**行业与公司** 骄成超声专注于超声波技术平台 业务涵盖动力电池 汽车线束 半导体设备及耗材等多元领域[2][7] 公司为国内超声波设备制造商 在锂电 半导体封装及汽车线束焊接等细分市场与海外企业竞争[16] **核心业务进展与业绩表现** * **半导体设备突破**：进入国内头部存储企业并交付3D封装设备 2025年新签订单达2亿元[4][5][25] 3D封装超声波扫描显微镜国内市场空间达30-50亿元[5][28] 每1万片HBM产能需30台设备 单台售价约1000万元[28] * **汽车线束放量**：绑定比亚迪等头部企业 2024年营收8000万元（同比增3.5倍） 2025年上半年收入达6000-7000万元 全年预计高增长[4][15][20] 毛利率约60%[16][20] * **锂电业务复苏**：2025年上半年新订单超1.5亿元 全年预计超3亿元[17][18] 耗材业务持续高增长 2024年收入1.84亿元（同比增70%） 毛利率超70%[12][19] * **业绩拐点显现**：2025年上半年利润近6000万元（同比增近10倍） 主营业务逐季改善[11] 毛利率维持50%以上 2025Q1达60%以上[12] **新兴业务布局与成长潜力** * **固态电池**：单吉瓦设备价值量提升10倍（从100万升至600万） 与宁德时代签排他协议 远期市场规模超1500亿元[6][22][24] * **医疗设备**：2025年推出十余款产品并获二级证书 2026年进入放量期 市场规模超100亿元[33] * **3D封装技术**：覆盖HBM和COWOS封装检测 国内HBM月产能规划超10万片 每万片对应设备价值量约3亿元[26][27][28] **研发与竞争优势** * 研发团队近300人（其中100人专注半导体）[9] 核心零部件自研自产 锂电设备毛利48% 汽车线束毛利60% 半导体设备毛利57%[16] * 超声波技术平台覆盖焊接 裁切 检测三大场景 在半导体键合 汽车线束焊接及固态电池检测中具不可替代性[14][22] **财务与估值展望** * 2025年总利润预期超2亿元 2026年达3-4亿元[21] 半导体业务远期利润潜力5-6亿元（按20-30倍PE对应100亿市值）[32] * 各业务板块远期市值空间超400亿元（含半导体 锂电 固态电池 医疗设备等）[34] 实控人承诺12个月内不减持[8] **风险与行业动态** 锂电行业过去三年下行 2025年下游扩产重启[3][10] 半导体研发投入短期拖累报表但长期价值显著[32] 3D封装设备国产化进程加速[28][29]

公司首次公开发行及持续督导情况 - 公司于2022年9月27日在上海证券交易所科创板上市，首次公开发行股票2050万股，每股发行价格71.18元，募集资金总额14.59亿元，实际募集资金净额12.96亿元[2] - 国泰海通证券担任持续督导保荐机构，持续督导期间为2022年9月27日至2025年12月31日[2] - 2025年半年度持续督导期间未发现公司存在重大问题和违规事项[9][16] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.23亿元，同比增长32.50%[16] - 归属于上市公司股东的净利润5803.69万元，同比增长1005.12%[16] - 经营活动产生的现金流量净额2265.43万元，上年同期为-8221.56万元[16] - 总资产22.57亿元，较上年度末增长6.19%[16] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年研发投入7557.83万元，占营业收入比例23.41%[18] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员318人，占员工总数37.54%[18] - 公司已取得有效授权专利336项，软件著作权62项[18][23] - 报告期内新增授权专利31项，软件著作权7项[23] 核心竞争力 - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业、上海市科技小巨人企业[18] - 已形成覆盖超声波工业应用全流程的技术链，提供超声波工业应用整体解决方案[19] - 在新能源电池领域客户包括宁德时代、比亚迪、欣旺达等知名企业[22] - 在线束连接器领域与莱尼、泰科电子、安波福等保持良好合作[22] - 在半导体领域与上汽英飞凌、中车时代、振华科技等知名客户合作[22][23] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日，募集资金余额6.65亿元[24] - 2025年1-6月直接投入募集资金项目2604.56万元[24] - 以闲置募集资金进行现金管理尚未到期赎回余额3.3亿元[24] - 募集资金使用符合相关法律法规规定，不存在违规使用情形[24] 股权结构变动 - 部分董事、监事及高级管理人员通过员工持股平台间接减持公司股票[26][27] - 控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结情况[27] 行业与市场地位 - 公司产品下游应用行业包括新能源电池、线束连接器、半导体等行业[10] - 新能源电池超声波焊接设备主要用于锂电池生产中的多层极耳焊接环节[10] - 预测2022年至2025年动力电池极耳焊接设备及配件市场需求在10亿元至20亿元之间[11] - 在轮胎领域客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马等国内外知名企业[23]

