 市场拓展与行业聚焦 * 公司选择金融、运营商、教育和能源作为重点行业，上半年取得显著成效[8] * 在能源行业，取得了国家电网、国电投安福以及内蒙电力等标杆性项目；教育行业增长超过25%，医疗行业则超过40%[12] * 数据安全及服务作为新的增长点进行培育，力争在三年内使该业务的销售金额达到亿元[9] * 海外市场方面，香港市场增长46%，目标2026年海外业务增长50%，深耕本地化策略，在东南亚和美洲市场均有布局[4][21] * 在东南亚地区，成立了马来西亚子公司，2025年预计达到200万美元，同比增长近三倍，主要拓展方向为政府和金融客户[22] * 在美洲市场，提升了人效，转向招募客户销售而非渠道销售，人效提升了40%，2025年上半年美洲事业部所有订单均实现回款[24] * 公司中长期目标是实现利润结构中的三分之一来自国内业务，三分之一来自海外业务，还有三分之一来自战略合作[21] 生态合作与渠道建设 * 自神州数码成为第一大股东后，公司资源协同效应显著增强[7] * 2025年4月召开的年度渠道大会中，公司白金合作伙伴数量达到49家，其中两家升级为战略白金合作伙伴，即神州新桥和华讯网络[7] * 这些合作伙伴全年合同签约金额需达3,000万以上，上半年渠道销售参与贡献合同金额达1.54亿元，同比增长53%[7] * 公司不断举行渠道会、客户会和百城巡展，让主要合作伙伴将时间和资源集中在山石业务上[26] * 通过压缩多级销售，实现客户与总代直接下单，从而减少灰色地带，提高管理效率，改善应收账款问题[25] * 推出ASIC芯片产品，通过让利空间提升市场份额，与合作伙伴探讨新的付款条件，以增强竞争力并改善现金流状况[26][27] 云合作与未来展望 * 与各大云厂商，如华为云、天翼云、阿里云和浪潮云等，都有深入合作[40] * 与华为云的合作涉及解决方案、应用防护、入侵检测、安全审计等多个方面，通过服务SaaS化，实现便捷部署和按需付费，大幅降低成本[40] * 在天翼云方面，自2019年以来成为其最早的一批安全供应商之一，目前已经覆盖4,000多个用户[40] * 阿里云是公司的互为客户，自2022年加入生态联盟以来，在深度集成合作及OEM方面取得显著进展，三年内收入突破千万[40] * 硬件防火墙在虚拟化场景下表现出色，能够实现无损虚拟化，资源利用率提高到40%以上[42] * 对2025年第四季度持乐观态度，公司调整了预算节奏，上半年完成了40%的任务量，下半年压力相对减轻，有望实现大幅减亏甚至盈利[44] * 人工智能政策预计将在未来逐步落地，为公司的数据安全业务带来利好[46]