公司概况与核心业务 * 公司专注于在摩洛哥进行白银和黄金勘探与生产 摩洛哥是全球最佳矿业管辖区之一 是一个新兴的矿藏区 目前只有少数几家公司在该地区运营 但这一情况正在迅速改变[2] * 公司拥有两条核心矿脉 旗舰项目Zagandar和Boumaden项目 公司拥有一条长达1500公里的矿脉带 并正在对该区域进行整合[3][23] * 公司目前正在生产 每月生产约500,000盎司白银 年化运行率将达到6,000,000盎司 并且有进一步增长的潜力[7] * 公司正在从选择性开采转向批量开采 目前平均每天开采3,500吨矿石 回收率超过90% 平均品位将提升至180-200克/吨[20] 财务状况与业绩指引 * 公司资本结构简单 拥有约140,000,000股流通股 资产负债表上有约260,000,000至30,000,000美元的现金 预计未来几个季度现金将大幅增长 可能达到150,000,000甚至175,000,000美元[10] * 公司拥有100,000,000美元的项目债务 利率为SOFR + 2%-3% 该债务易于管理[11] * 预计明年全维持可持续现金成本（AISC）在13至15美元/盎司之间 若白银价格为40美元/盎司 则每盎司利润为25美元[18] * 预计明年将产生约150,000,000美元的现金流[19] * 公司年度产量指引为5,000,000盎司白银[22] 重点项目进展与资源储量 * Boumaden项目目前拥有约5,000,000盎司黄金当量资源 平均品位约5克/吨 其潜力预计能翻倍甚至三倍[12] * Zagandar项目目前拥有约100,000,000盎司白银资源[13] * Boumaden项目是一个金矿 黄金占比70% 预计未来公司将从白银生产商转变为金银综合生产商 整体白银当量可能超过30,000,000盎司[15] * Boumaden项目的可行性研究显示 其拥有10年的矿山寿命 预计在未来10至12年内生产6至7,000,000盎司[16] * 预计Boumaden项目未来十年每年可产生150,000,000美元现金流 未来四年每年净利润潜力达500,000,000至600,000,000美元[24] 勘探潜力与未来增长 * 公司将在未来几个月内发布Boumaden项目的初步经济评估（PEA） 该评估将达到可行性研究水平 并且可以立即开始采矿[7][29] * PEA将揭示其价值是公司市值的数倍 且资本支出要求低[29] * 公司在Boumaden主采矿权证区域拥有5,000,000盎司 品位5克/吨的地表资源 且矿脉向各个方向开放[31] * 在Zagandar区域新发现了一个矿化异常区 在距露天矿坑200米处进行的步进式钻孔取得了非常好的结果[26][27] * 在Boumaden区域发现了额外的银铜异常区 存在手工采矿活动 潜力巨大[33] * 公司计划在未来三年内完成约400,500米的钻探[39] 运营策略与竞争优势 * 摩洛哥的许可获取速度极快 仅需数天而非数月[6] * Boumaden项目的资本支出（CapEx）非常小 欧洲复兴开发银行（EBRD）将承担其中60%的资金 其余部分可通过现金流自筹[11] * 公司致力于实现每股资源量的增长[12] * 公司董事会和管理层共同持有约45%的流通股[8] 其他重要信息 * 公司通过分拆成立了MX2公司 并持有其40%的股份 该公司正在摩洛哥整合非核心黄金资产 并关注西撒哈拉地区的机遇[37] * 公司在该国进行了约90%的钻探工作 拥有巨大的机会[39] * 公司正在圈定土地 并认为当前存在巨大的投资机会[40]