圣泉集团电话会议纪要关键要点总结 一 公司及行业概况 * 公司是全球领先的合成树脂生产商 专注于酚醛树脂 铸造用合成树脂 高频高速电子级化学品 生物质化工及新能源材料[2] * 国内酚醛树脂市场从2014年至2024年年均复合增长率达6% 行业集中度较高 CR5约为60%[7] * 公司酚醛树脂市场份额约24% 是该领域全国第一大供应商[2][9] 二 财务表现与业绩预期 * 2025年上半年合成树脂板块营收28亿元 同比增长10.35% 销量39.2万吨 同比增长15.5%[2][9] * 2024年生物质化工实现收入约9.6亿元 同比增长双位数 毛利率达14.3%[2][13] * 2025年上半年生物质产业板块营收约5.16亿元 同比增长26.5%[13] * 预计2025年公司总体利润接近13亿元 2026年及2027年分别可达17亿和20亿元 归母净利润年增长率预计为20-25%[3][19] 三 核心业务板块运营与优势 * 合成树脂业务 * 2024年酚醛树脂产能达65万吨[3] * 2024年铸造用呋喃树脂销量达17.4万吨 同比增长双位数 市场占有率超过20%[9] * 受益于上游原材料苯酚价格下行 公司通过规模优势 自有原料生产（甲醛 糠醇）和能源成本控制保持盈利能力[2][8] * 高频高速电子级化学品 * 主要增量品种是PPO（聚苯醚）树脂 2025年预计销售量700-800吨（同比翻倍）[11] * 已实现OPE（改性PPO）产品稳定出货 2025年预计销售300-400吨[11] * 加紧碳氢产品认证及打样 每月出货3-5吨[11] * 已启动2000吨PPO/OPE产能项目 1000吨碳氢及双码树脂扩展项目 预计2026年投产[2][11][12] * 生物质化工 * 拥有"盛泉法"秸秆精炼一体化技术 秸秆利用率达95%以上[3][13] * 大庆百万吨级别精炼一体化项目稳定运行 各产品实现产销平衡[13] * 新建木糖醇二次干燥项目已投产 计划于2025年底和2026年底分别投产1万吨木糖扩建及2.5万吨木糖醇扩建项目[13] * 大庆生物质项目投产后将新增2.5万吨糠醇产能 有助降低树脂原材料成本[2][9] 四 新能源材料战略布局 * 专注于用于硅碳和钠电负极的多孔碳及硬碳材料[3][18] * 目前拥有300多吨多孔碳生产能力 2025年将投产1000吨生产线[3][18] * 计划投资25亿元建设绿色新能源电池材料项目 建成后可年产1万吨硅碳负极和1.5万吨多孔碳[3][18] * CVD法硅基负极是核心方向 多孔碳是其关键材料 预计到2030年对应多孔碳材料需求约为6万吨 市场规模超60亿元[14][15][17] 五 未来增长驱动因素 * 高频高速电子级化学品业务处于快速上行期[20] * 生物质化工项目规模化优势显现及纸浆价格回暖[20] * 多孔碳及储备中的硅基负极材料项目的前瞻性布局[20]