公司：零跑汽车 (Leapmotor) [1][6][8] 2026年销量与产品规划 * 公司计划于2026年推出5款新车型 包括2款A系列纯电动车型 价格区间为5万至10万元人民币 2款D系列双动力车型 价格区间为20万至30万元人民币 以及1款C系列大型SUV车型C18[6] * 具体时间规划为2025年10月发布D16 对标理想L9和AITO M8 2025年12月发布D21 并于2025年7月前正式推出4款A/D系列车型 C18则计划在2025年第四季度推出[6] * 长期产品规划包含20款车型[6] * 2026年销量目标为约110万辆 其中国内市场超过100万辆 海外市场10万至15万辆 该目标已考虑政府支持减少和行业价格竞争的因素[1][6] * 长期销量目标为400万辆 其中50%将来自海外市场[1][8] 海外市场扩张与合资企业 * 公司与Stellantis于2024年5月成立合资企业Leapmotor International Stellantis持股51% 公司持股49%[6] * 在前三年 公司以较低的个位数毛利率将车辆销售给该合资企业[6] * 该合资企业已在2025年上半年实现盈利[7] * 截至2025年上半年 公司已建立超过600家海外经销商门店 其中欧洲超过550家 亚太/中东/非洲地区约50家[8] * 通过合资企业已进入30多个国家 公司自身团队负责亚太市场 包括香港、澳门、文莱、柬埔寨等[8] * 2025年前8个月海外总批发销量超过3万辆[8] * 2025年全年海外销售目标为5万至6万辆 预计月度销量将从上半年的3千多辆增至下半年的5千至6千辆 由在欧洲推出紧凑型SUV B10的纯电版本驱动[8] * 2026年将在海外推出B10增程版本、Lafa 5 即B05 掀背车以及A10/A05 且纯电版本将比增程版本提前一个月推出[8] * 欧洲经销商网络已基本建立 下一步将专注于南美市场[8] * 2025年总销量预期为58万至65万辆 其中8%-10%来自海外市场[8] 欧洲市场定位与运营 * 在欧洲市场定位为以技术为核心的年轻电动汽车品牌 定价与当地市场的燃油车型相当[8] * 目前其电动汽车在欧洲需缴纳20.8%的额外关税[8] * Leapmotor International的毛利率与公司国内市场相当 约为10%[8] 核心竞争力与成本控制 * 管理层认为公司的竞争壁垒在于强大的持续降本和增效能力[1][8] * 每年进行两轮成本削减 第一轮在1月以应对政府支持的不确定性 第二轮在7月以应对行业竞争和9-10月的销售旺季[8] * 拥有4个平台 A/B/C/D 其核心部件共享率达88% 从而对供应商拥有更高的议价能力[8] * 除电芯外 关键动力总成部件为自研自产[8] * 通过商业谈判 在车辆SOP阶段与3-4家供应商洽谈并每月检查价格 以及工程努力 如成功使用成本比NVIDIA Orin X解决方案低30%-40%的高通8650芯片用于智能驾驶 进行成本削减[8] * 当前的7合1智能油冷电驱未来将升级为14合1 并保持领先同行8个月的技术优势[8] * 从2025年起 碳积分和技术服务收入 其毛利率高于车辆销售 将成为另一个竞争储备[8] 盈利能力展望 * 中期预期车辆毛利率达到15% 运营费用占收入比为10%-11% 从而在未来实现约4%的净利润率[8] * 收入规模将驱动净利润增长[8]