The Zacks Computer Software industry participants are well-positioned to benefit from the accelerated digital transformation drive globally. The shift to cloud and the rise of SaaS (Software-as-a-Service) models offer recurring revenue visibility for vendors while offering flexibility and scalability for users. The industry growth is also being fueled by the proliferation of artificial intelligence (AI) and machine learning (ML). The cutting-edge technologies are being integrated into enterprise and consume ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度公司净利润为5678万美元，同比增长7.6%，每股基本收益为0.94美元[55] - 2025年第二季度营业利润达7378.8万美元，同比增长8.2%，主要受益于EMEA地区1980.7万美元的贡献[63] - 公司的有效税率在2025年6月30日的三个月和六个月分别为23.8%和21.3%[51] - 公司在2025年6月30日的三个月和六个月内分别确认了2430万美元和5310万美元的股权补偿费用[48] - 公司在2025年6月30日的递延收入中确认了8030万美元（三个月）和2.052亿美元（六个月）的收入[40] 各条业务线表现 - 云订阅业务收入显著增长，2025年第二季度达1.004亿美元，同比增长22%[63] - 公司的永久软件许可收入占总收入的约2%[36] - 云订阅收入主要与Manhattan Active全渠道、仓库管理解决方案和运输管理解决方案相关，截至2025年6月30日的六个月[65] - 软件许可收入中超过90%（三个月）和超过70%（六个月）与仓库管理产品组相关，截至2025年6月30日[65] - 公司依赖云订阅和软件许可收入推动业务[152] 各地区表现 - 2025年上半年公司总营收达53.52亿美元，其中美洲地区贡献40.12亿美元，占比75%[63] - 公司国际业务收入占比33.6%，2025年第二季度国际销售额达9150万美元[64] - 美洲地区向其他区域收取的版权费在2025年第二季度达600万美元，同比增长30.4%[62] - 截至2025年6月30日，公司总资产达74.47亿美元，其中美洲地区占比80.1%[63] - 2025年上半年研发等全球支持性支出集中在美洲地区，该区域营业费用达1.4717亿美元[62] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年1月裁员约100个职位，以调整服务能力与客户需求，受短期宏观经济不确定性影响[66] - 公司记录了约290万美元的税前重组费用（税后220万美元或每股完全稀释后0.04美元），归属于美洲部门，截至2025年6月30日的六个月[66] - 重组费用主要包括员工遣散费和职业介绍服务[66] - 截至2025年6月30日的六个月，重组应计余额为3万美元，预计将在2025年第三季度支付[67] - 现金支付重组费用为290.7万美元[67] 其他重要内容 - 公司在2025年6月30日的剩余履约义务约为20亿美元，其中98%以上为云原生订阅[41] - 公司面临证券集体诉讼（Prime Action和City of Orlando Action），目前处于早期阶段，预计9月22日前提交驳回动议[60] - 公司产品故障可能导致重大索赔风险，尽管合同条款试图限制责任，但无法保证条款在所有情况下可执行[57] - 公司面临国际运营风险，包括外汇汇率风险[152] - 市场风险披露未发生重大变化，与2024年12月31日的年度报告一致[151] 现金及等价物 - 公司在2025年6月30日的现金及现金等价物为1.634亿美元和6720万美元[47] 递延佣金 - 公司在2025年6月30日的递延佣金为4560万美元，其中3240万美元计入其他资产，1320万美元计入预付费用[45] 信用损失准备金 - 公司在2025年6月30日的信用损失准备金为90万美元[43] 应收账款调整 - 公司在2025年6月30日的应收账款因潜在调整减少了250万美元[44] 未归属限制性股票 - 公司在2025年6月30日的未归属限制性股票单位数量为1,320,764股[49]

