◆国内新闻 工信部：将深入实施锂电池行业规范条件政策 《成都市打造人工智能产业发展高地的若干政策（征求意见稿）》公开征求意见 成都市经济和信息化局网站日前发布《成都市打造人工智能产业发展高地的若干政策（征求意见稿）》。其中提到，鼓励 开放城市治理和公共服务等场景，组织实施"人工智能+""机器人+"行动，每年开放不少于70个应用场景。支持基于开放场景的 人工智能、机器人应用开发，形成可复制可推广的典型案例，每年择优遴选不超过10个优秀场景，对场景提供主体（非政府投 资主体）按其投资采购人工智能产品及服务金额的20%给予最高500万元的奖励。 上海临港新片区管委会与斯泰兰蒂斯汽车集团签约 意大利当地时间4月9日，临港新片区管委会与斯泰兰蒂斯（Stellantis）集团签订合作协议。双方将通过斯泰兰蒂斯集团"斯 泰兰蒂斯循环经济中心"及其关联企业天奇欧瑞德（广州）汽车零部件再制造有限公司，依托洋山特殊综合保税区开放型经济制 度创新优势，建立汽车整车和车辆零部件资源可持续性利用中心，建设涵盖汽车零部件及电动汽车电池再制造、车辆修复翻 新、汽车零部件保税维修和绿色再制造等创新业态，打造汽车领域循环经济最佳实践。双方还将 ...

米其林预计第一季度销售额低于市场预期 根据周三晚间举行的投资者电话会议记录，米其林预计其第一季度销售额将略低于市场预期，原因是 2025年上半年的季节性因素比预期更为显著。这家法国轮胎制造商表示，美国征收的关税将加剧市场波 动，但其本地化策略在应对关税方面将发挥重要作用。（新浪财经） 安踏体育：拟以2.9亿美元收购德国户外品牌狼爪 36氪获悉，安踏体育在港交所公告，公司之附属公司（安踏）今日与Topgolf订立了一份有关买卖 Callaway Germany Holdco GmbH股本权益的买卖协议。安踏有条件地同意购入目标公司100%的股本权 益，基础对价为现金美元2.9亿，加上净营运资金及其他惯常调整项进行调整。预计本次收购将于2025 年第二季末或第三季初完成。目标公司于德国注册成立并在全球经营户外服饰、鞋履及装备专业品牌之 一的"Jack Wolfskin"（狼爪）业务。 永辉超市已对接数百家供应链，与开市客、山姆等的供应商进入洽淡 大公司： 36氪获悉，4月10日下午，商务部号召大型商超和流通企业发挥各自优势，帮助外贸型企业扩宽内销渠 道。永辉超市积极响应并率先行动。自4月7日永辉发布《致中国优质供 ...

金十数据4月9日讯，针对网传乌兹别克斯坦技术监管局发布警告信，称零跑C16未能通过其关于电磁兼 容性的检测，零跑汽车发布声明称，警告信中提及的测试车辆非零跑送检，送检车辆的情况和具体的测 试条件不明，公司对测试结果持保留意见。公司已与乌兹别克斯坦技术监管局积极沟通，双方正在推进 重新检测，并将及时公布测试进展。 零跑汽车回应C16在乌兹别克斯坦未通过电磁兼容性检测：测试车辆非零跑送检 ...