关于上海骄成超声波技术股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：骄成超声 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：黄晓伟、申晓斌 | 被保荐公司代码：688392 | 重大事项提示 国泰海通证券股份有限公司 | 项 目 | 工作内容 | | --- | --- | | （四）主要产品研发失败； | | | （五）核心竞争力丧失竞争优势或者市场出现 | | | 具有明显优势的竞争者； | | | （六）上交所或者保荐机构认为应当发表意见 | | | 的其他情形。 | | | 14、控股股东、实际控制人及其一致行动人出 | | | 现下列情形的，保荐机构、保荐代表人应当就 | | | 相关事项对上市公司控制权稳定和日常经营 | | | 的影响、是否存在侵害上市公司利益的情形以 | | | 及其他未披露重大风险发表意见并披露： | 本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现 | | （一）所持上市公司股份被司法冻结； | 该等事项。 | | （二）质押上市公司股份比例超过所持股份 | | | 80%或者被强制平仓的； | | | （三 ...

电池板块整体表现 - 电池板块较上一交易日上涨0.77% [1] - 上证指数报收3875.53点，上涨0.46%；深证成指报收12828.95点，上涨1.05% [1] 领涨个股表现 - 杭可科技领涨，收盘价30.15元，涨幅17.13%，成交量55.70万手，成交额16.49亿元 [1] - 先导智能涨幅14.62%，收盘价40.70元，成交量226.98万手，成交额91.41亿元 [1] - 骄成超声涨幅10.07%，收盘价91.35元，成交量6.70万手，成交额6.03亿元 [1] - 德新科技涨幅10.02%，收盘价22.62元，成交量13.66万手，成交额3.09亿元 [1] - 国轩高科涨幅10.01%，收盘价40.12元，成交量161.30万手，成交额63.39亿元 [1] 跟涨个股表现 - 纳科诺尔涨幅8.06%，收盘价64.49元，成交量7.56万手，成交额4.76亿元 [1] - 利元亨涨幅7.98%，收盘价61.70元，成交量15.94万手，成交额9.61亿元 [1] - 诺德股份涨幅6.75%，收盘价7.59元，成交量256.21万手，成交额18.92亿元 [1] - 先惠技术涨幅6.74%，收盘价66.82元，成交量11.81万手，成交额7.70亿元 [1] - 远航精密涨幅6.42%，收盘价37.80元，成交量7.53万手，成交额2.80亿元 [1] 下跌个股表现 - 嘉元科技跌幅6.42%，收盘价28.15元，成交量50.03万手，成交额14.11亿元 [2] - 珠海冠宇跌幅3.30%，收盘价22.00元，成交量45.90万手，成交额10.14亿元 [2] - 金杨股份跌幅3.28%，收盘价45.94元，成交量5.27万手，成交额2.44亿元 [2] - 豪鹏科技跌幅3.06%，收盘价75.91元，成交量6.82万手，成交额5.23亿元 [2] - 壹石通跌幅3.03%，收盘价26.86元，成交量10.80万手，成交额2.90亿元 [2] 其他下跌个股 - 星云股份跌幅2.89%，收盘价50.42元，成交量7.59万手，成交额3.88亿元 [2] - 安孚科技跌幅2.43%，收盘价35.70元，成交量10.24万手，成交额3.69亿元 [2] - 亿纬锂能跌幅2.31%，收盘价55.87元，成交量67.92万手，成交额38.20亿元 [2] - 富临精工跌幅2.09%，收盘价14.97元，成交量80.75万手，成交额12.16亿元 [2] - 德福科技跌幅1.86%，收盘价35.91元，成交量41.08万手，成交额14.68亿元 [2] 板块资金流向 - 电池板块主力资金净流出22.34亿元 [2] - 游资资金净流入2.21亿元 [2] - 散户资金净流入20.13亿元 [2] 个股资金流入情况 - 国轩高科主力净流入2.61亿元，占比4.12%；游资净流出3.22亿元，占比-5.09%；散户净流入6121.37万元，占比0.97% [3] - 星源材质主力净流入1.41亿元，占比6.46%；游资净流入3149.03万元，占比1.44%；散户净流出1.72亿元，占比-7.91% [3] - 派能科技主力净流入8720.52万元，占比10.64%；游资净流出2088.28万元，占比-2.55%；散户净流出6632.24万元，占比-8.09% [3] 其他资金流入个股 - 蔚蓝锂芯主力净流入8660.74万元，占比4.84%；游资净流出3933.56万元，占比-2.20%；散户净流出4727.19万元，占比-2.64% [3] - 孚能科技主力净流入7441.79万元，占比6.90%；游资净流入356.63万元，占比0.33%；散户净流出7798.42万元，占比-7.24% [3] - 新宙邦主力净流入7313.31万元，占比5.35%；游资净流出488.56万元，占比-0.36%；散户净流出6824.75万元，占比-5.00% [3] 资金流入排名靠前个股 - 容百科技主力净流入6347.90万元，占比7.17%；游资净流出1057.53万元，占比-1.19%；散户净流出5290.37万元，占比-5.98% [3] - 天际股份主力净流入5252.71万元，占比7.27%；游资净流入2641.51万元，占比3.66%；散户净流出7894.22万元，占比-10.93% [3] - 杉杉股份主力净流入4548.32万元，占比3.15%；游资净流出3036.81万元，占比-2.10%；散户净流出1511.51万元，占比-1.05% [3] - 科达利主力净流入4439.78万元，占比5.37%；游资净流出6742.53万元，占比-8.15%；散户净流入2302.76万元，占比2.78% [3]