财务业绩 - 公司第二季度每股收益为1.31美元，超出分析师预期的1.13美元 [1] - 第二季度销售额为2.7242亿美元，超出分析师预期的2.6361亿美元 [1] - 公司将2025财年调整后每股收益指引从4.54-4.64美元上调至4.76-4.84美元 [2] - 公司将2025财年销售额指引从10.6-10.7亿美元上调至10.7-10.7亿美元 [2] 业务表现 - 第二季度云收入增长22%，未履行合同金额(RPO)突破20亿美元里程碑 [2] - 公司认为其云平台领导优势使其成为现代供应链商业解决方案的明确选择 [2] - 统一云平台有助于扩大竞争优势、拓展可寻址市场并为客户带来最佳结果 [2] 市场反应 - 公司股价周三上涨6.2%至215.41美元 [3] - Truist证券分析师将目标价从210美元上调至230美元，维持买入评级 [8] - DA Davidson分析师将目标价从225美元上调至250美元，维持买入评级 [8] - Loop Capital分析师将目标价从200美元上调至210美元，维持持有评级 [8]

公司参与者 - 公司高管包括执行副总裁兼首席财务官Dennis B Story 执行董事会主席Eddie Capel 总裁兼首席执行官Eric A Clark [1] - 投资者关系主管Michael Bauer负责主持本次电话会议 [1][3] 会议基本信息 - 会议为Manhattan Associates 2025年第二季度财报电话会议 于2025年7月22日举行 [2] - 会议由运营商Julian开场 随后由Michael Bauer进行欢迎致辞 [2][3] 会议内容说明 - 会议将包含公司高管开场评论环节 由执行董事会主席Eddie Capel和首席执行官Eric Clark发言 [3] - 会议中可能包含关于公司未来财务表现的前瞻性陈述 [3][4]

财务表现 - 公司第二季度营收达2.7242亿美元，同比增长2.7% [1] - 每股收益(EPS)为1.31美元，高于去年同期的1.18美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.47%(共识预期2.6329亿美元) [1] - EPS超出Zacks共识预期16.96%(共识预期1.12美元) [1] 业务细分表现 - 软件许可收入153万美元，同比下降50.1%，低于分析师平均预期194万美元 [4] - 硬件收入652万美元，同比下降16.4%，略高于分析师平均预期647万美元 [4] - 服务收入1.289亿美元，同比下降5.8%，高于分析师平均预期1.2536亿美元 [4] - 维护收入3506万美元，同比下降0.6%，显著高于分析师平均预期2993万美元 [4] - 云订阅收入1.0042亿美元，同比增长21.9%，略高于分析师平均预期9953万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨3.7%，同期标普500指数上涨5.9% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预示其短期表现可能与大盘持平 [3]

业绩表现 - 公司季度每股收益为1.31美元，超出市场预期的1.12美元，同比增长11.02% [1] - 季度营收达2.7242亿美元，超出市场预期的3.47%，同比增长2.68% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌26.1%，同期标普500指数上涨7.2% [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度每股收益预期为1.16美元，营收预期为2.7053亿美元 [7] - 本财年每股收益预期为4.57美元，营收预期为10.6亿美元 [7] - 行业排名前20%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业2倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司PTC预计季度每股收益1.22美元，同比增长24.5% [9] - PTC预计季度营收5.824亿美元，同比增长12.