文章核心观点 4月1日多家新势力车企公布3月交付量数据，零跑汽车登顶榜首，各车企交付量有不同表现，且今年车企纷纷加快对智驾的布局 [1][2][6] 车企交付量情况 3月交付量 - 零跑汽车交付37095辆，超越理想汽车登顶新势力榜首 [1] - 理想汽车交付36674辆，位列第二 [1] - 小鹏汽车交付33205辆，位列第三 [1] - 小米汽车交付超29000辆，紧追其后 [1] - 蔚来公司交付15039辆，同比增长26.7% [4] - 蔚来乐道品牌交付4820辆 [4] - 极氪科技交付40715辆，因合并品牌未参与新势力排名 [1] 一季度交付量 - 小鹏汽车累计交付94008辆，同比增长331%，环比增长2.7%，位居一季度销冠 [2] - 理想汽车交付92864辆 [2] - 零跑汽车交付87552辆，位居一季度第三 [2] - 蔚来公司交付42094辆，同比增长40.1% [4] - 蔚来乐道品牌交付14781辆 [4] 历史交付量 - 截至2025年3月31日，理想汽车历史累计交付量为1226736辆 [2] 交付量趋势 - 3月新势力销量整体较1、2月有较大提升 [2] - 小鹏汽车是2025年以来唯一每月交付量均突破3万辆的新势力车企 [2] - 小米汽车已连续6个月交付量超2万 [4] 过往交付情况 - 2024年全年，零跑汽车累计交付近30万辆，同比增长超100%，超额完成年销量目标 [3] 车企其他动态 - 蔚来汽车人事调整，乐道汽车总裁艾铁成离职，沈斐接任，蔚来CEO和联合创始人分别对接乐道研发与营销工作 [4] 车企智驾布局 - 零跑汽车B系列首款全球化车型B10将上市，搭载LEAP3.5技术架构 [6] - 极氪千里浩瀚智驾发布三大核心科技成果 [6] - 小鹏汽车全新G6全系标配图灵AI智驾 [6] - 华为发布以智能驾驶为核心的乾崑系列解决方案，智能部件发货量超2300万件 [6] 行业趋势 - 智能驾驶技术是汽车行业变革重要驱动力，车企加快智驾布局 [6] - 2024年我国智能网联汽车产业规模11082亿元，增速达34%，预计到2030年市场规模有望突破5万亿 [6]

文章核心观点 - 零跑汽车去年四季度净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，公司积极出海并制定了一系列发展战略和目标 [2] 公司业绩与目标 - 去年四季度净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，单季度毛利率13.3%创新高 [2] - 去年超额完成海外市场拓展目标，今年国际市场目标是将渠道规模扩大至550家以上 [2] - 去年出口突破13700台，今年出口目标是完成5万台以上 [6] 本地化制造 - 今年主要任务之一是探索在欧洲本地化制造落地，预计2026年实现，可能在合作伙伴斯泰兰蒂斯工厂生产，目前正在选址 [3] - 本地化制造落地后预计可避免20.7%的关税，且要使海外生产的零跑汽车45%以上零部件从非中国地区采购 [3] 市场情况 - 截至2024年12月底，零跑国际在全球建立超400家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超350家，远超年初目标 [3] - 2024年欧洲新车销售市场欠佳，纯电动车销量同比下滑5.9%，市场份额降至13.6%，混动汽车销量增长20.9%，市场占比升至30.9% [3] - 去年法国纯电动汽车新车销量减少2.2%，市场占比17%与2023年持平，混动汽车销量增长23.5%，市场占比从33.5%提升到42.8% [4] 市场策略 - 国际化不局限于欧洲，采取多元化市场策略，拓展中东和非洲、亚太、南美等地市场 [4] - 出口模式根据不同地区市场要求调整，部分地区整车出口，其他地区采用半散件组装或全散件组装等形式 [4] - 合作方式上，因与斯泰兰蒂斯合作有排他性，更多拓展零部件级合作 [4] 产品与成本 - 对智能驾驶产品前瞻性布局，B10实现标配激光雷达与高级智驾并以有竞争力价格面市 [5] - 整车架构高度集成，四叶草中央集成预控制器等实现成本降低和性能提升，电池等平台通用助推成本优势提升，与高通合作节省成本 [6] - 预计今年下半年推出B10出口版本，重点发力B05国内外市场同步推广 [6] - 未来三年进一步丰富产品矩阵，计划今年9月慕尼黑IAA Mobility国际车展首发一款新车型 [6] 其他合作 - 与Stellantis Financial Services达成合作协议，为经销商和消费者提供金融服务 [6] - 零部件配送形成1个备件总仓，5个备件分仓，超160家Distrigo配送中心，具备每天两次对维修网点备件配送能力 [6] 竞争策略 - 力推高级智驾在海外落地，而非依靠低价与出海中国车企竞争 [7]

