财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总营收为10亿元人民币 其中比特币挖矿业务贡献9.894亿元人民币 汽车交易收入为1240万元人民币 [3][10] - 当季净亏损21亿元人民币 主要由于3.52亿美元中国资产剥离产生的一次性终止经营损失以及基于股份支付的采矿设备收购触发的非现金会计调整 [3][11] - 调整后EBITDA为7.101亿元人民币 较去年同期的540万元人民币大幅增长 [11] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为8.438亿元人民币(约合1.18亿美元) [5][11] - 比特币挖矿现金成本为每枚83,091美元 全部成本为每枚98,636美元 [5][10] - 从2025年第三季度起 财务报告货币将从人民币改为美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务在第二季度产出1,404.4枚比特币 7月份产量达到650.5枚比特币 较6月增长44.4% 约增加200枚比特币 [4][10] - 二手车出口平台AutoCango.com累计获得超过600万次访问 拥有45.6万注册用户 平台挂牌车辆超过80万辆 提供7万种不同车型 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已完成从中国市场的彻底退出 于2025年5月完成3.52亿美元中国资产剥离 [3] - 算力部署实现全球多元化布局 覆盖北美、南美、中东和非洲地区 [6] - 8月战略收购乔治亚州50兆瓦矿场 旨在降低电力成本并增强运营稳定性 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成向纯比特币挖矿公司的战略转型 在9个月内达到50 exahash算力规模 占全球网络算力约6% [2][4] - 采用资产主导的轻资产模式 通过收购即插即用矿机实现快速低成本扩张 [5] - 短期战略是最大化50 exahash算力价值 通过效率升级和复制乔治亚州低成本运营模式 [6] - 中期计划试点新能源存储项目 实现近零成本采矿运营 同时改造设施支持高性能计算应用 [7] - 长期目标是构建动态计算平台 智能平衡比特币挖矿和AI工作负载 [7] - 在矿场选址方面优先考虑低电价、充足容量和电网稳定性的地区 美国是当前重点区域 中东也在考虑范围内 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球网络算率快速增加导致采矿成本持续面临上行压力 [33] - 美国大多数算力友好州没有对数据中心实施电力接入或土地使用限制政策 反而提供算力基础设施投资补贴 [29] - 公司对当前股价被低估表示认同 但认为最可持续的价值实现方式是通过核心业务发展和盈利能力提升 [34] 其他重要信息 - 公司已完成治理结构和领导团队重组 组建了在数字资产基础设施、金融和能源投资领域具有深厚专业知识的高级管理团队 [2] - 基于股份支付的矿机收购由于股价上涨近一倍 触发了非现金会计调整 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 未来12个月算力路线图和资本支出计划 - 下半年重点是通过提高运营效率、机器升级和选择性收购低电价矿场来充分释放当前50 exahash算力价值 [16] - 资本配置保持严格纪律 重点评估算力扩张、绿色能源存储和AI高性能计算中心等领域的机遇 [16] - 在矿场收购方面特别关注能够显著降低电力成本、增强能源安全和支持运营稳定性的站点 [17] 问题: 绿色能源加存储战略的最新进展 - 通过两条并行路径推进: 全球寻找并购目标实现快速部署 与经验丰富的合作伙伴共同投资试点项目积累关键管理经验 [18] 问题: 轻资产模式是否向一体化运营转变 - 收购矿场不仅为降低成本 更带来三大战略利益: 稳定能源供应、基础设施和运营专业知识、为向AI数据中心转型奠定基础 [21] - 选择性收购矿场不会改变资本主导策略 反而增强运营效率并为向绿色能源和AI计算中心转型创造途径 [22] 问题: 如何维持算力市场份额及是否面临供应短缺 - 竞争力关键不在于算力总量而在于算力效率优化 [27] - 通过战略收购二手未上架矿机实现快速低成本扩张 动态淘汰低效算力并升级至更节能矿机 [27] - 矿机供应短缺不会成为瓶颈 拥有专业知识和关系网络获取成本效益硬件 [27] 问题: 美国基础设施投资的政策风险 - 持续监控政策环境变化 部署本地合规团队和法律顾问评估潜在限制政策 [29] - 与美国大多数算力友好州保持定期沟通 确保项目实施的合规性和效率 [29] 问题: 年底比特币成本预期和股票回购计划 - 新设备部署将改善成本指标 但全球算力增长带来的行业性逆风将在第三季度成本结构中体现 [32][33] - 优先将现金和流动性战略部署于高回报运营扩张和业务转型 同时持续评估包括股票回购在内的所有工具 [34] 问题: 算力效率优化空间和提升方式 - 8月有效算力近44 exahash(87%有效率) 与顶级矿商90%以上相比仍有提升空间 [36] - 通过升级低效矿机和培养运营团队进一步提高效率 夏季美国限电措施也影响了运营表现 [36][37] 问题: 本季度最重要的发展里程碑 - 完成中国业务剥离和18 exahash算力收购 确立新管理结构和团队 [38] - 50 exahash算力规模使公司正式进入行业第一梯队 比特币持有量持续增长超过5,000枚 [38] - 在保持规模的同时通过扎实财务数据验证B2B模式有效性 成本优化仍是下一阶段重点 [38]