公司业务表现与展望 * 天工国际工模具钢盈利能力触底反弹 受益于原材料价格上涨推动销价上涨 压铸模具钢销量增加对毛利率提升贡献较大 毛利率已超过去年同期水平[4][7] * 钛合金业务短期承压 因iPhone 17仅一款机型采用钛合金边框导致业绩下滑[2][4] * 刀具业务相对平稳 但出口美国订单受政党关系影响推迟 上半年出口量同比减少[4] * 公司预计下半年业绩增速会更高 物价上涨趋势及行业需求反转将支撑毛利率持续改善[2][7] 新材料研发与技术突破 * 高氮钢是新材料业务亮点 氮含量已达2000ppm 目标提升至4000ppm 国外最好水平为12000ppm[2][13] * 高氮钢已送样江苏润福用于军工领域的舰载机起落架行星滚柱丝杠 具有高强度和优异耐腐蚀性能[2][6] * 开发核聚变用高硼钢和低活化钢 这些材料将在核聚变堆中应用且每三四年需更换一次 为粉末冶金特殊合金材料打开应用空间 国内尚无企业能生产[2][6][15] * 采用粉末冶金技术取得突破 引进奥地利制粉设备规划产能8000吨至1万吨 日本设备产能5000吨[2][13] * 与国内钛合金粉末公司合作 共同应对消费电子等领域对钛合金粉末需求增加及增材制造趋势[6] 钛合金业务前景 * 2026年苹果两款新机型将采用钛合金 其中一款为全新设计且每台设备用量增加 预计订单量有望增至2000吨 比2024年的1500多吨有所增长[8][9] * 若未来Pro系列重新采用钛合金 中长期订单量将进一步扩大[2][9] * 钛合金每吨售价约为21万元人民币 按4000吨计算未来收入可达8亿元人民币[26] * 关于可能推出的周年特别款手机 若从丝材改为板材将涉及生产技术和供应链调整 可能带来新市场需求[10] * 同类薄板材价格约为每吨100多万元 是石材价格四倍左右 因未批量生产毛利率暂无法估计[11] 3D打印技术与应用 * 3D打印是未来趋势 公司积极布局 但目前对钛合金需求量影响有限[2][17] * 增材制造用钛合金粉末通过传统剪材加工制成 存在损耗 100公斤线材仅能获得60公斤可用粉末[17] * 3D打印在消费电子领域应用较少 处于尝试阶段 大规模应用需国内钛合金粉末供应稳定满足质量和数量要求[17] * 线材毛利率较高约40%以上 3D打印用粉末毛利率约10% 用于面部护理产品的细粉价格是3D打印粗粉价格两倍多[18] * 通过热等静压设备将粗粉再加工为高价值产品 有望进一步提升整体利润水平[18] * 目前3C产品主要通过CNC加工方式生产 成才率约10%至20% 未来可能逐步转向3D打印技术提高成才率[16] 市场应用与替代潜力 * 高氮钢在工业和人形机器人领域具有应用潜力 可替代传统轴承钢 提高机床精度和使用寿命[5][20] * 高氮钢成本比传统轴承钢高 每吨售价超过10万元人民币 即使降至6万元人民币仍能维持较高利润率[21] * 全球高氮钢年消耗量约10万吨 主要用于海洋工程和高端轴承等领域 中国部分依赖进口 国外售价每吨30万至40万元[12] * 已与润孚动力 恒尔达 南京工艺等公司进行测试合作 验证材料耐磨性和防腐蚀性能[14] * 钛合金具有优异防腐性能和较轻密度 约为钢密度60% 强度更高 是机器人关节部件等需减重应用的理想选择[23] * 在需要润滑且使用频率高场景中 高弹性钢因其强度和耐腐蚀性能更具优势[22] 未来增长驱动与产能规划 * 公司未公布具体业绩指引 因新产品收入与利润贡献尚难准确预测[24] * 预计从2025年开始钛合金材料用量逐步增加 2026年有望达2000吨并可能翻倍[5][24] * 核聚变用材料和新型高端钢材也将带来增长 但受限于5000吨粉末冶金产能 需尽快提升至1万吨[5][25] * 一旦核聚变材料试样通过检测 公司将成为国内唯一供应商[25]