公司业务表现与财务数据 * 萤石网络2025年上半年硬件收入达到22.56亿元，占公司总收入80%，同比增长8.9%[3] * 智能家居硬件毛利率提升至36.8%，同比增长1.3个百分点[2][3] * 智能锁业务毛利率达46.3%，同比增长5.1个百分点，二季度已实现小幅盈利[2][8] * 云平台业务受4G联网方式改变影响收入确认递延，但上半年实际增速达25%[3][13] 产品线发展情况 * 智能锁业务保持快速增长，Y5,000 AI智能锁定义行业创新且尚无竞争对手跟进[4][7] * 智能入户业务客单价显著高于智能摄像机，公司正从入户场景维度进行产品线布局[19] * 国内市场相机需求放缓，但便携可移动4G电视相机及带屏视频通话摄像机等细分品类增长迅速[2][3] * 清洁机器人业务面临挑战，上半年增速仅9%，国内市场渗透率6%且头部企业集中度高[9] * 公司布局陪伴类机器人并探索更多形态的消费类服务机器人，已推出商用清洁机器人[3][25] 市场拓展策略 * 海外业务同比增长7.2%，剔除运营商收缩影响后增速约12%[2][4] * 境外业务增速25%-26%，占比提升至38%，预计未来占比将超40%[3][16][18] * 公司采取多品类扩展策略，导入别墅门铃、猫眼、清洁机器人等入户产品[15] * 通过子品牌矩阵（如"金小豆"、"爱可图")拓展C端市场，采用差异化设计和独立APP交互[3][4] * 无法进入北美市场，但欧洲、日韩澳新、拉美、中东等区域发展均衡[3][17] 云服务与增值服务 * 云服务结构复杂，包括ToC和ToB及AI增值服务，订阅和续订模式将提升收入占比[3][20] * 云值守服务（如居家养老、无人小店）和AI云智成等增值服务成为重点发展方向[14][26] * 开放ToB plus平台吸引独立软件开发者集成SaaS应用，利用超过6,500万用户基础[26] 行业竞争与政策影响 * 以旧换新政策对高价值品类（如智能锁）拉动作用更大，对摄像头等低价值品类影响较小[3][24] * 应对小米竞争时强调产品线全面性和自研技术优势，目标人群存在差异[22] * 商用清洁机器人在导航、避障和垃圾识别方面具有技术优势，但市场仍需客户教育[10] 未来展望 * 智能入户业务长期目标占比与摄像机持平，取决于行业地位提升速度及新品影响力[19] * 海外市场渗透率约10%高于国内，存在多元化发展机会[11] * 财务压力预计未来两到三年逐渐减轻，云服务毛利率维持在70%以上水平[14]