固态电池概念市场表现 - 固态电池概念股持续走强 多只个股涨停 包括上海洗霸 杭可科技 国轩高科 德新科技 北京利尔 鼎龙科技 [1] - 先导智能 海辰药业 骄成超声 纳科诺尔 金龙羽 利元亨等公司跟涨 [1]

固态电池概念股表现 - 固态电池概念股持续走强 上海洗霸盘中创新高 德新科技2连板 国轩高科 北京利尔 杭可科技涨停 先导智能涨超15% 骄成超声 利元亨 长阳科技跟涨 [1]

国务院人工智能政策 - 国务院发布深入实施"人工智能+"行动意见 目标到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 新一代智能终端及智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90% [2] - 加大人工智能领域金融和财政支持力度 发展壮大长期资本、耐心资本及战略资本 完善风险分担和投资退出机制 [2] - 加强人工智能与生物制造、量子科技、6G等领域技术协同创新 推动技术研发与工程实现一体化发展 [3] 产业支持与落实措施 - 国家发改委推动产业全要素智能化发展 培育人工智能应用服务商并打造应用服务链 加强开源生态建设 [4] - 推动政府部门和国有企业开放场景支持技术落地 完善应用试错容错管理制度 [4] 能源需求与绿色转型 - 国家能源局回应电动车和AI用电需求激增问题 2024年新能源整车制造用电量同比增长34.3% 互联网和相关服务用电量增长20.5% [5] - 2025年1-7月电动汽车充换电服务用电量同比增长超40% 新兴产业有效提升电能消费比重并促进能源生产结构绿色转型 [5][6] 国产操作系统进展 - 新一代中国操作系统银河麒麟V11正式发布 采用全新磐石架构 生态成熟度国内领先且兼容国产主流CPU/GPU [6] - 系统已部署超1600万套 应用于嫦娥探月、天问探火等国家工程 并在政务、金融、能源等行业规模化应用 [6] 科技公司动态 - 字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 较上半年189.9美元再创新高 2019年至今累计涨价至少7次 价格涨幅约5倍 [6] - 阿里云百炼部分模型上下文缓存降价 命中缓存输入Token单价从原价的40%降至20% [7] 科创板企业公告 - 联影医疗自主研发中国首款光子计数能谱CT获医疗器械注册证 成为全球首家实现该产品商业化的中国企业 [7] - 南新制药拟以现金不超过4.8亿元收购未来医药标的资产组 包括多种微量元素注射液系列产品及相关专利 [8] - 必易微拟以2.95亿元现金收购上海兴感半导体100%股权 整合后形成电流检测至电机驱动的完整产品体系 [9] 半年报业绩披露 - 云天励飞上半年营业收入6.46亿元同比增长123.10% 净亏损收窄至2.06亿元（上年同期亏损3.1亿元） [11] - 杰普特上半年营业收入8.81亿元同比增长48.34% 净利润9520.61万元同比增长73.84% [11] - 华熙生物上半年营业收入22.61亿元同比下降19.57% 净利润2.21亿元同比下降35.38% [11] - 君实生物上半年营业收入11.68亿元同比增长48.64% 