行业格局与市场情况 - 中国染料产量约占世界总产量的70% [1] - 国内染料行业集中度高，主要产区在浙江、江苏、山东 [1] - 分散染料主要生产商包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其 [1] - 活性染料主要生产商包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份，印度产能也已具规模 [1] - 染料行业为充分竞争行业，境内外产能增加导致竞争加剧 [2] - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口 [2] - H酸历史价格曾超10万元/吨，目前市场报价保持在4万元/吨 [2] - 染料产品价格由市场供需及原料价格决定，公司采取价格跟随策略 [2] 公司2025年半年度业绩 - 营业收入2,705,856,948.69元，同比增长0.65% [2] - 营业利润205,192,579.49元，同比增长8.78% [2] - 归属于上市公司股东的净利润149,705,477.62元，同比增长43.15% [2] - 外销收入226,333,644.43元，占营业收入的8.36%，同比增长32.99% [2] 公司产业链与产能布局 - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态 [2] - 公司实施"后向一体化"策略，向上延伸产业链 [3] - 已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给 [3] - 染料产业体系形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完善产业链 [3] 战略投资与未来发展 - 公司现金流充裕，与专业投资机构合作拓展第二增长曲线 [2] - 公司持有100%份额的闰土锦恒基金作为LP，投资了多家创投基金 [2] - 投资基金如同创致芯主要投资半导体行业企业，包括瑶芯微、燧原科技、沐曦集成电路等 [2] - 公司将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发，确保产业链完整性 [3]