新坐标公司电话会议纪要关键要点分析 公司及行业概览 * 新坐标公司主营汽车精密零部件业务 覆盖乘用车与商用车领域 核心产品包括气门传动组 精密件 高压泵等[2] * 行业涉及汽车零部件制造 重点布局海外市场及商用车细分领域 同时拓展热管理 机器人精密零件等新方向[2][9][39] 财务表现与业务结构 * 2025年第二季度收入超2亿元 创历史新高 净利润达7700万元 毛利率保持良好水平[3] * 上半年营收增速约20% 气门传动组和精密件贡献显著 "其他"类别（高压泵及零部件）收入超3000万元 增速较快[8] * 海外收入占比首次超过51% 主要得益于2022年起海外子公司发力[2][3] * 商用车业务收入超7000万元 同比增长近20% 海外市场毛利率高于国内[10] * 客户结构中 大众全球占比40%-50%（其中国外占2/3） 比亚迪占比超10%（略有下降） 一汽 MAN等商用车客户体量提升[2][4][25] 新产品与技术研发 * 成立四缸研发子公司 注册资金5亿元（已到位3000万元） 专注滚珠丝杠技术 预计下半年小批量生产[6] * 热管理不锈钢件业务进入爬坡阶段 可为客户节省10%-20%材料成本 已获三花 顿安等项目定点[9][18] * 材料策略转向高毛利不锈钢及合金钢 逐步替代碳钢产品[18][21] * 机器人领域完成设备进场 与一线本体厂家合作送样 定位精密零件制造[39][40] 市场布局与增长驱动 * 海外市场成为核心增长引擎 墨西哥子公司规模效应提升盈利 欧洲市场需求稳定[4][16][17] * 新项目增量包括奇瑞 长城传动组 比亚迪泰国工厂 理想汽车海外项目等[7] * 商用车领域（尤其柴油发动机）为未来重点 服务迪尔 MAN等客户 海外市场空间较大[11][12] * 获得劳斯莱斯内燃机零部件项目 提升品牌效应 助力高端市场拓展[26] 风险与挑战 * 三四季度受季节性因素（欧美假期）影响 业绩可能环比放缓[7][22] * 比亚迪增速放缓 奇瑞增量需至四季度显现 全年营收增速指引约10%（低于上半年20%）[22][23][24] * 商用车市场占比仍较低（低于乘用车） 需逐项目推进[13] * 四缸发动机 机器人等新业务量产时间存在不确定性[30][37][38] 其他关键细节 * 研发费用率控制在5%以下 人才策略转向招募海外名校毕业生 提升技术实力[35][36] * 传动组业务增长主要来自海外 气门组因客户稳定且未开拓新客户而小幅下降[34] * 电池壳 电机轴等产品非近期重点 但研发积累为冷墩技术提供支撑[32]