巨人网络电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业或公司 * 巨人网络及其游戏产品[1] 核心观点与论据 * 核心推荐逻辑：新品周期开启 《超自然行动组》表现持续亮眼 实现用户扩圈 吸引18-25岁年轻女性用户群体 融合流行搜打彻玩法 成为创新品类 无直接竞品[3] * 《超自然行动组》近期表现：暑期表现亮眼 6月至8月iOS游戏畅销榜排名显著上升 分别位列第52 22和12名左右 7月同时在线人数突破100万 稳居iOS游戏免费榜前五名[2][3][4] 9月上线“惊魂逃生”新玩法后 畅销榜排名提升至11名左右[2][5] 9月保持较高流水水平[2][5] * 未来业绩预期：基于《超自然行动组》超预期表现 市场不断上修公司2025年 2026年及后年业绩预期 公司市值一路上行[2][7] 随着游戏成为头部长期游戏及其他储备产品上线 未来业绩增长潜力巨大[2][7][8] 预计明年整体流水较今年有明显增长[8] * AI与游戏融合布局：深度布局AI与游戏融合 太空沙与AI模型融合提升活跃度和时长 推动后续流水增长[6][9] 原始征途接入Deepseek R1模型 核心AINPC“小师妹”通过策略辅助和情感陪伴提升用户体验 提高游戏留存率 时长及付费增长[9] 持续推进自身游戏大模型研发 与各大主流大模型深入对接[9] AI技术赋能有望提振公司估值[7][8][9] 其他重要内容 * 未来产品线：储备产品包括已获版号并启动付费删档测试的《名将杀》和已启动封测测试的《5,000年》 预计2026年至后年陆续上线[2][6] * 近期运营与催化：“怪物农场”玩法预计将拉动在线用户数量和时长[2][5] 国庆期间通过商业化运营活动有望使流水再创新高[2][5] 需密切关注10月国庆档假期运营活动对游戏的流水催化作用[10][11][13] * 股价与投资观点：近期股价调整震荡 更应关注新产品表现可能带来的业绩上修预期[4][12] 公司仍处于典型成长上行期 建议投资者积极把握业绩及估值双击的机会[4][11][12] * 业绩驱动关键因素：《超自然行动组》玩法更新及创新叠加带来的排名和流水表现 若持续上行或超预期将上修业绩预期[10][11] 新产品《名将杀》《5,000年》的定档规划及上线进展展示公司持续产品线布局能力[10][11][13] AI深入融合对公司整体业绩的赋能[10][11]