净亏损收窄至4.13亿元（上年同期亏损6.45亿元） [11] - 大全能源上半年营业收入14.7亿元同比减少67.93% 净亏损11.47亿元 [12] 资本运作与股权变动 - 科思科技调整回购股份价格上限至102元/股（原53.86元/股） [12] - 禾信仪器询价转让价格确定为84.16元/股 获10家机构投资者认购130.36万股 [13] - 中微公司大股东巽鑫投资拟减持不超过总股本2%的股份（约1252.29万股） [14] - 骄成超声控股股东及实控人承诺12个月内不减持股份 [15] 产业投资与项目建设 - 汉邦科技向全资子公司增资不超过1.5亿元 用于生物医药分离介质项目 [16] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元 用于6G通讯用低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化等项目 [17] - 汇宇制药全资子公司获同源康TY-9591产品全国总代理权 里程碑首付款1.5亿元 [18] - 英科再生投资4000万美元建设越南三期项目 形成年产6万吨装饰建材及7780万片高端成品框产能 [18] 创投融资动态 - 微见智能完成超亿元B轮融资 专注于半导体封装测试设备研发 后续两年融资预测概率54.48% [19] - 梅卡曼德完成近5亿元股权融资 致力于机器人智能化解决方案 后续两年融资预测概率66.49% [19]

股份情况 - 周宏建计划捐300,000股给上海交通大学教育发展基金会[1] - 阳泰企管和周宏建承诺除捐赠股外12个月内不减持[2] - 阳泰企管和周宏建合计持股38,059,356股，占比32.89%[4] - 周宏建股份2025年9月27日后解除限售[5] 公司策略 - 持续评估、实施2025年“提质增效重回报”行动方案[5]

公司治理变更 - 公司于2025年8月8日召开临时股东大会 审议通过变更注册资本及取消监事会议案 [1] - 公司章程修订涉及注册资本变更和监事会取消 并同步办理工商变更登记 [1] - 工商变更登记手续已于近日完成 获得上海市市场监督管理局换发新营业执照 [2] 注册资本信息 - 注册资本变更为人民币11573.3360万元整 [2] 公司基本信息 - 公司类型为股份有限公司(上市、自然人投资或控股) [2] - 法定代表人为周宏建 成立日期为2007年2月13日 [2] - 注册地址位于上海市闵行区沧源路1488号2幢三层 [2] 经营范围 - 许可项目包括货物进出口、技术进出口及Ⅱ/Ⅲ类射线装置销售 [2] - 一般项目涵盖超声波技术开发、金属加工设备制造及电子元器件制造 [2] - 新增智能控制系统集成和通用设备制造业务范畴 [2]

公司治理变更 - 公司于2025年8月8日召开第一次临时股东大会审议通过变更注册资本及取消监事会议案 [2] - 公司注册资本变更为人民币11573.3360万元并完成工商变更登记手续 [2] - 公司根据现行法律法规取消监事会并修订《公司章程》相关条款 [2] 行政备案进展 - 公司取得上海市市场监督管理局换发的《营业执照》 [2] - 工商变更登记和备案手续于近日完成 [2]