财务表现 - 2025年上半年营业收入89.14亿元，同比下滑4.2% [2] - 零售收入下滑2个多点，分销、中药原料供应及中药饮片业务下滑幅度较大 [2] - 净利润呈两位数下滑 [2] - 非药销售占比近20%，目标未来3-5年非药占比达40% [11] - 器械及其他品类占比16.4%（2024年13%） [11] 门店运营 - 截至2025年6月门店数量11,372家，上半年减少126家 [2] - 计划70%门店向泛健康品类的"多品类"药店转型，30%向"专业药房"转型 [4] - 截至8月底调改门店超400家 [4][6] - 2025年计划完成1000家门店调改，2026年完成近一半门店，2027年完成所有门店品类与场景建设 [8] - 专业药房单店产出略高于平均水平 [13] 业务调整与战略 - 主动收缩分销与原料业务，停掉有信用风险的客户业务 [4] - 数字化建设由成都子公司一心数科负责 [4] - 中药业务向药食同源、配方颗粒及国标产品方向推进 [4] - 首个医养中心两年实现盈亏持平，筹备第二个中心计划2026年上半年投入使用 [4] - 2025年10-11月进行战略复盘，规划未来3-5年发展战略 [4] 区域与政策影响 - 云南、四川两省处方药销售下滑十几个点，中西成药整体下滑超过4% [7] - O2O业务增长较快，医保业务销售占比可忽略 [9] - 省外海南、贵州、重庆、山西、四川调改进度快，重庆调改门店销售变化大于云南 [14] - 在9省市开展11种商保业务，近期探索与保险公司新合作 [15] 费用与成本控制 - 新开门店带来房租、人工等刚性费用增长 [3] - 销售费用、管理费用仍有优化空间 [3] - 三季度将优化房租、营销费、运输费及日常办公费等费用 [10] - 运营成本略降，毛利率回归理性 [9]