文章核心观点 4月2日港股汽车股多数上涨 部分车企公布3月交付成绩 零跑汽车业绩表现亮眼获机构看好[1][5][10] 港股汽车股表现 - 4月2日港股汽车股多数上涨 吉利汽车涨超4% 理想汽车、蔚来涨超1% [1][2] - 零跑汽车上涨12.98% 盘中一度涨超15% 股价创历史新高 今年以来涨超70% 当日市值增加约81.84亿元 [3] 车企3月交付成绩 - 蔚来3月交付新车15039台 同比增长26.7% 一季度共交付42094台 同比增长40.1% [6] - 小鹏汽车3月交付新车33205台 同比增长268% 连续5个月交付量突破30000台 一季度累计交付94008台 同比增长331% [7] - 理想汽车3月交付36674辆 同比增长26.5% 一季度共计交付92864辆 同比增长15.5% [7] - 零跑汽车3月交付量达37095台 同比增长超154% [7] 零跑汽车业绩与评级 - 零跑汽车2024年全年收入321.64亿元 同比大增92.06% 第四季度净利润转正为0.8亿元 成造车新势力中第二家实现盈利企业 [10] - 建银国际维持零跑汽车“跑赢大市”评级 目标价由46.1港元升至73.2港元 [10] - 花旗研报维持零跑汽车“买入”评级 目标价由50.1港元调升至74.2港元 [10]

文章核心观点 市场观望美国对等关税政策，港股早盘探底回升后恒指及国指午后翻绿，中信证券认为近期扰动因素为短期情绪影响，不改变港股中长期反转行情，4月中旬起若海外交易美联储降息预期且国内抢跑政治局会议，港股有望重拾升势 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W延续跌势，截至收盘跌4.19%，报44.55港元，成交额289.91亿港元，拖累恒指56.83点，安徽铜陵发生小米SU7电动车事故致3人死亡，小米汽车回应起火原因及车门问题，事故车电池待查 [2] - 周大福涨10.11%，报9.8港元，贡献恒指3.05点 [2] - 吉利汽车涨4.69%，报17.4港元，贡献恒指7.84点 [2] - 紫金矿业跌2.04%，报17.32港元，拖累恒指3.59点 [2] - 信义光能跌0.98%，报3.02港元，拖累恒指0.23点 [2] 热门板块表现 苹果概念股 - 苹果概念股集体上扬，东江集团控股涨4.37%，报2.63港元；丘钛科技涨2.94%，报7.7港元；舜宇光学涨2.83%，报74.6港元；高伟电子涨2.71%，报30.3港元 [3] - 苹果公司Apple Intelligence功能拓展至更多语言和地区，支持多种语言并提供新加坡和印度版本本地化英语 [3] - 花旗表示苹果股价近期抛售且智能功能拓展后，投资风险回报颇具吸引力，预计6月9日全球开发者大会前财报电话会议重塑Siri预期 [4] 内险股 - 内险股回暖，新华保险涨4.88%，报32.25港元；中国人保涨4.14%，报4.28港元；中国人寿涨2.5%，报15.58港元；中国平安涨1.6%，报47.65港元 [4] - 大摩称内险企业去年盈利增长、派息提升，今年注重业务质量，预计首季新业务价值稳健增长 [4] - 东吴证券认为市场储蓄需求旺，监管引导和险企转型下负债成本有望降，长端利率修复缓解固收投资收益率压力，公募持仓低，估值反应负面因素充分 [5][6] AI概念股 - AI概念股活跃，万国数据涨5.3%，报25.85港元；金山云涨4.6%，报7.51港元；商汤-W涨4.08%，报1.53港元；中国联通涨2.28%，报8.96港元 [6] - 阿里将在2025年4月第二周发布新模型Qwen3，阿里云有望成中国AI资产估值修复标杆 [6] - 交银国际看好港股AI及科网板块，建议布局具备技术积累和商业化能力的龙头企业 [6] 黄金股 - 黄金股普遍调整，灵宝黄金跌4.16%，报7.38港元；中国黄金国际跌2.41%，报52.55港元；紫金矿业跌2.04%，报17.32港元；山东黄金跌1.52%，报18.2港元 [7] - 国际金价周二小幅下跌，纽约商品交易所6月黄金期价收于每盎司3146.00美元，跌幅0.14%，市场关注美国关税及经济数据，中信期货警惕关税靴子落地波动放大 [7] 热门异动股 - 锅圈继续攀升，涨16.36%，报2.56港元，2024年度收入64.698亿元，同比增6.2%，净利润2.41亿元，同比降8.4%，核心经营利润3.11亿元，同比增3.1%，末期股息增长43.2%，2024年底门店达10150家，乡镇门店净增287家 [8] - 零跑汽车创新高，涨12.98%，报57港元，3月交付量37095辆，同比增154.65%，1 - 3月累计交付87552辆，同比增162.05%，里昂预计成今年中国市场份额增长者之一 [9] - 周大福全天强势，涨10.11%，报9.8港元，与Chiikawa联名黄金产品售罄，二手平台价格炒高，董事总经理称“一口价”金饰或多次涨价 [10] - 中航科工股价重挫，跌6.8%，报3.7港元，空客配售减持约3.12亿股，套现11.2亿港元后不再持有，盘前多宗大手成交涉资11.2亿港元 [11]

