产能规划与出货量 - 预计2025年底形成超20GWh产能，2026年底扩产至超30GWh产能 [2] - 2026年产能充分释放后，预计出货量达30GWh [3] 业务结构占比 - 2025年动力电池业务占比40%-50%，2026年预计降至30%左右 [2] - 2025年储能业务占比提升至50%-60%，两轮/三轮车市场占比10% [2] - 2026年两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势 [2] 产品技术布局 - 聚焦40以上大圆柱电池，产能占比超80%，覆盖新能源汽车、储能和轻型车三大场景 [3] - 方形电池产能占比不足10%，用于补充圆柱电池未覆盖需求 [3] - 家庭便携式储能市场对圆柱电池需求显著 [3] 盈利与成本优化 - 当前电池业务毛利率超10%，规模扩大后预计进一步提升 [3] - 通过规模化效应和材料循环利用技术优化成本结构 [3] - 费用占比呈下降趋势 [3] 海外业务进展 - 六氟磷酸锂海外出口占比15%-20% [5] - 新签订单转为"随行就市、锁量不锁价"模式 [5] - 与韩国Soulbrain合资建厂进度慢于预期，分阶段推进海外产能建设 [5] 未来增长重点 - 动力电池自2025年9月起订单激增，排产至12月 [4] - 储能业务表现稳健，2025年及2026年保持良好态势 [4] - 两轮/三轮车电池增长潜力巨大，有望超预期 [4] 业务利润贡献 - 2026年六氟磷酸锂盈利弹性优于电池业务，利润增长拉动更强 [5] - 长期电池业务营收及毛利占比将逐步提升 [5] 战略规划 - 构建锂电池梯级利用与材料回收内循环系统，形成回收-修复-再利用闭环 [3] - 通过回收工艺技术创新持续降本，投资回收渠道标的公司 [3]