财务数据和关键指标变化 - 调整后收入增长1% 调整后每股收益增长2% 调整后EBITDA下降3% [34] - 自由现金流为负1亿美元 较上年同期的负1.07亿美元有所改善 [43] - 资本支出为1500万美元 较上年减少300万美元 [44] - 净债务与EBITDA比率改善至1.9 上年同期为2.0 [45] - 公司确认全年财务指引 收入增长低至中个位数 调整后EBITDA利润率25.5%-26.5% 调整后每股收益3.9-4.35美元 自由现金流约2亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究部门收入增长5% 其中AI许可收入1600万美元 上年同期为100万美元 [38] - 研究出版业务下降1% 但黄金开放获取保持两位数增长 [39] - 研究解决方案业务增长44% 主要由Nexus AI项目驱动 [39] - 学习部门收入下降8% AI收入1300万美元 上年同期为1600万美元 [41] - 专业出版业务面临市场阻力 零售渠道表现不及预期 [84] - 评估业务表现强劲 新产品WorkSmart推动增长 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 研究出版产出地域分布：亚太45% 欧洲中东非洲30% 北美20% 其他地区5% [39] - 德国市场在疫情后首次恢复增长 [11] - 全球主要地区投稿量均实现两位数增长 包括中国 印度 美国 英国和日本 [10] - 学术市场保持稳定 连续两年入学人数增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在AI领域采取三大商业模式：大语言模型训练 Nexus平台合作和AI订阅推理模型 [20][22] - 推出Wiley Nexus平台 聚合学术内容用于AI训练 并开发尖端研究工具 [14] - 与Anthropic建立战略合作伙伴关系 将机构图书馆订阅整合到Claude中 [7][57] - 将多个企业销售功能整合为统一团队 专注于推动企业研发领域增长 [15] - 研究交换平台成功迁移1000种期刊 服务35万独立用户 [15] - 公司期刊在年度期刊引证报告中表现突出 占所有引用的10%以上 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI许可需求保持强劲 既有客户和潜在客户均表现活跃 [18] - 开放获取增长预计将继续 受全球加速需求和产出的推动 [17] - 专业出版面临消费者支出方面的市场阻力 正在密切关注 [18][83] - 企业研发市场是关键战略重点 占美国研发支出的80% 但仅占公司收入的10% [25] - 先前执行的成本节约措施将在第二季度开始见效 [19] 其他重要信息 - 公司连续第32年增加年度股息 [7] - 董事会批准2.5亿美元股票回购授权 较先前计划增加25% [8] - 完成大学服务剥离 获得约1.2亿美元现金收益 用于减少债务 [45] - 85%的员工在日常工作中积极使用最新AI工具 [31] - 公司参与行业集体诉讼和解 保护知识产权和版权 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 与Anthropic合作的性质和细节 - 合作侧重于将高质量内容整合到Claude工具集中 主要面向学术市场 [57] - 允许Claude工具终端用户直接连接至Wiley的矢量化高质量信息数据库 支持AI安全性并使用顶级研究材料 [58] - 收入模式主要作为机构图书馆订阅价值的支撑 并作为潜在增销渠道 [59] 问题: AI相关投资和发展支出展望 - AI服务未来不仅包括模型训练 还包括企业研发市场的推理订阅和与终端用户工具的整合 [61] - 这些项目实施成本相对较低 公司目标是率先进入市场并保持势头 [62] - 市场仍在快速演变 公司采取工具不可知论方法 与所有工具合作 [65] 问题: Nexus收入构成和利润率影响 - 1600万美元Nexus收入是总额2000万美元交易中的一部分 包含Wiley内容和合作伙伴内容的混合 [70] - Nexus交易利润率约为45% 低于仅使用Wiley内容交易的75% 主要因合作伙伴版税率不同 [36] - 对全年利润率影响微小 [90] 问题: 期刊订阅续订情况 - 2026日历年续订季节从11月持续到4月 目前展望良好 [72] - 早期谈判未出现令人担忧的情况 公司确认全年指引 [72] 问题: 研究出版收入下降与投稿量增长的差异 - 第一季度是季节性最小季度 同比下降主要因上年同期500万美元期刊续订收益的影响 [75] - 投稿量增长25% 产出增长13% 但多数产出被纳入经常性收入模式中 [76] - 经过标准化调整后 实际呈现增长态势 [78] 问题: 学习部门表现及专业出版展望 - 专业出版零售渠道表现不及预期 可能反映更广泛的经济放缓 [83] - 评估业务表现强劲 新产品推动增长 [85] - 课程业务季节刚刚开始 入学人数似乎保持稳定 [85] 问题: 一次性成本的性质 - 400万美元企业费用增加来自战略咨询项目的完成 这些项目现已结束 [87] - 预计从第二季度开始 成本节约将逐步显现 [88] 问题: 资本分配优先事项 - 资本分配采取纪律性方法 持续承诺股息和股票回购 [92] - 在价格有吸引力时积极进行回购 并继续寻找有机发展机会 [93]