财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.76亿美元，同比增长3% [18] - 排除许可证和维护收入（受云转型压缩影响），总收入同比增长7% [18] - 云收入增长21%至1.05亿美元，略高于预期 [5][19] - 服务收入下降3%至1.33亿美元，表现优于预期，部分原因是约200万美元服务收入从第四季度提前至第三季度确认 [5][19] - 剩余履约价值（RPO）同比增长23%至21亿美元，环比增长3% [5][20] - 调整后营业利润为1.03亿美元，调整后营业利润率为37.5%，同比提升约40个基点 [21] - 第三季度调整后每股收益为1.36美元，同比增长1%；GAAP每股收益为0.96美元，同比下降7% [22] - 运营现金流增长49%至9300万美元，若剔除美国税法变更带来的约2000万美元收益，则增长约18% [22] - 自由现金流利润率为32%，调整后税息折旧及摊销前利润率为38% [23] - 递延收入增长17%至2.97亿美元，期末现金余额为2.64亿美元，无负债 [23] - 公司提高2025年全年业绩指引：总收入预期为10.3亿至10.77亿美元，中点10.75亿美元；调整后营业利润率中点提升至35.6%；调整后每股收益中点提升0.16美元至4.96美元 [24][25] - 预计第四季度总收入为2.64亿美元，调整后营业利润率目标为33%，每股收益为1.11美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务表现强劲，21%的增长率驱动了整体收入和利润的超预期表现 [5] - 服务收入虽同比下降，但执行情况优于预期，服务积压订单和渠道为2026年恢复增长奠定基础 [5] - 新推出的企业承诺与履约（EPF）产品已拥有数家上线客户，并签署了大型新协议，例如一家全球大型第三方物流公司 [14][15] - 供应链规划解决方案取得进展，首位客户（一家拥有超过700家门店的美国零售商）已上线，该客户同时运行Active Warehouse和Active Transportation [16] - 销售点（POS）业务基于交易量的收入在第三季度同比增长超过80% [108] - 代理人工智能（Agentic AI）正在所有Manhattan Active解决方案中投资，并已启动早期接入计划，涉及仓库、运输、门店和联络中心等应用 [11][12] - 代理人工智能的初步应用示例包括：Active Warehouse中的波次计划代理，以及Active Transportation中的运费审计与支付代理 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场多元化，覆盖零售、杂货、食品分销、生命科学、工业、科技、航空、第三方物流等多个子行业 [8] - 第三季度订单包括来自不同行业的新客户和现有客户的扩展，例如全球医疗器械开发商（新客户）、全球前十零售商（从本地部署转换为云）、北美食品分销商（扩展产品）等 [8][9] - 新logo约占云业务渠道的35% [8] - 本季度净新logo约占新云订单的17%，但年初至今占新云订单的50% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是推动新客户增长、交叉销售统一产品组合以及将本地部署客户转换为云客户 [7][9] - 关键举措包括：增加关键销售人才（特别是新产品专家）、成立专门的续约团队、启动更具咨询性的客户转换计划 [9][10] - 任命新任首席运营官Greg Betts，其拥有微软全球云入职组织领导经验，将帮助扩展转换和续约的运营框架，并推动下一代合作伙伴模式 [10][11] - 产品方面，重点投资代理人工智能，并推出新产品EPF，旨在与SAP等ERP系统无缝协作，增加供应链敏捷性 [11][14] - 统一规划与执行的战略理念引起市场共鸣，帮助公司进入一年前未见过的交易机会 [16] - 云原生架构支持解锁仅专注于规划的供应商无法匹配的用例 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境仍然波动且不确定，但公司2025年执行情况一致，为2026年服务业务恢复增长奠定了基础 [3][5] - 尽管存在宏观不确定性，但需求保持强劲，胜率高达70%，且年初至今订单表现加速 [5][20] - 公司对长期机遇持乐观态度，认为其平台优越，产品组合在供应链商务生态系统中提供一流功能 [7] - 对于2026年，公司初步预计云收入增长20%，服务业务恢复增长，维护收入 attrition 将开始加速 [26][27] - 排除许可证和维护 attrition 的影响，预计调整后营业利润率将扩张50至75个基点，同时增加对业务的投资，特别是在销售和市场营销方面 [28] - 公司认为市场对2026年的共识预期总体上是合适的 [28] 其他重要信息 - 平均合同期限保持在5.5至6年，部分客户选择更长的上线时间表 [21] - 预计38%的RPO将在未来24个月内确认为收入 [21] - 本季度公司动用强劲的现金状况进行了5000万美元的股票回购，年初至今回购总额达2亿美元，董事会已批准补充1亿美元的回购授权 [23] - 从2026年开始，为了与软件同行更好对齐，公司计划在第四季度财报电话会议上提供包含所有熟悉细目的年度初始指引 [26] - 董事长Eddie Capel将于1月1日完成过渡，不再承担任何行政管理职责，继续担任董事会主席 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于RPO未来水平的乐观程度和能见度 [31] - 回答指出，若对去年同期RPO进行汇率调整，第三季度RPO实际为双位数增长，同比增长23% [32] - 对未来乐观的原因包括即将到来的重大续约周期（未来18个月），涉及大型仓库管理客户，当前RPO在续约前会降至低位，续约后将大幅提升 [32][33] 问题: 关于转换策略和WMS客户上云比例的展望 [34][35] - 回答强调对转换策略的早期成功感到兴奋，采取了更主动、咨询性的方式，针对特定客户群提供固定费用、固定时间表的转换方案，获得了良好响应并增加了渠道 [36][37] - 第四季度将把此策略扩展到仓库管理的其他客户群以及运输管理客户群，甚至用于帮助落后于数据中心 rollout 计划的客户加速部署 [38] 问题: 第四季度开局强劲的额外细节及与去年同期的比较 [42] - 回答指出软件业务线性通常偏向季度第三个月，去年第三季度订单较低但第四季度非常强劲，预计今年将出现类似情况 [42] 问题: 新任首席运营官Greg Betts将如何帮助公司 [43] - 回答指出他将专注于转换和续约计划、成熟合作伙伴生态系统，在现有客户和新客户渠道建设方面抓住低垂的果实 [45] 问题: 固定费用/时间转换策略的风险因素 [48] - 回答强调该策略基于客户群体的重复性和相似性，公司了解其软件部署情况，因此能自信预估，并希望通过自动化和AI实现更多固定费用项目以保持利润率 [49][51] 问题: 2026年展望是否大致符合此前预期 [52] - 回答确认对市场的共识预期感到满意，将在下次财报电话会议提供明确指引 [53] 问题: 服务业务在2026年的定性势头 [56] - 回答指出今年服务渠道和积压订单持续走强，对当前第四季度和进入明年感到乐观，业务运营良好 [57] 问题: 全面转换并增加整个产品组合的客户案例的启示 [58] - 回答认为这体现了统一战略的真正共鸣，客户已认识到其价值并开始行动，反映在渠道和第三季度业绩中 [59] 问题: 如何扩展系统集成商生态系统以匹配需求增长 [63] - 回答指出正与SI合作伙伴沟通，调整合作伙伴计划使其更接近Salesforce或ServiceNow的模式，明确相互期望，并由新任COO负责培训认证以建立认证顾问生态系统 [65][66] 问题: 代理人工智能的客户接受度及其在转换中的作用 [67] - 回答确认反响很好，早期接入计划客户惊讶于部署速度，其独特平台优势（无需数据湖、低延迟、快速部署）引起客户浓厚兴趣，正在探索扩展应用 [68][69][95] 问题: 销售和市场营销投资的构成（人员调动还是增量投入） [73] - 回答确认是增量投资，但也混合了公司资深员工的经验与外部新技能，结合了内部深厚知识与外部新想法 [75] 问题: 帮助落后于数据中心 rollout 计划的客户的常见原因 [77] - 回答指出原因多样，有时客户注意力转移，现在采取更主动的咨询方式确保全面部署，类似于转换策略的思路 [77] 问题: 第三季度服务业务超预期的驱动因素 [81] - 回答归因于服务团队的高水平执行以及客户希望加快进度，对2026年的渠道和积压订单感到乐观 [82] 问题: 市场推广团队招聘进展和新员工生产力 [83] - 回答称招聘进展良好，新领导正在组建团队，形成雪球效应，吸引优秀候选人，公司控制引入节奏以确保快速产生效益 [84][85] 问题: 代理人工智能的内外部影响，特别是对研发杠杆和毛利率的影响 [92] - 回答内部已在各部门看到杠杆效应，通过AI能做更多事并持续招聘，扩大与竞争对手的差距 [93] - 外部方面，独特平台优势（云原生、微服务、API优先）支持快速部署，客户反响积极 [95] - 收入影响方面持保守态度，先与客户探索，定价和收入影响将在下次财报电话会议透露，目标是收入增长和利润率扩张 [96][112] 问题: RPO指引是否不含汇率影响 [97] - 回答确认2.11亿至2.15亿美元的RPO指引目标不含汇率影响，报表基础可能更高 [98][99] 问题: 供应链规划应用的最新进展和2026年目标 [104] - 回答称进展超前于计划，既可作为统一解决方案卖给现有客户，也可作为首个产品吸引新客户，渠道状况良好，对增长轨迹满意 [105][106] 问题: 销售点业务面临的挑战 [107] - 回答指出POS业务表现兴奋，交易量同比增长超80%，得益于客户开店增长和交易量增加，对第四季度零售旺季期待 [108][109] 问题: 代理人工智能早期接入计划的反馈和毛利率影响预期 [112] - 回答反馈积极，客户惊讶于快速部署能力，并开始思考定制代理 [114][115] - 毛利率方面意图是保持利润率，不预期稀释，定价仍在确定中，下次财报电话会议将有更多信息，重点是收入增长和利润率扩张 [112] 问题: 新logo渠道占比35%是否意味着现有客户扩展占比应更高，以及渠道转化时间 [116] - 回答澄清35%新logo指的是新云业务渠道，不包含续约渠道 [117] - 转化时间因产品而异，POS可快速推出，仓库部署可能时间较长，但通过自动化和AI重点加速部署以帮助客户更快实现投资回报 [117][118]