财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长4.6%至3.582亿美元，主要受UW Solutions收购带来的2490万美元无机增长驱动 [9] - 调整后EBITDA利润率下降至12.4%，主要受价格和销量下降、产品组合不利以及材料、关税和健康保险成本上升影响 [9] - 调整后稀释每股收益下降至0.98美元，主要受调整后EBITDA下降和利息支出增加影响 [9] - 第二季度经营活动产生的净现金为5710万美元，去年同期为5870万美元 [11] - 公司更新2026财年展望，预计净销售额在13.9亿至14.2亿美元之间，调整后稀释每股收益在3.60至3.90美元之间 [11] - 更新后的展望包括关税对每股收益0.35至0.45美元的估计影响 [12] - 预计调整后实际税率约为27%，资本支出在3500万至4000万美元之间 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属业务净销售额略有下降，主要反映产品组合不利，部分被销量和价格上涨所抵消 [9] - 金属业务调整后EBITDA利润率下降至14.8%，主要受产品组合不利以及铝和关税成本上升影响 [9] - 服务业务连续第六个季度实现净销售额同比增长，销售额增长2.5%，主要得益于销量增长 [10] - 服务业务调整后EBITDA利润率下降至5%，主要受项目组合影响 [10] - 服务业务订单积压环比增长16%至7.92亿美元 [10] - 玻璃业务净销售额如预期下降，调整后EBITDA利润率从去年同期的较高水平回落，主要由于终端市场需求疲软导致销量和价格下降 [10] - 性能服务业务净销售额增长，主要受收购UW Solutions带来的无机增长以及18.6%的强劲有机增长驱动 [10] - 性能服务业务调整后EBITDA利润率提高，主要受有利的价格和销量驱动 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 性能服务业务的强劲有机增长主要来自零售渠道分销的改善 [10] - 服务业务订单积压增长主要由东北地区的项目驱动，该地区市场活动有所回升 [27] - 性能服务业务中的 flooring 产品需求强劲，特别是在欧洲市场，受大型全球电子商务零售商推动 [25] - 玻璃业务投标活动同比增加，但竞争加剧导致价格压力增大 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购UW Solutions等战略行动扩大业务范围和产品供应 [6] - 公司积极进行关税缓解努力和Project Fortify II行动，以应对宏观环境挑战 [7] - 公司致力于通过并购增加差异化产品，利用核心能力，提供增值利润和增长率，同时扩大地理覆盖范围 [8] - 玻璃业务团队专注于保护其高端产品组合的利润率，在竞争环境中选择性争取订单以最大化EBITDA美元贡献 [35] - 金属业务面临铝成本上升约20%的压力，正在平衡成本、价格和销量以最大化EBITDA美元 [36] - 公司预计2026财年下半年将实现净销售额和调整后稀释每股收益的同比增长，主要驱动力为性能服务业务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临动态运营环境，玻璃业务竞争环境未改善，价格压力影响其获取销量而不牺牲显著利润率的能力 [5] - 铝成本上升将对金属业务的价格和销量带来更大压力，预计其利润率将下降，特别是在第三季度 [5] - 尽管面临宏观挑战，公司预计下半年将实现同比增长，性能服务业务持续强劲，长期仍有上行空间 [6] - 健康保险成本在第二季度高于预期，预计该趋势将在下半年持续，成为新的不利因素 [16] - 尽管玻璃业务销售额同比大幅下降，但预计其全年EBITDA利润率将达到中等 teens 水平，远高于上次低迷期的中等个位数利润率 [17] - 玻璃和金属业务虽然面临挑战，但比上次低迷期处于更强势的地位 [17] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，合并杠杆率为1.5，无近期债务到期，有大量资本可用于未来部署 [11] - "One Big Beautiful Bill Act"法案在第二季度通过，预计不会对实际税率产生重大影响，但将提供现金税收优惠，主要影响2026财年 [12] - 公司领导层梯队强大，近期对金属和服务业务进行了人事调整 [6] - AMS继续推动整个制造足迹的生产率改进 [7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于性能服务业务有机增长的驱动因素 [22] - 性能服务业务中最强劲的增长来自UW Solutions（原Large-Scale Optical）核心部分，原因是重新获得了去年失去的一些零售渠道分销（如货架空间），并增加了额外产品，同时利用UW Solutions业务与原核心业务之间重叠客户的交叉销售机会 [23] - 在UW Solutions组合中， flooring 产品表现优异，预计将继续保持，需求来自制造和分销中心增加自动化的趋势，并且该产品正被引入欧洲市场 [25] 问题: 关于服务业务订单积压增长的原因 [26] - 订单积压增长是市场条件和企业拓展共同努力的结果，主要驱动力是东北地区的项目，该地区市场活动在沉寂数年后有所回升，同时团队在美国西部设立销售办公室和团队的努力也有助于增加订单积压和夺取市场份额 [27][28] 问题: 关于玻璃业务下半年利润率预期和竞争环境持久性 [32] - 尽管面临顶线挑战，玻璃业务预计全年和未来几个季度的EBITDA利润率将保持在中 teens 水平，这体现了向高端产品战略转型的成果 [32][33] - 玻璃业务投标活动同比增加，但竞争对手为赢得项目的激进态度带来价格压力，团队正有选择性地争取订单，以保护高端产品组合的利润率底线，最大化EBITDA美元贡献 [34][35] 问题: 关于金属业务下半年展望下调的主要驱动因素是成本压力还是竞争压力 [36] - 压力主要来自铝成本上升（第二季度平均上涨约20%），公司正在平衡成本、价格和销量的影响以最大化EBITDA美元，竞争压力与成本压力相互关联 [36][37] - 第二轮关税（6月生效）导致的价格上涨对订单量产生了影响，加上铝价上涨，预计金属业务在第三季度将面临利润率侵蚀 [38][39] 问题: 关于性能服务业务中 flooring 产品的组合占比 [40] - 自收购以来， flooring 产品占比已从略低于一半的趋势性增长至 comfortably 超过一半，预计这一趋势将在未来几个季度持续 [41] 问题: 关于客户是否转向更小或非传统的纯工程项目 [47] - 在市场活动放缓、竞争加剧的背景下，玻璃和服务业务确实在扩大参与范围，包括评估一些规模较小、复杂度较低的项目，但这通常利润率较低，公司正逐个项目评估，战略性争取销量美元 [47][48][49] 问题: 关于在不利情景下2026财年每股收益的下行风险和应对杠杆 [50] - 公司给出的每股收益指导区间为3.60至3.90美元，主要下行风险包括铝成本持续上涨（当前展望已假设铝价维持现状）以及健康保险成本压力，公司正通过Project Fortify II的成本行动等措施控制公司层面成本以抵消潜在压力 [50] 问题: 关于税率设定的建模考虑 [51] - 公司预计全年调整后实际税率约为27%，第三季度税率接近该水平，第四季度略有下降，最终全年接近27% [52] 问题: 关于性能服务业务对潜在放缓或渠道库存调整的敏感性 [53] - 该业务在零售方面的主要流量发生在第二和第三季度，目前能见度约一至两个月，零售端若出现显著放缓更可能发生在第四季度或下一财年第一季度（假期季后库存重置），但该业务主要面向中高收入家庭，其消费支出相对稳健，因此展望更可能受产品组合变化驱动而非零售端急剧下滑 [53]