重大交易公告 - 公司已与安费诺达成最终协议，以105亿美元的全现金交易出售其CCS业务 [4] - 该交易预计将于2026年完成，交易完成后公司预计税后及交易费用后的净收益约为100亿美元 [5][6] - 交易完成后，公司在偿还所有债务及赎回优先股后，预计将拥有大量超额现金，并计划在交易完成后的60至90天内向股东分配特别股息 [6] 整体财务业绩 - 2025年第二季度净销售额为13.88亿美元，同比增长32% [8] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3.38亿美元，同比增长79%，环比增长41% [8][21] - 调整后EBITDA利润率为24.3%，较去年同期增长640个基点，较上季度增长270个基点 [21] - 调整后每股收益为0.44美元，去年同期为0.03美元 [22] - 订单率环比增长26%，期末订单积压为14.31亿美元，环比增长23% [22] - 公司将2025年全年调整后EBITDA指引上调至11.5亿至12亿美元 [18][32] 各业务部门业绩 A&S业务 - 第二季度净销售额为3.22亿美元，同比增长65% [11][23] - 第二季度调整后EBITDA为8000万美元，同比增长132% [11][24] - 增长主要受DOCSIS 4.0放大器和节点产品创纪录的部署以及更高的许可证销售驱动 [11] - 管理层预计下半年EBITDA将低于上半年水平，主要由于产品组合和项目时间安排的影响 [13][25] Ruckus业务 - 第二季度净销售额为1.9亿美元，同比增长47% [14][26] - 第二季度调整后EBITDA为4600万美元，较2024年增加5100万美元（注：原文为"up $51,000,000 versus 2024"，但结合EBITDA数值，此处应为同比改善） [14][26] - 增长驱动力包括新WiFi 7产品、订阅服务、垂直市场策略以及渠道库存正常化 [15][26] - 管理层预计第三季度营收和EBITDA将因季节性和第二季度库存调整收益的消除而环比下降 [27] CCS业务 - 第二季度净销售额为8.75亿美元，同比增长20% [17] - 第二季度调整后EBITDA为2.11亿美元，同比增长23%，利润率为24.1% [17] - 企业光纤业务（包括数据中心市场产品）营收同比增长85% [18] 剩余公司展望 - 交易完成后，剩余公司将由A&S和Ruckus业务组成 [7][19] - 2025年第二季度剩余公司过去十二个月调整后EBITDA为3亿美元 [7] - 2025年剩余公司调整后EBITDA预计在3.25亿至3.5亿美元之间 [19][32] - 剩余公司第二季度调整后EBITDA利润率为24.7% [9] 现金流与资产负债表 - 第二季度经营活动现金流为7700万美元，自由现金流为6400万美元 [29] - 预计2025年现金将比年初增加约1.25亿美元 [29] - 期末全球现金为5.71亿美元，总可用现金和流动性为9.91亿美元 [30] - 期末净杠杆率为6.6倍 [30] 经营环境与战略 - 公司已制定并实施计划以减轻当前直接和间接关税的影响，认为若关税维持当前水平，其对财务业绩的净影响将微乎其微 [10] - 战略重点包括利用灵活的全球制造足迹、广泛的供应商基础和商业策略来有效缓解影响 [10] - 公司强调继续专注于可控因素的战略，包括服务客户和创新以满足未来先进网络日益增长的需求 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于剩余公司资产组合意义及未来步骤的评论 [37] - 管理层表示将专注于运营业务并完成已宣布的交易，继续投资于A&S和Ruckus业务，包括新技术、资本和增量资源 [42] - 强劲的第二季度业绩显示了这些业务的进展，公司将继续寻求改善股东价值的策略 [43] 问题: 剩余公司的企业间接费用展望 [37] - 作为交易的一部分，大量G&A团队将转移至安费诺，预计剩余公司的G&A成本将能代表未来的组织架构 [44] 问题: CCS业务未来的资本支出和营运资金义务 [47] - 公司将继续支持CCS业务直至交易完成，并获得其产生的现金流，相关成本已包含在2025年的现金流指引中 [48] 问题: 剩余公司的客户集中度 [49] - A&S业务的客户集中度较高，而Ruckus业务的集中度最低，公司将继续管理客户集中度风险 [49][50] 问题: A&S业务中新一代产品占比及增长前景 [53] - A&S业务的大部分营收已来自新一代产品，传统业务营收占比低于50%，随着升级周期推进，预计传统业务将继续衰退并由新一代业务替代 [54] - 公司支持客户通过技术扩展来延长产品生命周期，这介于新旧技术之间 [55] - 关于增长，A&S业务受项目周期性和许可证收入影响，具有波动性，因此未对2026年给出具体增长指引，但指出2025年EBITDA指引较2024年有显著改善 [56][58] 问题: 剩余公司与CCS业务自由现金流的拆分 [63] - 公司未提供自由现金流的详细拆分，但确认CCS业务表现良好，将是下半年现金生成的重要贡献者 [63] 问题: 关税是否导致客户行为改变或需求提前 [64] - 客户理解公司拥有灵活的全球制造网络和广泛的供应商基础，大部分产品符合关税豁免条件，在Ruckus方面可能存在一些因不确定性导致的提前采购，但目前豁免情况预计将维持 [65][66]