行业与公司 * 纪要涉及的行业为汽车零部件行业和人形机器人行业[1][2][3][5] * 纪要涉及的公司为隆盛科技及其关联公司无锡威翰智能和蝶动科技[1][2][5][9] 核心观点与论据：汽车零部件业务 * 公司汽车零部件主业受益于“金九银十”销售旺季 上汽H5 问界M7 特斯拉Model Y加长版等新车型订单亮眼 公司作为供应商排产紧密 业绩向上拐点明显[2][5] * 公司从核心零部件向半总成拓展 产品价值量从500-800元提升至约2000元 增强了与客户的绑定[4][11][12] * 公司在重庆建立生产基地为赛力斯M7车型提供配套服务 该车型开放预订一个小时内即获得10万订单 将支持公司未来业绩增长[4][12][14] * 公司预计2025年实现约3亿元业绩 2026年有望达到4亿多元 当前估值水平对应26-27倍市盈率[4][15] 核心观点与论据：机器人业务布局与优势 * 机器人硬件端9月至11月预计表现显著 受益于国产机器人企业订单 宇树上市 特斯拉进展 英伟达及富士康等事件催化[1][2][3][16] * 公司通过控股无锡威翰智能切入谐波减速器领域 威翰采用双曲线齿形设计提升耐冲击性和疲劳寿命[5][6] * 威翰成功开发轻量化谐波减速器 总重量较传统产品减少30%-40% 计划2026年一季度形成7万台产能[2][6][13] * 公司通过主机厂客户资源和资本投入赋能威翰智能 提升其在人形机器人市场的竞争力[2][7][8] * 公司战略性参股蝶动科技5% 其研发的全球首个毫米级高性能数字液传感器能测量法向力和切向力 并获得日内瓦金奖[2][9][13] * 公司拥有谐波减速器和灵巧手等核心部件 同时也开发下游应用场景的人形机械本体 致力于打通软件与硬件[10] 其他重要内容 * 公司在商业航天领域基于精密制造能力实现翻倍增长 如卫星模块及无人机项目[15] * 公司机器人业务目前仅给予十几亿至20亿估值 相对于行业标准处于低估状态[15]