营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 合计营收占比约30% [2] 毛利率特征 - 电子产品与汽车内饰品类整体毛利率相对较高 [3] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现分层分化特点 含基础款与高附加值产品 [3] - 毛利率差异源于产品技术含量 定制化程度和客户层级 [3] - 通过优化产品结构和升级客户层级推动整体盈利水平提升 [3] 产品应用与优势 - PU材料在汽车内饰 消费电子领域渗透显著加速 [4] - 未来在半导体 具身智能等领域应用空间将逐步拓展 [4] - PU材料相比真皮具有更优生态环保性能 物理机械性能及功能性化学性能 [4][5] - 颜色纹路多样 尺寸规整易裁剪 性价比高 [4][5] 汽车内饰市场 - 新能源汽车品牌是PU材料在汽车内饰的主要应用主体 [6] - 广泛应用于座椅 门板包覆 中控台 方向盘等内饰部件 [6] - 未来在燃油车领域应用空间将逐步打开 [6] - 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [6] 客户与项目进展 - 产品已在比亚迪 丰田 大众 鸿蒙智行 小鹏 长城 江淮 奇瑞等品牌部分车型实现定点 [7] - 部分定点项目预计2025年下半年或2026年进入量产阶段 [7] - 半导体领域首批小批量订单已实现量产交付 但金额较小 [8] 公司运营 - 采取综合定价模式 非简单成本加成 定价话语权提高 [8] - 暂时没有融资计划 现金流稳健 资产负债率健康 [8] - 短期资本支出基本完成 产能可满足订单需求 [8]