涉及的行业与公司 * 公司为Freightos 纳斯达克代码CRGO 一家为全球物流提供数字化预订平台的公司[1][3][5] * 行业为全球物流与货运业 具体涉及空运 海运及陆路运输[6][8][9] 核心观点与论据 巨大的市场机遇与数字化潜力 * 全球货运是一个价值6000亿美元的巨大市场 其中空运约1500亿美元 海运约3500亿美元[9] * 该市场90%的交易仍在线下进行 仅有约10%实现数字化 而其中只有2%（即占总市场的0.2%）是通过平台完成的 数字化平台化潜力巨大[9][10][28] * 平台主要聚焦于现货市场 该市场年规模约为3300亿美元[11] 公司的商业模式与竞争优势 * 公司构建了一个连接承运商 货运代理和托运人的三边网络/双边市场[6][8][29] * 公司不仅是交易平台 还提供关键的SaaS解决方案和数据订阅 这部分收入占当前总收入的2/3[15][16][27] * 与旅游预订平台不同 公司统一了供应链和需求侧的分销层 提供端到端的效率[17] * 平台已与全球前20大货运代理中的19家合作 并与代表全球空运能力70%以上的承运商集成[16][18] 增长指标与财务展望 * 平台交易量增长显著 从2020年每季度几百笔交易 增长到2024年的超过130万笔交易[14] * 货运代理客户群在八个季度内交易量增长3到5倍 部分航空公司客户交易量增长高达10倍[20][23] * 公司预计在2026年第四季度实现盈亏平衡 目前持有超过3000万美元现金 调整后EBITDA亏损正在收窄[28] * 非IFRS准则下的毛利率为74% 且预计这一趋势将继续上升[34] 其他重要内容 增长驱动因素与战略重点 * 增长限制因素主要在于承运商提供的在线运力 产品类型和覆盖范围 而非货运代理的意愿[35][41][42] * 公司正通过增加交易类型 如零担运输LTL 实现门到门服务 以及承运商间的联运 来提升平台流动性[23][24] * 通过平台产生的大量交易数据 公司正在构建用于动态定价的AI模型 以增强客户粘性[26] 风险与挑战 * 目前平台交易几乎100%集中在现货市场 长期合同 危险品等高价值货物容量尚未充分上线[35][36][41] * 不同市场的数字化渗透率存在差异 例如西班牙等欧洲市场渗透率较高 而其他市场较低[37] * 公司注册于开曼群岛 主要基于最初的以色列税务规则考量 目前无意转为美国SEC备案公司[38][39][40]