行业与公司 骄成超声专注于超声波技术平台 业务涵盖动力电池 汽车线束 半导体设备及耗材等多元领域[2][7] 公司为国内超声波设备制造商 在锂电 半导体封装及汽车线束焊接等细分市场与海外企业竞争[16] 核心业务进展与业绩表现 * 半导体设备突破：进入国内头部存储企业并交付3D封装设备 2025年新签订单达2亿元[4][5][25] 3D封装超声波扫描显微镜国内市场空间达30-50亿元[5][28] 每1万片HBM产能需30台设备 单台售价约1000万元[28] * 汽车线束放量：绑定比亚迪等头部企业 2024年营收8000万元（同比增3.5倍） 2025年上半年收入达6000-7000万元 全年预计高增长[4][15][20] 毛利率约60%[16][20] * 锂电业务复苏：2025年上半年新订单超1.5亿元 全年预计超3亿元[17][18] 耗材业务持续高增长 2024年收入1.84亿元（同比增70%） 毛利率超70%[12][19] * 业绩拐点显现：2025年上半年利润近6000万元（同比增近10倍） 主营业务逐季改善[11] 毛利率维持50%以上 2025Q1达60%以上[12] 新兴业务布局与成长潜力 * 固态电池：单吉瓦设备价值量提升10倍（从100万升至600万） 与宁德时代签排他协议 远期市场规模超1500亿元[6][22][24] * 医疗设备：2025年推出十余款产品并获二级证书 2026年进入放量期 市场规模超100亿元[33] * 3D封装技术：覆盖HBM和COWOS封装检测 国内HBM月产能规划超10万片 每万片对应设备价值量约3亿元[26][27][28] 研发与竞争优势 * 研发团队近300人（其中100人专注半导体）[9] 核心零部件自研自产 锂电设备毛利48% 汽车线束毛利60% 半导体设备毛利57%[16] * 超声波技术平台覆盖焊接 裁切 检测三大场景 在半导体键合 汽车线束焊接及固态电池检测中具不可替代性[14][22] 财务与估值展望 * 2025年总利润预期超2亿元 2026年达3-4亿元[21] 半导体业务远期利润潜力5-6亿元（按20-30倍PE对应100亿市值）[32] * 各业务板块远期市值空间超400亿元（含半导体 锂电 固态电池 医疗设备等）[34] 实控人承诺12个月内不减持[8] 风险与行业动态 锂电行业过去三年下行 2025年下游扩产重启[3][10] 半导体研发投入短期拖累报表但长期价值显著[32] 3D封装设备国产化进程加速[28][29]