新天新能业务与财务表现 * 公司2025年上半年总收入超过13亿元 同比增长60% 主要增长动力来自CCS板块[3] * CCS板块收入约7亿元 其中电动汽车领域贡献主要部分 储能板块收入约5亿元[2][3] * 储能业务2025年上半年收入达5亿元 已超过2024年全年4-5亿元订单水平 预计2025年全年可达9亿元[2][8] * 毛利率保持稳定 2025年上半年与去年同期基本持平 预计下半年维持稳定[23] 核心客户与市场分布 * 电动汽车产品主要供应宁德时代 应用于国内外市场 包括RD系列等平台[4] * 储能业务核心客户为特斯拉和阳光储能 2025年上半年特斯拉贡献约2.5亿元 阳光储能贡献约1.8亿元[2][6] * 阳光储能订单稳定性提升 月均订单量保持在5万片以上 高峰时达8-10万片[2][7][9] * 特斯拉储能产品通过宁德时代供应 阳光储能产品直接供应合肥工厂并出口海外[4][5] 产品与技术布局 * 热压工艺仍是主要收入来源 大众MEB平台每台车使用约12片小尺寸热压片[4][18] * 推出FCC新技术主要针对电车吸塑方案市场 已建成12条产线 计划年底达到目标稼动率[17][26][32] * 储能与电动车产品采用相同技术方案 毛利率差异不大 Model 3/Y每度电成本约1000元 储能系统每G瓦成本约1500万元[12] * 产品适配800伏电压 固态电池商业化将推动市场需求增长[29] 产能扩张与海外布局 * 设备自研自制 产能可根据订单快速调整 搭建周期1-3个月[39] * 泰国基地采用租赁厂房生产 已购买土地备用 主要服务特斯拉等海外客户[28] * 计划2026年直供海外整车厂（如特斯拉） 取消中间环节有望提升毛利率[36][37] * 成都基地预计2026年投产 规划年产能400万件 总产能将达1200万件/年[38] 客户拓展与竞争态势 * 积极拓展储能新客户 包括三星 海博思创以及红旗 长城 长安等整车厂 预计2026年下半年产生收入[13][14] * 在阳光储能项目为一供供应商 推测其可能已全部换装CCS系统[41] * 技术领先优势明显 竞争对手在研发 工艺和设备上预计落后一年左右[33][34] * 海外扩产优先推进泰国项目 后续启动墨西哥和东欧计划[35] 市场趋势与风险因素 * 第三季度储能需求显著增长 七八月数据高于第二季度[9] * 吸塑产品在电动车领域价格稳定 但储能领域可能受影响 年降价幅度导致单车价值从1000元降至800-900元[22] * 行业增速若达30%-40% 公司将跟随增长 但阳光储能存在二供三供竞争[16] * FCC技术暂不主动推广至储能领域 因该领域仍有利润空间[30][31]