财务数据和关键指标变化 - 第三季度净营收创纪录，同比增长21% [7] - 佣金收入达到创纪录的5.37亿美元，同比增长23% [7][15] - 净利息收入达到创纪录的9.67亿美元，同比增长21% [7][16] - 客户资产超过5000亿美元，同比增长40%，同期标普500指数上涨16% [6] - 客户现金余额达到1500亿美元，同比增长超过30% [6] - 公司总资产为2000亿美元，较去年同期增长35% [21] - 公司权益为195亿美元，较去年同期增长22% [21] - 税前利润率为79% [20] - 日均收入交易量为360万笔，同比增长34% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 期权合约交易量创纪录，达到4.18亿份，同比增长27% [7][16] - 股票交易量同比增长67% [7][16] - 期货交易量同比下降7% [22] - 加密货币交易量较上季度增长87%，较去年同期增长超过五倍 [8] - 预测合约数量超过8200种，较上季度增长27%，合约交易量在第二季度增长165% [8] - 隔夜交易量较2024年增长90% [9] - 其他费用和服务收入为6600万美元，同比下降8%，主要因风险敞口费用减少 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户增长来自所有地区和所有客户类型 [5] - 美国隔夜交易时段对全球客户（尤其是其白天时段）具有吸引力 [10] - 中国监管环境变化影响中国大陆客户开户，需证明境外居住身份，客户数量有所减少但影响不大 [67][68] - 欧洲加密货币服务计划通过ZeroHash合作伙伴提供，预计10月或11月获得荷兰牌照 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务战略核心是尽可能自动化经纪业务，持续改进和扩展产品，同时最小化收费 [31] - 推出新功能"Connections"，帮助客户发现与任何公司相关的多种投资关系，平均每日有约2万名独立用户使用 [12][13] - 推出针对日本和瑞典的免税储蓄账户，扩大国家特定储蓄计划 [12] - 在Prime Brokerage领域，根据CREC和对冲基金排名，公司服务对冲基金数量排名升至第四，仅次于高盛、摩根士丹利和摩根大通 [13] - 持续进行平台添加和增强以及基础设施升级，为期权、美国股票和Lite计划以及美国国债、公司债和国际债券增加新的流动性提供者 [10][11] - 引入经纪商渠道需求稳定，渠道健康 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场情绪总体积极，标普500指数上涨8% [4][5] - 美联储在本季度降息，这是自去年年底以来的首次降息 [4] - 尽管大多数主要货币的基准利率较低，但净利息收入仍创下季度纪录 [16] - 客户在下跌时买入并在反弹时参与，显示出对当前经济背景的持续舒适感 [5] - 人工智能的长期前景被看好，预计将为金融行业带来更高的交易量，但无法量化当前影响 [37][38] - 证券借贷收入的增长得益于客户余额增加、卖空活动增加以及IPO和并购活动等典型驱动因素 [25][26][34] 其他重要信息 - 本季度客户总数达到400万 [6] - 截至第三季度，净新增账户79万个，已超过去年全年新增数量 [6] - 员工人数为3131人，同比增长5% [19] - 公司无长期债务 [21] - 执行、清算和分销成本为9200万美元，同比下降21%，主要因SEC费率降至零以及智能订单路由优化 [17][18] - 薪酬和福利费用为1.56亿美元，占调整后净营收的10% [19] - 一般及行政费用为6200万美元，去年同期包含一次性项目，剔除后与当季持平 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题：证券借贷业务中"难以借入的特种股票"的回归轨迹、预期影响及收益 [33] - 证券借贷收入基于客户余额和卖空活动的一般性增长，难以借入的特种股票在IPO和并购活动活跃的环境中更常出现，但不可预测，公司已建立系统优化以利用这些机会 [34][35] 问题：是否观察到AI导致交易量增加的证据 [36][37] - 无法确定AI是否是交易量增加的原因，但长期看好AI通过为交易者提供研究工具、评估新闻和快速反应能力，从而增加交易量和信心的论点 [38][39] 问题：非美元余额的利率敏感性上升及趋势 [44] - 非美元余额敏感性上升主要因业务增长、客户和余额增加，以及更多余额变得完全利率敏感，本季度一些非美元货币利率接近零，环境更趋正常 [44][45] 问题：Forecast X（预测市场）的发展势头、产品牵引力和产品推出节奏 [47][48] - 公司目前不打算涉足体育博彩，专注于全球范围内的选举合约、经济指标和气候指标，交易所将可供其他经纪商提供体育合约，但需各州允许 [49] 问题：预测市场业务的增长策略，是否通过增加经纪商合作伙伴 [51] - 增长策略包括增加经纪商合作伙伴和吸引公司直接客户更多参与预测合约 [52] 问题：保证金贷款增长20%的客户类型分解及可持续性 [53] - 不公开讨论保证金贷款来源的细分，风险偏好随市场上涨和动量驱动而增长，保证金余额处于历史高位，市场突然错位可能导致下降，高保证金余额对盈利有利 [54][55][56] 问题：新增账户的结构和地理来源变化 [59] - 账户结构和地理来源与之前几个季度相似，各地区均衡代表，包括直接客户、介绍经纪商、交叉交易公司、金融顾问和对冲基金在内的所有细分市场均增长良好 [60] 问题：2026年费用增长和投资方向的初步想法 [61] - 不提供前瞻性陈述，本季度费用类别具有典型运行率，员工人数增长5%，公司运营方式不按项目分配预算，而是根据机会和需求进行调整 [61][62][63][64] 问题：近期地理客户获取趋势以及中国监管环境影响 [67] - 中国监管机构限制外国经纪商在中国大陆开户，现在要求开户申请人证明其在中国大陆以外居住，客户数量较之前减少但影响不大 [67][68] 问题：数字资产领域的新进展和30%加密货币账户限额的更新 [69] - 对Zero Hash的投资金额增加，但持股比例保持在约30%，计划通过ZeroHash向欧洲客户提供加密货币交易，正在开发稳定币存款、加密货币资产转移和质押功能 [71][72][73][74][75] 问题：账户增长未见放缓的原因 [79] - 账户增长未见减速，反而相反，预计将持续 [80] 问题：加密货币资产转移功能的时间表和地理推广计划 [81] - 推广计划：稳定币存款功能预计10月上线，加密货币资产转移功能预计年底或明年初上线，取决于合作伙伴ZeroHash的进度，目前向美国和香港客户提供加密货币交易，欧洲即将推出 [81][82]