行业与公司 * 行业涉及固态电池 包括半固态和全固态电池技术路线[1][4] * 公司包括宁德时代 国轩高科 亿纬锂能 先导智能 纳坤诺尔 利源亨 宏工科技 月桂股份 永联新材 清陶 赣锋旗下锋领 蔚蓝科技 比亚迪 上汽集团 孚能科技 南都电源 璞泰来 海目星 道氏技术 上海洗霸 天智股份等[1][3][4][6][7][8][9][12][13][15][16][17] 核心观点与论据 * 中国固态电池行业正经历从半固态向全固态路线的转变 2024年后全固态路线因新技术驱动和低空经济需求而备受关注[1][4] * 政策支持是固态电池发展的关键因素 2025年出台的新国标对固态电池安全性提出强制要求 2026年实施 中国政府2024年5月投入60亿元用于全固态电池技术研发[1][2] * 低空经济发展推动高能量密度需求 政府工作报告明确提出加快推动400瓦时/公斤航空级锂电池量产[1][2][4] * 2024年11月华为公布硫化物技术专利 宁德时代被曝拥有1000人全固态电池研发团队 引发市场热炒 月桂股份和永联新材股价在两个月内翻倍[1][6] * 2025年全固态电池迎来从0到1的新征程 国轩高科发布晶石全固态电池并实现0.2吉瓦时产线贯通 亿纬锂能宣布成都基地量产落地[1][7] * 全固态电池发展带动设备和材料企业增长 设备股如先导智能 纳坤诺尔等表现突出[1][8][9] * 海外市场如宝马汽车适配美国Power进行纯电动I7测试 QuantumScape整合新隔膜技术取得量产突破 加速倒逼国内产业链进步[3][10] * 半固态电池成本仅比液体系统高5%~10% 具备较好经济性 上汽8月底推出搭载半固态电池的MG4车型 售价9.98万元[11][12] * 2025年新能源行业关键趋势是固态电池技术发展 旺季需求强劲 储能电芯涨价预期推动需求[14] * 硫化物体系应用前景广阔 涉及硫化锂 电解质材料及相关设备 道氏技术 上海洗霸等公司已开始布局[14][16] 其他重要内容 * 2024年前半固态路线是发展重心 但成本高导致装机量小 蔚蓝科技2023年装机容量仅0.44吉瓦时 相当于不到1万辆车[4] * 全固态电池采用硫化物体系 核心材料硫化铝成本高达三四百万一吨 每瓦时价格远超当前液体电池的0.35元[6] * 到2027年需要实现小规模示范性装车[7] * 宁德时代和比亚迪等最有利润的公司保持沉默 但它们是政府基础研发支持名录中的企业 预计将引领行业迭代[13] * 设备端潜力股包括璞泰来估值具备修复逻辑 海目星显示边际改善迹象[17]