涉及的行业与公司 * 公司为奥比中光（Orbbec Inc，股票代码：688322 CH），属于科技行业，专注于3D视觉技术[1][9] * 行业涉及3D扫描、支付验证、机器人、工业自动化、物联网、边缘计算以及增材制造（3D打印）[1][2][3] 核心财务表现与业绩驱动因素 * 公司前三季度营收达7.14亿元人民币，同比增长103%，主要驱动力为下游应用场景的加速渗透[1] * 公司前三季度实现股东应占净利润约1.075亿元人民币，相比去年同期亏损6030万元人民币，实现扭亏为盈，原因包括销售快速增长、成本控制以及研发和运营效率提升[1] * 第三季度单季盈利预计为4730万元人民币，环比增长32%，显示出连续改善的态势[1] 战略合作与生态系统建设 * 公司近期加入了英特尔工业构建者社区，这是一个专注于工业转型的精选生态系统，有助于其利用英特尔的强大架构来增强工业环境中的3D视觉应用[2] * 此次合作有望为奥比中光带来扩展的协作机会，例如联合研发计划、边缘AI系统的共同开发，并接入全球的OEM、独立软件供应商和系统集成商网络，从而加速在机器人等领域的市场渗透和解决方案部署[2] 长期增长动力与产品创新 * 公司在3D打印/扫描相关业务方面取得进展，例如推出了Pulsar ME450多模式3D激光雷达等创新产品，以提升在3D建模、质量控制和增材制造工作流程中的精密扫描能力[3] * 与Creality（未上市）等战略合作伙伴关系加强了其分销和集成能力，使公司能更深入地渗透到增材制造生态系统中[3] * 基于在生物识别、3D打印和机器人业务的增长，公司2024-2026财年的销售复合年增长率预计为64%[12] 投资评级与估值 * 野村维持对奥比中光的“买入”评级，目标价为105.00元人民币，较2025年10月16日收盘价81.09元存在上行空间[4][9][10] * 目标价基于28倍2026财年市销率，较其3年历史平均市销率24倍高出0.5个标准差[12] * 基准指数为沪深300指数[12] 潜在风险因素 * 下行风险包括：1）机器人业务增长放缓；2）竞争加剧可能对其价格和市场份额构成压力；3）生物识别市场需求疲软[13]