行业格局与市场情况 - 中国染料产量约占全球总产量的70% [1] - 分散染料主要生产商包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等 [1] - 活性染料主要生产商包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等，印度产能也已具规模 [1] - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口 [2] - 历史上H酸价格曾超过10万元/吨，目前市场报价保持在4万元/吨 [2] - 染料产品价格由市场供需及原料成本决定，公司采取价格跟随策略 [2] 2025年半年度财务业绩 - 营业收入27.06亿元，同比增长0.65% [2] - 营业利润2.05亿元，同比增长8.78% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长43.15% [2] - 外销收入2.26亿元，占营业收入8.36%，同比增长32.99% [2] 产能与产业链布局 - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态 [2] - 公司实施"后向一体化"策略，向上延伸产业链 [3] - 已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给 [3] - 形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完整产业链体系 [3] 战略投资与业务拓展 - 公司现金流充裕，与专业投资机构合作拓展第二增长曲线 [2] - 通过闰土锦恒基金投资半导体企业，包括瑶芯微、燧原科技、沐曦集成电路等 [2]