行业与公司 - 纪要涉及风电行业及银川威力传动股份有限公司（简称"公司"）[1][3][26] - 公司为全国前三的风电减速器制造商及领先的增速器制造商[3][26] 核心财务与经营数据 - 2025年上半年营收3.49亿元（超2024年全年），同比增长113%至4.349亿元[2][4] - 减速器销量：上半年约2万台，全年预计超5万台；增速器上半年销量四五十台，下半年预计出货三四百台[2][20] - 2024年亏损1亿元（扣非后亏损2000-3000万元），2025年目标扭亏为盈并实现小幅盈利[2][8][17] - 人工成本大幅上涨：支付职工现金从2024年4000多万元增至2025年8000多万元，员工数量从2023年底700多人增至当前1600-1800人[4] 产能与项目进展 - 增速器项目2024年3月启动，2025年底目标产能1500台/年，当前日产量六七十台[2][5] - 实验台当前3个（2个生产用，1个租用），若全部达产可支持年产能2160台[6][7] - 二期产能规划4000台，通过逐步释放工艺段产能实现（如预留12台滚底炉位置）[10] - 减速器毛利率显著改善：从2024年"几个百分点"提升至2025年"十几个百分点"，因销量增长（2025年预计5-6万台 vs 2024年2万台）[22] 客户与订单 - 主要客户为金风科技，配套产品以5-7兆瓦为主，8-10兆瓦在开发中[2][12] - 2026年除金风外，已有两家主机厂供样机，另两家在设计阶段，海外客户已接触[14][28] - 转储协议支持现金流：产品生产后即可确认收入，合作方协调发货周期[21] - 订单可见度高：风电行业需求持续增长（2025年吊装容量预计110-130GW），市场为增量格局[26][27] 技术与产品 - 增速器价格稳定（无调整迹象），国内机型单价：5兆瓦120-140万元、6兆瓦140-160万元、7兆瓦160-180万元、8兆瓦180-200万元、10兆瓦超200万元[13][28] - 齿轮箱采用全集成设计（行星架与主轴刚性连接），同一产线兼容6-10兆瓦产品[31] - 滑动轴承技术暂未形成替代，未来取决于成本与质量稳定性[25] 风险与挑战 - 盈利受人工成本及熟练度影响较大（宁夏技术人才招募难，依赖本地培养）[15] - 2025年利润预期谨慎：折旧摊销时间不确定，零部件自制/外购比例影响毛利[16][17] - 股权激励目标下调：2025年考核目标约5000万元利润（减速器为主），未来几年目标下浮以确保员工收益[23][24] 战略与规划 - 聚焦增速器业务，若定增成功（2026年初有望获数亿元融资）则考虑新项目[18][19] - 海外布局：已建5个售服中心，计划成立2家海外公司，2026年预计送出首批增速器样机[28][29] - 研发与销售持续投入，引进精密加工设备（如五轴、七轴加工）[27][30] - 人员规模趋稳（当前约1600人，熟练工效率提升）[30]