川环科技电话会议纪要关键要点 行业与公司 * 川环科技主营业务为汽车零部件及液冷管路系统 涉及新能源汽车热管理 服务器液冷 储能电器 数据中心 轨道交通 油气勘探和船舶市场[2][3] * 公司为服务器液冷EPDM管路细分市场领先企业 并拓展至尼龙管路和接头业务[2][6] 财务表现 * 2025年上半年营收接近7亿元 同比增长约8% 归母净利润约为1亿元 同比基本持平[2][4] * 二季度营收3.72亿元 同比增长近10% 环比增长18%[2][5] * 毛利率约为25% 净利润率约为14%[2][4] * 汽车热管理业务为上半年业绩主要贡献来源[2][5] 液冷业务进展 * 服务器液冷技术达V0标准并通过美国UL认证 已进入Coolmaster ABC 英维克 中航光电 飞荣达 宝德华南等供应商体系[3] * 2024年服务器管路业务营收达1000万级别 2025年预计达小几千万级别[2][3] * 积极拓展储能电器 数据中心 轨道交通 油气勘探和船舶市场液冷管路[2][3] 竞争优势 * 凭借新能源汽车热管理零部件经验积累及早期与国际液冷系统巨头合作 在服务器液冷EPDM管路市场占据领先地位[2][6] * 与国内多家头部新能源车企形成配套能力 具备强大成本控制能力[2][6] * 较早与国际液冷系统厂商合作 在全球算力投资增长背景下获得测试订单和小批量订单[6] 发展预期 * 未来几年营收复合增长率预计约20% 利润增速有望达25%~30% 主要受益于新能源汽车 出口业务及液冷业务贡献[4][7] * 当前30出头的估值仍具吸引力[7] 液冷市场前景 * 预计2030年全球数据中心和高端服务器液冷市场规模达千亿以上人民币（总体规模预计2000亿人民币）[4][8] * EPDM管路在服务器液冷市场中占据百亿级别份额[4][8] * 若成功切入UQD快插接头和冷板领域 市场空间将进一步扩大[4][8]