文章核心观点 港股三大指数早盘冲高午后曾集体转跌，市场情绪未能持续升温，恒生科技指数收涨0.35%，恒生指数、国企指数基本平收，各板块表现分化 [1] 分组1：市场表现 - 港股三大指数早盘冲高午后曾集体转跌，市场情绪未能持续升温 [1] - 恒生科技指数盘中一度大涨1.8%，最终收涨0.35%，恒生指数、国企指数基本平收 [1] 分组2：行业表现 上涨行业 - 大型科技股多数上涨，快手涨超2%，百度涨超1%，京东、网易、阿里巴巴小幅上涨 [3] - 重型机械股全天表现活跃，三一国际涨6.5%，中联重科涨5.5% [3] - 苹果概念股普遍上涨 [3] - 内险股集体上涨 [3] - 半导体股、中资券商股、家电股、海运股、纸业股多数上涨 [3] 下跌行业 - 黄金股全天低迷，铜、铝等有色金属股齐跌 [3] - 生物医药股全线回调 [3] - 机器人概念股、光伏股普跌 [3] 分组3：公司表现 - 安徽SU7事故持续发酵，小米股价再度大跌超4%，美团飘绿 [3] 分组4：机构观点 - 东吴证券指资负共振驱动保险业绩高增，维持行业“增持”评级 [3] - 分析称黄金价格正日益面临大幅下跌的风险 [3]

文章核心观点 4月2日港股快速拉升，港股通科技ETF（513860）表现活跃，南向资金持续流入港股市场，科技、消费巨头获“爆买”，西部证券研报认为全球流动性或从美股外溢至港股，港股科技有投资价值 [1][3][4] 市场表现 - 4月2日港股快速拉升，恒生指数、恒生科技指数盘中翻红，恒生科技指数涨超1%，港股通科技指数快速拉升 [1] - 港股通科技ETF（513860）快速拉升，盘中一度涨超1.1%，截至发稿涨0.97%，换手率超7%，成交额超1亿元，盘中交投活跃 [1] - 成分股方面，零跑汽车涨超8%，舜宇光学科技、吉利汽车涨超5%，金蝶国际、华虹半导体、美图公司等多只个股涨幅居前 [1] 资金流向 - 港股通科技ETF（513860）近5日有3日获得资金净流入 [3] - 今年以来南向资金快速流入港股市场，截至3月底累计净买入4386.52亿港元，超过去年全年净买额一半 [3] - 3月南向资金“扫货”1602.82亿港元，连续第三个月净买额超千亿港元，为历史第二高峰值记录 [3] - 3月南向资金累计净买入靠前的个股有阿里巴巴、小米集团等，其中阿里巴巴获净买入237.03亿港元，泡泡玛特获净买入10.74亿港元 [3] 指数与基金 - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技指数（HKD），该指数选取50只科技龙头上市公司证券作为样本 [3] - 该ETF配备了场外联接基金（021465） [3] 研报观点 - DeepSeek技术突破削弱美国AI垄断估值，特朗普对等关税加剧美国经济下行担忧，全球流动性从美股外溢 [4] - 从性价比看，恒生科技市盈率在全球科技中更低且处于自身历史低位；从增长性看，DeepSeek使中国科技从“跟跑者”转向“核心竞争者”，抬升盈利能力预期 [4] - 对标美股AI三阶段行情，行情中后期资金将聚焦“有业绩的上游算力和AI应用端”，港股科技巨头EPS上修已现确定性，应用端弹性将随商业化落地释放 [4]

