业务概况与客户结构 - 主要业务为向金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业提供IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务 [2] - 最大客户群体为商业银行（包括大型国有银行、股份制银行、省级农信社等） [2] - 2017年拓展大型互联网企业客户，近年新增烟草行业客户 [2] - 业务构成：IT基础设施建设（数据中心解决方案等）、软件解决方案（银行业务处理、数据管理等）、IT运维服务（基于ITSS框架） [2][3] 财务表现与订单情况 - 2025年上半年净利润大幅增长主因：IT基础设施建设收入增长及毛利率上升 [5] - 截至2025年6月30日，在手订单金额达22亿元 [5] - 综合毛利率14.94%，较去年同期略有下降 [13] - 软件业务收入受季节性影响（收入集中在下半年确认） [14] - 经营性现金流净额下跌原因：IT基础设施建设采购付款增加，部分项目未达收款条件 [7] 应收账款与风险管理 - 2025年上半年账龄1年以内应收账款占比86.28% [7] - 主要客户为大中型企业，信誉较高但仍加强管理（完善制度、催收、风险预警） [7] 技术合作与竞争优势 - 与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机（2025年3月） [4] - 与华为达成大模型一体机战略合作（2025年6月），基于昇腾AI平台推出自研一体机产品 [4] - 竞争优势：专业团队、自有知识产权产品、与顶尖供应商合作 [4] 行业拓展与战略布局 - 烟草行业业务：提供智慧工厂解决方案（智能制造、智能装备、数据平台等六大产线） [11] - 香港子公司负责港澳及东南亚业务，规模较小且不涉及稳定币业务 [12] - 未来聚焦核心领域，暂无投资并购计划 [15] 公司治理与股权结构 - 股权分散为历史形成，核心管理及技术团队持股比例较高 [9][10] - 上一期股权激励计划于2023年完成，目前无新计划 [15] - 市值管理策略：专注长期价值与经营业绩，非短期股价波动 [17]