财务表现 - 2025年上半年营收52.42亿元，同比增长68.59% [2] - 二季度营收突破30亿元，创历史新高 [2] - 归母净利润3.72亿元，同比增长78.98% [2] - 扣非净利润3.6亿元，同比增长74.65% [2] - 基本每股收益0.47元/股，同比增长74.07% [2] - 净资产收益率4.05%，同比增长1.6个百分点 [2] - 经营现金流上半年净流出1亿元，二季度净流入523万元 [3] 业务结构 - 数据与接入业务营收37.15亿元，同比增长150%，占总营收70% [2] - 传输业务营收15.17亿元，同比下降4% [2] - 海外收入13.08亿元，同比增长24.39%，占总营收25% [2] 运营数据 - 销售回款67.48亿元，同比增长96% [2] - 采购付款60亿元，同比增长104% [2] 技术产品 - 硅光模块2025年出货量达历史高峰 [3] - 2025年国内需求以400G光模块为主，800G占比较少 [3] - 2026年国内800G光模块占比将增加 [3] - OCS布局基于MEMS技术，市场出货量占比较大 [4][5] - 50G PON技术在国内成熟并通过客户认证，25G PON主要面向海外 [5] 市场展望 - 国内主要资讯商资本开支同比增长 [3] - 光模块上半年需求同比增长较多，下半年保持稳定 [5] - 物料供应紧张由供需矛盾导致，公司对关键物料提前备货 [5] 产能与成本 - 当前产能利用率较高 [3] - 二季度毛利率下滑主因传输业务产品结构变化及国内市场竞争加剧 [3] - 预计下半年降本效果显现，毛利率将回升 [3]