项目进展 - Train 5的最终投资决策已于2025年10月16日达成，预计LNG生产能力约为6 MTPA，使得Rio Grande LNG的总建设能力达到约30 MTPA[13] - Rio Grande LNG项目的建设进展顺利，Phase 1的建设按预算进行[14] - 公司已在Rio Grande LNG现场开发并开始Trains 6-8的许可流程，预计2025年向FERC预先提交Train 6申请[37] - 预计Train 5的首次商业交付日期为2031年上半年[18] 财务数据 - Train 5的总项目成本预计为67亿美元，其中包括EPC成本、业主成本、应急费用、融资费用和建设期间的利息等[19] - Rio Grande LNG项目的调整后EBITDA预计为37亿美元，NextDecade的可分配现金流预计为8亿美元[14] - 预计项目级可分配现金流预计为21亿美元，NextDecade的可分配现金流预计为5亿到8亿美元[76] - Train 5的融资总额为66.6亿美元，其中包括35.9亿美元的定期贷款和25.7亿美元的股权融资[55] - NextDecade在Rio Grande LNG项目的总股权承诺约为27亿美元，资金来源约为20%现金和80%定期贷款[65] 客户与合同 - 目前，约75%的Train 5生产能力已与多家信用良好的客户签订合同，合同期限为20年，价格与Henry Hub指数挂钩[22] - 公司已成功增加三家信用良好的长期LNG客户，Trains 1-5的合同覆盖率约为85%[13] 市场展望 - 预计到2030年，全球LNG市场将达到约900 MTPA，LNG在全球天然气需求中的份额预计将从2015年的水平翻倍[45] - 预计2023年到2030年，全球LNG市场年均增长率约为6%[47] - 过去15年，Rio Grande LNG的隐含现货利润率平均超过7.00美元/MMBtu，支持NextDecade的利润指导为5.00美元/MMBtu[51] 未来潜力 - 未来Trains 6-8有潜力将Rio Grande LNG项目级可分配现金流增加约85%[81] - 每个扩展列车预计可产生超过6亿美元的项目级可分配现金流[82] - NextDecade预计在稳态期间每个训练的年净LNG生产量约为6 MTPA[88] 资本结构与回报 - Train 5的定期贷款利率为SOFR + 200个基点，预计利率风险通过对85%的贷款进行对冲，SOFR利率为4.17%[57] - 预计NextDecade将在持有公司层面偿还大量债务，包括与Train 4和5股权融资相关的FinCo和SuperFinCo贷款[85] - 预计NextDecade将在Train 5的DFCD后向股东返还资本，包括翻转前和翻转后的现金流[85] - 预计NextDecade将利用分配现金流在稳态运营之前减少持有公司层面的杠杆[85] 税务与资本配置 - 预计NextDecade的收入将受到税收的显著保护，直到2030年代中期[90] - 预计NextDecade将提供有关长期资本配置和资本回报计划的更多信息，待运营开始后[85]