本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到控股股东上海巨人投资管理有限公司（以下 简称"巨人投资"）函告，获悉巨人投资将所持有公司的部分股份办理了解除质押及重新质押，具体事项 如下： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 4、本次股份质押事项不会对公司生产经营、公司治理等产生重大不利影响，本次质押的股份不涉及重 大资产重组等业绩补偿义务的情形。 5、截至本公告披露日，公司控股股东巨人投资及其一致行动人腾澎投资所质押的股份暂不存在被平 仓、冻结、拍卖风险，不会导致公司实际控制权变更，不会对公司生产经营、公司治理产生影响。公司 将持续关注股东质押情况及质押风险情况，按规定严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义 务，敬请广大投资者关注后续公告，并注意投资风险。 一、股东股份解除质押及质押的基本情况 1、本次股份解除质押基本情况 截至本公告披露日，控股股东巨人投资及其一致行动人上海腾澎投资合伙企业（有限合伙）（以下简 称"腾澎投资"）所持质押股份情况如下： ■ 注：表格中部分合计数与各明细数 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2025-临 005 巨人网络集团股份有限公司 | 股东 | 是否为控股股东 | 本次解除质 | 占其所持 | 占公司总 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 或第一大股东及 | 押数量 | 股份比例 | 股本比例 | 起始日 | 解除日期 | 质权人 | | | 其一致行动人 | （股） | （%） | （%） | | | | | 巨人 | 是 | 129,927,582 | 23.03 | 6.72 | 2022/11/3 | 2025/4/3 | 云南国际信托 | | 投资 | | | | | 0 | | 有限公司 | 1、本次股份解除质押基本情况 2、本次股份质押基本情况 | 股东 | 是否为控 股股东或 第一大股 | 本次质 押数量 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 是否为 | 是否为 补充质 | 质押起 | 质押到 | 质权人 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

员工持股计划 - 2021年4月20日60731398股股票过户至员工持股计划账户，约占当时总股本3%[2] - 截至公告出具日，员工持股计划持有60731398股，约占当前总股本3.14%[3] - 员工持股计划锁定期36个月，存续期48个月[2] - 2025年3月20日同意将第一期员工持股计划存续期展期12个月至2026年4月19日[1][4]

会议情况 - 公司第六届董事会第十二次会议通知于2025年3月17日发出，3月20日通讯表决召开[1] - 会议应出席董事7名，实际出席6名，委托出席1名[1] 员工持股计划 - 公司第一期员工持股计划原存续期于2025年4月19日届满，拟展期12个月至2026年4月19日[2] - 《关于第一期员工持股计划存续期展期的议案》表决结果为6票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[4]

股权质押 - 腾澎投资解除质押7100万股，占所持36.30%，占总股本3.67%[2] - 腾澎投资重新质押7100万股，占所持36.30%，占总股本3.67%[3] 股东持股 - 巨人投资持股564205115股，比例29.16%，质押184927582股[4] - 腾澎投资持股195574676股，比例10.11%，质押142000000股[4] - 控股股东及其一致行动人合计持股759779791股，比例39.27%[4] 风险情况 - 控股股东及其一致行动人质押股份无平仓等风险，不影响经营[5] 公告日期 - 公告日期为2025年3月19日[8]

股份变动 - 巨人投资解除质押7100万股，占所持12.58%，占总股本3.67%[2] - 腾澎投资质押7100万股，占所持36.30%，占总股本3.67%[3] 持股情况 - 巨人投资持股5.64205115亿股，比例29.16%[4] - 腾澎投资持股1.95574676亿股，比例10.11%[4] - 控股股东及其一致行动人合计持股7.59779791亿股，比例39.27%[4] 质押情况 - 巨人投资解质押及质押后质押股份占所持32.78%，占总股本9.56%[4] - 腾澎投资解质押及质押后质押股份占所持72.61%，占总股本7.34%[4] - 控股股东及其一致行动人质押股份占所持43.03%，占总股本16.90%[4] 风险说明 - 控股股东及其一致行动人质押股份暂无平仓等风险，不导致控制权变更[5] 公告信息 - 公告日期为2025年3月12日[8]

投资评级 - 巨人网络的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 《原始征途》正式版定档2025年1月10日，预计将带来流水回升和增量[8] - 公司发布“千影 QianYing”有声游戏生成大模型，加速“游戏+AI”布局，涵盖游戏视频生成和视频配音功能[8] - 休闲游戏《太空杀》推出AI原生玩法“AI残局挑战”，提升玩家参与度和互动率[8] - 公司储备有SLG、卡牌和休闲等新游，积极关注新游测试进展和定档时间[8] 盈利预测与估值 - 2024-2026年营业总收入预计分别为3159、3459、3669百万元，同比增长8.02%、9.52%、6.05%[1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1444.85、1584.52、1715.18百万元，同比增长32.99%、9.67%、8.25%[1] - 2024-2026年EPS预计分别为0.75、0.82、0.89元/股，对应PE分别为15.56、14.19、13.11倍[1] 财务数据 - 2023年营业总收入为2924百万元，同比增长43.50%[1] - 2023年归母净利润为1086.44百万元，同比增长27.67%[1] - 2023年每股净资产为6.18元，资产负债率为11.87%[6] - 2023年流动资产为2330百万元，非流动资产为11040百万元[9] - 2023年流动负债为1565百万元，非流动负债为73百万元[9] 市场数据 - 巨人网络收盘价为11.62元，市净率为1.88倍[5] - 流通A股市值和总市值均为22481.80百万元[5] - 一年最低价为8.06元，最高价为14.32元[5] 行业与公司动态 - 公司2024Q1-3实现营收22.18亿元，同比下降2.15%，扣非归母净利润12.74亿元，同比增长14.16%[8] - 《原始征途》2023年3月24日上线，首月流水破3亿元，2023年内流水超15亿元[8] - 公司董事长史玉柱提出正在打造AI游戏孵化平台[8] 技术布局 - “千影 QianYing”有声游戏生成大模型包含YingGame和YingSound两大模块，支持游戏内容生成和视频配音[8] - 《太空杀》推出UGC编辑器“鲨青小剧场”，支持AI帮写和文本到语音合成技术（TTS）[8]

