财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长41.4%，达到1220万美元，去年同期为860万美元 [28] - 第四季度毛利润为270万美元，同比增长6.6%，但毛利率从去年同期的29.2%下降至22.0% [30] - 毛利率下降主要由于约50万美元的库存准备金增加，该准备金主要与可见光元件业务相关 [30] - 第四季度运营费用同比增长52%，达到720万美元，去年同期为470万美元 [30] - 运营费用增加主要由于G5 Infrared的整合、新产品销售和营销支出增加、内部新产品开发材料支出增加以及140万美元的收购负债公允价值变动 [30] - 第四季度净亏损为710万美元，每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为240万美元，每股亏损0.06美元 [31] - 净亏损变化主要由与G5 Infrared收购相关的非现金、非运营费用增加导致 [31] - 第四季度调整后EBITDA亏损为190万美元，去年同期亏损为110万美元 [31] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为490万美元，去年同期为350万美元 [32] - 截至2025年6月30日，总债务为500万美元，积压订单为3740万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 红外元件销售额为490万美元，占公司总营收的40.0% [28] - 可见光元件销售额为280万美元，占公司总营收的23.2% [29] - 组件和模块销售额为420万美元，占公司总营收的34.1% [30] - 工程服务收入为30万美元，占公司总营收的2.1% [30] - G5 Infrared在第四季度贡献了420万美元的营收 [39] - 积压订单中约三分之二为相机和组件业务 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单约为9000万美元，是几个月前的四倍多，其中超过三分之二为系统和子系统 [10] - 超过4000万美元的订单来自边境监视和反无人机系统应用，客户为现有客户 [11] - 反无人机系统领域的积压订单目前超过1000万美元，且预计将持续增长 [15] - 公司正在参与美国海军SPEAR项目，预计将成为未来多年的重要收入来源 [16] - 由于中国对锗的出口限制，国防客户对公司的BlackDiamond玻璃材料兴趣显著增加 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从光学元件制造商转向专注于由其技术驱动的子系统和系统，特别是在红外成像领域 [7] - 通过收购G5 Infrared并结合其BlackDiamond材料，公司旨在提供性能最佳且供应链最具弹性的相机 [9] - 公司正在将其红外相机重新设计，使用BlackDiamond材料替代锗，以应对供应链风险并吸引客户 [17] - 公司正在扩大其在美国和拉脱维亚的组装能力，以支持无人机市场，并获得了Ondas Holdings和Unusual Machines的800万美元战略投资 [25] - 公司预计其战略将带来持续增长，并改善毛利率和盈利能力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 边境巡逻资金增加三倍以上，预计监视塔数量可能增至1000至1200座，为公司带来巨大机遇 [12] - 反无人机系统市场在战场和关键基础设施领域快速增长，公司相机正被集成到更多系统中 [15] - 中国对关键材料的出口限制导致国防供应链紧张，公司独特的材料优势使其处于有利地位 [17] - 公司对未来几年持乐观态度，预计41%的季度增长和9000万美元的积压订单只是开始 [26] - 公司预计在2026财年将重点放在营收增长上，随后将关注毛利率和净利润的改善 [35] 其他重要信息 - 公司在2025财年迁移了全球IT基础设施，以满足国防行业的高安全要求 [32] - G5 Infrared的整合在六个月内完成，提前于计划且低于预算 [32] - 公司预计毛利率将逐步提升，短期内可达35%，中期目标为40% [64] - 公司预计在更高的营收水平上将实现正的调整后EBITDA [81] 问答环节所有的提问和回答 问题: G5在第四季度的营收贡献以及其在积压订单中的占比 - G5在第四季度贡献了420万美元的营收 [39] - 积压订单中约三分之二为相机和组件业务，但未按G5或LightPath进一步细分 [40] 问题: 在边境安全机会中是否预期成为独家供应商 - 公司处于非常独特的位置，不排除为边境所有监视塔提供相机的可能性 [41] 问题: Visimid产能扩张的信号以及其与Lockheed合同的关系 - Visimid正在迁入更大的设施，以支持NGSRI项目以及其他非Lockheed项目的生产 [48] - 新设施将足够支持NGSRI以及所有非Lockheed的非冷却相机产品的生产 [48] 问题: 毛利率下降的原因以及运营费用的正常水平 - 调整后毛利率约为29.7%，运营费用中包含许多一次性项目，如G5整合、并购相关费用、IT成本等 [49][50][52][54] 问题: 积压订单的定义和时间范围 - 积压订单为真实订单，非预测，约57%预计在2026财年交付，其余在2027财年及以后 [60] 问题: 剩余销售渠道的规模 - 反无人机系统市场刚刚起步，预计将有显著增长，边境订单的大部分是超出原有预期的增量 [62] 问题: 毛利率改善的动态和时间框架 - 毛利率预计在一两个季度内快速提升至35%，中期目标为40% [64] 问题: Lockheed项目决策的时间表 - 项目正式决定预计在明年秋季，但可能有更早的迹象，公司对此持谨慎态度 [67] 问题: G5产品线重新设计的时间表和影响 - 预计未来两三个月内完成另外一两个相机的重新设计，更复杂的相机需要更多时间 [70] - 重新设计工作不影响当前产品交付，且已吸引客户在新版本生产前下单 [73] 问题: 4000万美元订单是否在最初收购预期内 - 该客户最初预期年营收约为900万美元，现在超过一倍，收购前该客户年业务量约为400万美元 [75][77] 问题: 基于积压订单的2026财年盈利能力和时间 - 基于积压订单，营收共识需上调约10%，公司预计在更高营收水平上实现正调整后EBITDA，毛利率提升至35%可能是下半年事件 [81][82] 问题: G5 earnout目标的实现情况 - G5的earnout目标为第一年2100万美元营收且20% EBITDA，积压订单表明营收目标将达成，但EBITDA目标仍需关注 [84]