好的，以下是根据提供的财报电话会议记录整理的详细分析： 财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总营收为26.2亿元人民币，同比下降3%，环比增长4% [4][19] - 国内业务营收为21.8亿元人民币，同比下降11% [4] - 海外业务营收为4.42亿元人民币，同比增长17.3%，环比增长7%，占总营收的17% [4][15] - 调整后运营收入为4.48亿元人民币，同比下降6%，运营利润率为17% [4] - 非GAAP净亏损为9600万元人民币，主要由于计提了5.479亿元人民币的预提所得税一次性项目；若剔除该项目，非GAAP净利润应为4.519亿元人民币，同比增长1%，环比增长12% [19] - 增值服务（VAS）总收入为25.8亿元人民币，同比下降3%，环比增长4%；其中中国大陆VAS收入21.4亿元（同比下降11%，环比增3%），海外VAS收入4.407亿元（同比增长73%，环比增7%） [20] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物等总额为123.9亿元人民币，较2024年底的147.3亿元减少，主要由于偿还17.6亿元银行贷款及支付3.46亿元现金股息 [25][26] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为2.501亿元人民币 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - MoMo应用：第二季度增值服务收入18.5亿元人民币，同比下降11%，主要受高付费用户消费情绪疲软影响；付费用户数为350万，环比减少60万，但因其贡献有限，剔除后反而提升了盈利能力；通过AI问候功能提升回复率个位数百分点，并测试AI聊天助手以提升多轮对话和深度聊天率 [8][9] - 探探应用：第二季度营收1.16亿元人民币，同比下降18%，环比下降4%；月活跃用户（MAU）为1020万，环比下降5%；付费用户数为72万，环比减少8万；但每用户平均收入（ARPPU）同比增长18%，环比增长8% [11] - 海外业务：收入4.42亿元人民币，同比增长17.3%，环比增长7%；主要由中东和北非地区的音视频社交产品驱动，Suzhou、YahaLand和Amar等应用通过优化产品功能和付费用户导向的获客策略推动增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：营收21.8亿元人民币，同比下降11%，但环比逐渐稳定；用户获取策略转向基于投资回报率（ROI）优化，削减低效渠道预算，单位获客成本下降，ROI持续超过100% [4][7][8] - 海外市场：营收4.42亿元人民币，同比增长17.3%，占总营收17%（去年同期为10%); 主要增长来自中东和北非地区的音视频社交产品，同时新加坡团队负责的海外约会产品（如探探国际版）贡献双位数百分比的海外收入 [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年关键战略包括：维护MoMo作为现金牛业务的生产力；优化探探的核心约会体验并构建高效商业模式；深化海外市场布局，丰富品牌组合，构建长期增长引擎 [4][5] - 海外扩张采取谨慎策略，注重平衡增长和盈利能力，优先优化用户获取成本和ROI，而非单纯追求规模扩张 [16] - AI技术应用成为核心战略，包括集成AI到现有社交产品（如AI问候和聊天助手），以及在海外推出独立AI角色扮演聊天应用，并投入底层大模型研发 [7][36][37] - 通过产品升级（如强化真人验证和简化UI）提升用户体验和真实性，但短期对付费转化率造成压力 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内消费情绪疲软，尤其高付费用户在直播场景的支出承压，但通过运营调整（如非奖金驱动的竞赛活动）部分抵消影响 [9][33] - 海外市场增长强劲，但公司选择谨慎控制营销支出以优先保障ROI和盈利能力，预计增长势头可持续 [15][47] - 新税收法规可能影响国内主播和机构，公司正调整运营政策以增强合规性，预计对下半年收入和毛利率造成一定压力，但整体可控 [33][53] - 2025年第三季度营收指引为25.9亿至26.9亿元人民币，同比变化-3.2%至+0.6%；其中国内业务预计同比下降中低十位数百分比，海外业务预计同比增长约60% [27][50] 其他重要信息 - 公司计提一次性预提所得税费用5.479亿元人民币，涉及中国境内子公司向香港母公司支付股息的预提税率从5%调整为10%，该事项与前期利润相关，不影响当期和未来正常经营 [19][24] - 员工总数从一年前的1364人减少至1268人，其中研发人员占比从62%降至58%，反映人员优化措施 [22] - 非GAAP研发费用为1.72亿元人民币，同比下降4%，销售和营销费用为3.397亿元，同比下降，主要由于国内业务成本控制，部分被海外应用投资增加所抵消 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: MoMo下半年展望及AI应用战略 [31] - MoMo下半年情况相对可控，行业合规化有利于社交娱乐平台长期稳定发展 [32][34] - AI应用方面，公司自2022年起持续探索，重点包括集成AI到现有产品（如提升破冰聊天体验）以及在海外推出独立AI角色扮演应用；同时投入底层大模型研发，以增强MoMo、探探及海外产品的商业价值 [36][37][38] 问题: 探探针对产品升级影响的缓解措施 [40] - 探探通过用户分类（基于验证状态、参与度、付费历史等）实施差异化曝光和变现策略，并针对不同城市层级定制会员套餐和定价方案，以最大化收入 [41][42] - 产品升级虽短期影响付费转化，但改善了用户体验，推动有机用户增长和留存，为未来用户和收入恢复奠定基础 [42][43] 问题: 海外收入增长可持续性及下半年展望 [46] - 海外增长由社交娱乐（如Suzhou、YahaLand、Amar）和约会产品（如探探国际版）驱动；公司优先保障ROI和盈利，预计增长健康稳健 [47][48] - 预计第三季度海外收入同比增长放缓至约60%，因公司刻意控制营销支出以优化ROI；但新兴品牌保持三位数增长，预计第四季度增长重新加速 [49][50] 问题: 利润率变化及预提所得税事项影响 [52] - 国内业务受税收稽查影响，可能对收入和毛利率造成波动，但公司通过调整分成政策部分抵消；探探盈利显著改善；2025年集团营收预计同比持平或略降，调整后毛利率预计接近36%-37%区间的低端 [53][54][56] - 预提所得税事项源于税务机关对税率适用的新解释（从5%调整为10%），公司认为此前做法是行业通行实践，此次稽查并非公司独有，其他类似结构公司可能面临相同情况 [57][58][59][60]