公司概况与核心业务 * 容百科技是一家锂电材料公司，核心产品为三元正极材料，特别是高镍和中镍三元材料[2] * 公司于2024年7月初宣布进入磷酸铁锂市场，产品将应用于动力电池和储能领域[8] 全球产能布局 * 韩国基地：已建成6万吨三元正极材料产能及6,000吨前驱体产能[2][4] * 波兰基地：正在建设2.5万吨三元材料生产线，预计2025年上半年投产[2][5] * 印尼项目：与华友、格林美等合作，预计2027年投产[4][11] * 摩洛哥产能：可匹配市场需求[4][11] * 海外产能建设速度快，前期建设最快可在半年内完成[11] 出口管制政策的影响与应对 * 当前出口管制政策不包括三元材料，公司主要产品出口不受影响[2][6] * 300瓦时/公斤以上的电池出口限制主要针对固态或半固态电池，对公司主流三元产品（约99%）影响较小[14] * 公司将通过韩国、波兰及国内生产基地进行全球化供应，以应对政策[3] * 公司认为“限制出口”而非“禁止出口”的措辞不应被过度负面解读，国家会支持产业公平竞争[14] * 中长期看，审批趋严和出口限制可能对头部企业更有利，能促进国内高端制造业发展并减轻国内竞争压力[4][12] 供应链安全策略 * 通过在韩国自建前驱体产能（现有6,000吨，计划扩建）确保部分原料供应[2][6] * 在印尼拥有充足的新建三元前驱体产能，并与华友、格林美等伙伴合作，保障供应链稳定[2][6] 客户结构与市场拓展 * 国内客户：已与宁德时代、福能、亿纬锂能等重要客户建立合作[2][7] * 海外客户：与松下等国际知名企业建立了合作关系，客户结构健全[2][7][15] * 韩国工厂产能正根据客户要求逐步爬坡，已开发松下作为客户，其主要市场在北美[15] 新产品与发展战略 * 磷酸铁锂产品将注重技术、工艺、制造成本及性能优势，以开拓动力和储能市场[8][9] * 特别看好AI产业带动下电力需求增长所带来的储能市场机遇[2][8] * 富锂锰基材料技术领先，公司将成为最快实现产业化的机构之一，但目前处于产业早期阶段[13][16] 行业展望与公司观点 * 对中国新能源汽车及储能市场前景持乐观态度，认为中国产业链具备竞争优势[2][10] * 尽管出口形态可能更多地向电池产品、汽车或储能装备等后端倾斜，但整体发展趋势不变[2][10] * 全球锂电市场需求旺盛，尤其是在欧美储能市场和电动车市场[3] * 公司具备技术优势和产品优势，能够有效应对海外竞争[3]