股份回购 - 公司决定回购A股，资金1 - 2亿元，价格上限20元/股[1] - 2023年12月25日起12个月内实施回购[1] - 2024年1月24日首次实施回购[3] - 截至2024年12月20日，累计回购1017万股，金额1.0002346亿元[5] 股份相关用途及权利 - 回购专用账户有4435.864万股用于激励或持股计划[12] - 回购专用账户股份无股东大会表决权等权利[13] 人员增持 - 2024年6月21日总经理张栋增持1万股[9]

公司投资评级 - 买入 (维持) [4] 报告的核心观点 - 巨人网络发布"千影 QianYing"有声游戏生成大模型，持续迭代 AI 技术，加速 AI+由降本增效向颠覆式创新快速转化 [3] 事件 - 2024 年 12 月 12 日，巨人网络在中国游戏产业年会上发布"千影 QianYing"有声游戏生成大模型，包含游戏视频生成大模型 YingGame、视频配音大模型 YingSound [1] 技术创新 - YingGame 首次实现角色多样动作的交互控制，可自定义游戏角色，同时具备更好的游戏物理仿真特性。结合自研视频配音大模型 YingSound，其能够根据画面生成与之匹配的复杂音效，实现有声游戏视频生成 [2] - 公司新成果融合跨模态特征、细粒度角色表征、运动增强与多阶段训练策略，构建了高效、高质量的游戏视频训练数据生产管线，多维提升用户体验 [2] 业务布局 - 基于视频生成技术，公司展示了通过文字描述实现游戏创造的一种可行性。公司的 AI 实验室将持续探索，推进模型能力的升级迭代 [2] - 公司基于大模型底座技术启动"千影共创计划"，对外开放模型技术、模型应用、原创游戏项目等方面的合作共创、应用落地、人才招募 [2] - 基于公司管理层理念，公司在降低游戏开发门槛、AI 游戏开发技术普惠方向持续探索，或打造 AI 游戏孵化平台，持续赋能公司游戏业务和生态创新发展 [2] 财务预测 - 预测公司 2024 年至 2026 年收入分别为 32.97 亿元、36.73 亿元、40.18 亿元；归母净利润分别为 13.95 亿元、17.16 亿元、19.47 亿元；EPS 分别为 0.72、0.89 和 1.01 元；对应 PE 分别为 17.9、14.5、12.8 [3] 财务数据 - 2022A 至 2026E 的营业收入分别为 20.38 亿元、29.24 亿元、32.97 亿元、36.73 亿元、40.18 亿元；YoY 分别为 -4.1%、43.5%、12.7%、11.4%、9.4% [3] - 2022A 至 2026E 的归母净利润分别为 8.51 亿元、10.86 亿元、13.95 亿元、17.16 亿元、19.47 亿元；YoY 分别为 -14.4%、27.7%、28.4%、23.1%、13.4% [3] - 2022A 至 2026E 的毛利率分别为 84.0%、88.9%、88.5%、88.6%、88.6% [3] - 2022A 至 2026E 的 EPS 分别为 0.44 元、0.56 元、0.72 元、0.89 元、1.01 元 [3] - 2022A 至 2026E 的 ROE 分别为 7.0%、9.3%、10.8%、11.9%、12.0% [3] - 2022A 至 2026E 的 P/E 分别为 29.3、22.9、17.9、14.5、12.8 [3] - 2022A 至 2026E 的 P/B 分别为 2.1、2.1、1.9、1.7、1.5 [3] - 2022A 至 2026E 的净利率分别为 41.8%、37.2%、42.3%、46.7%、48.4% [3]

股东持股 - 巨人投资持股564,205,115股，比例29.16%[3] - 腾澎投资持股195,574,676股，比例10.11%[3] - 两者合计持股759,779,791股，比例39.27%[3] 股份质押 - 巨人投资本次质押50,000,000股，占所持8.86%，总股本2.58%[1] - 巨人投资质押后占所持45.36%，总股本13.23%[3] - 腾澎投资质押后占所持36.30%，总股本3.67%[3] - 两者合计质押后占所持43.03%，总股本16.90%[3] 限售冻结 - 巨人投资未质押限售冻结占未质押22.91%[3] - 腾澎投资未质押限售冻结占未质押0.00%[3] - 两者合计未质押限售冻结占未质押16.31%[3]