文章核心观点 4月伊始新能源车企公布3月销量成绩，多数企业销量同比增长，3月车市因新车型上市、“两新”政策等因素向好，4月市场预计稳健增长 [1][6] 各车企销量情况 造车新势力 - 零跑汽车3月交付量37095辆，同比增长超154%，旗舰车型零跑C16累计交付超5.5万辆 [1] - 理想汽车3月交付36674辆，同比增长26.5%，2025年第一季度交付92864辆，同比增长15.5%，历史累计交付量为1226736辆 [3] - 小鹏汽车3月交付33205辆，同比增长268%，连续五个月交付超3万辆，小鹏MONA M03连续4个月交付超1.5万辆，小鹏P7+上市4个月累计交付超4万辆，第一季度累计交付94008辆，同比增长331%，环比增长2.7% [3][4] - 小米汽车3月小米SU7交付超2.9万辆，3月新增15家门店，全国65城有235家门店，截至3月31日全国有127家服务网点，覆盖75城，4月计划新增33家门店 [4] - 蔚来公司3月交付15039辆，同比增长26.7%，其中蔚来品牌交付10219辆，乐道品牌交付4820辆，2025年一季度交付42094辆，同比增长40.1% [4] 传统车企新品牌 - 广汽埃安3月全球销量34082辆，同比增长4.8%，环比增长63.4%，将加速开启多能源战略，埃安L4前装量产车将在上海车展亮相 [4] 其他车企 - 极氪科技集团3月销量40715辆，同比增长24.6%，环比增长30.2%，其中极氪品牌3月销量15422辆，领克品牌3月销量25293辆 [5] - 岚图汽车3月销量10012辆，同比增长64%，1 - 3月累计销量26034辆，同比增长59% [5] - 阿维塔3月销量10475辆，同比、环比皆翻倍 [5] - 智己汽车3月交付5029辆新车，同比增长67% [5] - 极狐3月销量13018辆，同比增长500.46% [5] 车企新车动态 - 零跑汽车B系列首款车型零跑B10 4月10日上市，3月10日开启预售，预售价格10.98万 - 13.98万元，开启预售48小时订单破3万辆，70%用户选激光雷达智驾版 [3] - 理想汽车理想MEGA Ultra智驾焕新版已在官网开启预订，MEGA车型将在上海车展带来惊喜，理想L系列即将迎来第100万辆交付里程碑 [3] - 蔚来公司firefly萤火虫首款车型4月上市 [4] - 极氪科技集团领克900 3月25日开启预售，24小时订单超1.46万辆，4月下旬上市，科技猎装轿跑极氪007GT 4月中旬上市并开启交付 [5] 行业整体情况 - 3月狭义乘用车零售量约185万辆，同比增长9.1%，新能源车零售预计达100万辆，渗透率回升至54.1% [6] - 3月车市因新车型密集上市、“两新”政策、车企新品投放和促销力度加大、春季车展启动等因素向好 [6] - 4月汽车市场走势整体稳定，多地开展春季车展，多个城市出台限期促消费政策，叠加本省补贴，市场需求及销量预计回升，保持稳健增长 [6]