公司及行业 * 世纪天鸿 一家专注于教育出版和AI教育产品开发的公司 主要业务包括教辅材料出版和AI教育工具如小红助教系列[1][2] * 教育信息化行业 经历了自2013年以来的长期发展 当前方向包括技术堆积和实际需求解决 并注重与教改、课改课题结合[20] 核心观点及论据 * 公司2025年中期业绩绝对值变动不大 但比例变化 上半年通常占全年营收不到30% 费用分摊导致利润减少约500万元 销售和研发费用增加用于营销渠道建设和AI产品开发 预期未来业务和利润将体现这些投入[3] * 公司在AI教育领域具备数据优势 出版级别内容差错率低于万分之一 确保内容精准 并对校内场景有深刻理解 长期从事校内教育业务 能准确把握需求 公司已将纸质内容数字化 打造数字化资源平台支撑教育信息化和AI产品[4][5] * 小红助教最新版本新增核心素养教案生成 AI出题 自建AI智能体和个人知识库三大功能 核心素养教案基于2022年新课标 旨在培养学生人文素养 科学素养 责任感及实践能力 注重过程评测 提升学生合作和表达能力 通过与北师大合作为地方学校提供高质量教案 提高教研能力[6] * 小红助教商业化自2023年发布后逐步推进 2025年4月开始商业化试点 在部分地区学校及教育局采取收费模式 每个账号年费约600元 免费注册用户超24万 累计批改作文超100万篇 口算批改超30万篇 未来将继续打磨产品并通过B端渠道全国推广[7][9] * 小红系列产品包括小红助教（教师端） 小红助学（学生端）和小红助育（家长端） 通过教师端需求延伸至学生端和家长端 公司还投资笔神作文项目 丰富AI教育生态系统[2][8] * 小红助教核心功能包括精准课内内容编辑 AI出题 智能体创建和知识库上传 精准编辑支持详细答疑和材料提供 AI出题通过章节 知识点和资料生成测验题目 并可调整题型和难度 智能体创建允许教师个性化教学 知识库上传提高回答准确性 这些功能提升教学效率和课堂互动[10][11] * AI出题功能通过向量化处理语料实现知识点理解 并根据教师要求生成题目 与传统题库相比 具备个性化定制 高准确度和灵活性优势 支持判断题 单选 多选及计算题等题型 并可贴近时事主题 教师可编辑生成后的试卷 确保符合教学需要[12][13][14] * 新产品上线后用户反馈收集阶段 前期与用户 学校及教育信息化专家讨论 评价较为正面 主要功能更新包括AI命题和教案改进 以及自建智能体 使教师更灵活使用平台[15] * 小红助教定位为面向学校的to B SaaS产品 重点拓展北京 天津 山东和江苏市场 商业化模式包括标准化SaaS和非标项目落地 按年付费约几万元 特殊要求如私有化部署客单价较高 但不普遍 目前处于第二阶段验证[16][17] * 小红助教通过知识库工具控制大模型幻觉问题 在模型上加知识库弥补短板 将天鸿及合作内容数字化或结构化 成为模型第二大脑 解决学科及垂直领域幻觉问题[18] * 小红助教与竞品差异在于内容积累优势 存量内容资源准确度高 持续产出内容能力强 对校内场景熟悉并持续服务体系 结合天鸿多年积累的教育出版资源 具备更高质量 更丰富且不断更新的教学内容[19] * 小红助学针对C端用户（学生和家长）目前处于规划和打磨阶段 重点围绕学生课后答疑及自学功能 规避政策对学生不能直接照抄要求 通过大模型作为中枢调用工具 标准化工具或函数方式实现具体问题解决 仍处于内部打磨阶段 无量化数据反馈[21] * 笔神作文受AI教育及作文批改类产品竞争影响 业务受冲击 增长减缓但用户持续增长 公司帮助其对接B端渠道 获得更多客户并引流到C端沉淀 已有几所学校接洽 尝试通过直播 小红书等电商渠道增加新客 但减少买流量投入[22] * AI教育产品赋能教师与学生 为教师提供教辅教案生成帮助 针对学生进行赋能如课后答疑 自学功能 并通过大模型判断任务后对应具体学科问题 用标准化工具或函数方式实现 注重与学校教改 课改探索结合 确保实际落地[23] * AI教育产品与教辅业务存在协同效应 AI产品作为独立产品向学校和老师提供服务 AI功能与现有出版物及其他业务结合 探索将AI功能融入图书增值方向 通过二维码提供增值教学资源和服务 作为小红助教入口或引流 解决图书使用问题 如拓展学科问答交互 帮助学生答疑 向学校提供传统教育信息化产品和平台 融合AI功能[24] * 在当前政策环境下 教辅市场短期受冲击但长远向好 政策针对行业不规范问题 并非切除教辅业务 公司占比最大的平易教辅业务符合政策引导方向 机会大于困难 利用内容资源和能力为学校提供免费教学资源探索 如数字化校本解决方案 加大校外场景探索 与电商 新媒体电商合作形成互补[25] * 公司投资策略与业务规划匹配 定位服务校内场景 关注适合校内场景的优秀内容 技术或服务类标的 包括出版物 精准教学 教育信息化 AI产品等技术范畴 以及政策解读 备考策略 命题分析培训等服务类项目 投资偏重中后期项目 选择规模化收入且至少盈亏平衡状态的项目 确保运营能力验证[26][27] 其他重要内容 * 公司上半年存货周转率下降 due to纸张价格波动导致提前备货 整体销售结构变化 市场类系统业务占比增加 调整备货周期并提前备货 属正常业务需求导致趋势变化[28]