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2.72亿美元，同比增长3% [28] - 云收入增长22%，达到1亿美元；服务收入下降6%，降至1.29亿美元 [29] - 第二季度末剩余履约义务（RPO）为20.1亿美元，同比增长26%，环比增长6% [29] - 调整后营业利润为1.01亿美元，调整后营业利润率为37.1%，同比上升两个十点基点 [31] - 第二季度调整后每股收益为1.31美元，同比增长11%；GAAP每股收益为0.93美元，同比增长9% [31] - 运营现金流增长1%，达到7400万美元；年初至今运营现金流增长17%，达到1.49亿美元 [31] - 递延收入增长16%，达到3亿美元；季度末现金为2.31亿美元，无债务 [32] - 2025年全年展望：RPO目标为21.1 - 21.5亿美元（排除外汇变动）；总营收预计为10.71 - 10.75亿美元；调整后营业利润率中点提高到35%；调整后每股收益中点增加0.21美元至4.8美元；GAAP每股收益范围提高到3.23 - 3.31美元 [34][35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务：云收入增长22%，新云预订中超过70%来自新客户，RPO同比增长26%并超20亿美元里程碑 [10][12][29] - 服务业务：服务收入下降6%，受客户预算限制影响，公司对服务收入增长持谨慎态度 [29] - 维护业务：全年中点增至1.28亿美元，因向云迁移流失客户导致下降7% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司终端市场多元化，涵盖零售、杂货、食品分销、生命科学等多个细分领域 [12] - 本季度与前五大竞争对手的胜率保持在70%以上 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方面，公司计划在销售和营销上加大投资，包括提升销售人才、拓展合作伙伴关系等，以加速销售速度和扩大市场份额 [13][14] - 产品上，持续推进AI相关产品agentic.ai的开发和应用，同时加强统一产品平台的投资和创新 [18][23][25] - 行业竞争中，公司平台优势明显，产品组合功能卓越，在供应链商务生态系统中具有竞争力，新客户和云业务表现强劲 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境仍不稳定，但公司业务基本面坚实，对长期机会保持乐观 [10][11] - 虽然服务收入增长面临不确定性，但云业务增长和RPO表现良好，为未来发展提供支撑 [10][29] - 公司将继续专注于加速产品采用，通过多种销售渠道推动增长，同时谨慎应对宏观环境变化 [11][29] 其他重要信息 - 执行主席Eddie Caple计划在2025年剩余时间内过渡所有执行管理职责，2026年1月1日起担任董事会主席 [8] - 公司因美国税法变更，税收准备金增加，税率提高，但预计将减少现金税支出并有利于运营现金流 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何进一步推动供应链统一交易？ - 公司将加倍投资统一平台，组建专注于构建统一功能优势的工程团队，成立产品委员会与客户共同创新和创造，同时加强销售和市场推广 [43][44] 问题2：对维持云订阅收入20%以上增长的信心如何？ - 公司对维持增长有信心，原因包括RPO提供良好可见性、预订和管道稳固、目标市场扩大、销售速度提升以及续约周期带来的增长机会等 [48][49] 问题3：RPO预订本季度表现较好的原因是什么？ - 主要是销售团队执行出色，宏观不确定性有所缓解，客户适应不确定性并继续推进业务，同时进入第二季度的管道坚实 [61] 问题4：维护业务情况及本地部署到云迁移的现状如何？ - 公司尊重客户向云迁移的节奏，目前约20%的本地部署客户已开始迁移，将继续关注转换机会和管道 [66][67] 问题5：ERP迁移对新客户获取的影响如何？ - ERP迁移为公司创造了供应链业务的管道和机会，且这种影响在过去几个季度保持一致 [70] 问题6：如何提高交付和实施效率，是否能解锁目标市场？ - 公司通过自动化和AI减少实施时间和成本，提高交付效率，这有助于扩大目标市场并鼓励客户迁移到云 [73][74] 问题7：如何看待2026 - 2027年续约周期？ - 续约周期将逐步增加，公司已提前准备，建立团队、制定计划以最大化续约机会并推动客户增长 [84][85] 问题8：宏观背景下业务季度线性情况及7月趋势如何？ - 本季度和7月业务无重大变化，通常第三季度业务较弱，第四季度较强 [83] 问题9：CIOs对大型WMS或TMS升级或扩展的态度如何？ - 大多数前瞻性公司认识到供应链软件的重要性，不会削减相关投资，但在推出周期上有一定灵活性 [89][90] 问题10：今年剩余时间营销方面有何计划？ - 公司正在招聘首席营销官，计划加大市场投入和提升市场知名度，后续会提供更多更新 [91][92] 问题11：市场进入变革进展如何，新招聘销售代表背景如何？ - 公司刚刚开始市场进入变革，新招聘销售代表多来自竞争对手，他们了解相关业务，有助于提升产品和市场知名度 [95][96] 问题12：服务业务全年指导未变的原因是什么？ - 由于服务业务客户有较大灵活性，公司采取保守态度，但对目前业务状况满意 [98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2.72亿美元，同比增长3% [27] - 云收入增长22%，达1亿美元；服务收入下降6%，为1.29亿美元 [28] - 期末RPO达20.1亿美元，同比增长26%，环比增长6% [28] - 调整后营业利润1.01亿美元，调整后营业利润率37.1%，同比增加210个基点 [30] - 第二季度调整后每股收益1.31美元，同比增长11%；GAAP每股收益0.93美元，同比增长9% [30] - 经营现金流增长1%，达7400万美元；年初至今经营现金流增长17%，达1.49亿美元 [30][31] - 递延收入增长16%，达3亿美元；季度末现金2.31亿美元，无债务 [31] - 季度内进行5000万美元股票回购，年初至今回购1.5亿美元；董事会批准补充1亿美元股票回购授权 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云收入增长22%，服务收入下降6% [28] - RPO同比增长26%，超过20亿美元里程碑；平均合同期限为5.5 - 6年，预计未来24个月内38%的RPO将确认为收入 [12][28][29] - 调整后营业利润率37.1%，同比增加210个基点 [30] - 调整后每股收益1.31美元，同比增长11%；GAAP每股收益0.93美元，同比增长9% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场多元化，在零售、杂货、食品分销等多个细分领域有良好基础 [12] - 与前五大竞争对手的季度胜率超70%，超70%的新云预订来自新客户 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略增加销售和营销投资，促进销售增长，包括晋升销售主管、招聘新销售领导、扩大市场合作等 [13][14][15] - 专注于统一产品平台的交叉销售，成立产品委员会服务统一客户 [24][25] - 推进agentic.ai产品开发，为各应用程序引入专用智能代理，并提供Agent Foundry让客户构建自己的代理 [20][21][22] - 与前五大竞争对手的季度胜率超70%，新客户贡献大部分新云预订 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境仍具挑战性，但对业务基本面和增长机会持乐观态度 [11][37] - 行业领先的统一云平台使公司成为现代供应链商务解决方案的首选 [37] 其他重要信息 - 执行主席Eddie Caple计划在2025年剩余时间内过渡其执行管理职责，2026年1月1日起担任董事会主席 [7] - 美国税收法律变更导致税率提高，但预计将降低现金税支付并使2025年经营现金流受益约3000万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何进一步推动供应链统一交易？ - 公司将加倍投资统一业务，包括组建专注统一功能优势的工程团队、成立产品委员会与客户共同创新、加强销售和市场推广等 [41][42] 问题2: 对云订阅收入持续20%增长的信心如何？ - 公司对云订阅收入持续20%增长有信心，原因包括RPO提供的可见性、稳定的预订和管道、不断扩大的TAM、即将到来的续约周期以及与客户合作加快部署等 [46][47][48] 问题3: 增强专家和新员工在销售和市场推广方面的可能影响？ - 这些改变风险低且能较快产生影响，如Bob Howell可将美洲地区的销售经验推广到全球，与谷歌和Shopify的合作已见成效，新的产品专家能快速提升市场意识和扩大管道 [53][54][55] 问题4: RPO本季度表现较好的原因是什么？ - 主要是销售团队执行出色，同时宏观不确定性有所缓解，客户适应在不确定环境中推进业务，且进入Q2的管道坚实 [58] 问题5: 维护收入较高是否因现有本地客户续约时间延长？WMS本地到云迁移的现状如何？ - 公司认为客户会在准备好时迁移到云，目前约20%的本地客户已开始迁移，将继续关注转换机会以增加云订阅和服务收入 [64][65] 问题6: 新客户增长的驱动因素是否与ERP迁移有关？ - ERP迁移为公司创造了机会，促使客户在进行ERP决策时考虑供应链变革，从而增加了公司的业务管道 [67] 问题7: 如何提高交付和实施效率？这是否能扩大TAM？ - 公司利用自动化和AI减少实施时间、成本和部署复杂性，这扩大了TAM，并鼓励客户从本地迁移到云 [70][71] 问题8: 如何看待2026 - 2027年续约周期？ - 续约周期将逐步增加，公司正积极准备，包括组建团队、制定薪酬计划和结构，提前18个月进行测量和准备交叉销售对话 [81][82] 问题9: CIO对大型WMS或TMS升级或扩展的态度如何？是否有其他优先事项影响这些计划？ - 解放日让CIO和董事会认识到供应链软件的重要性，前瞻性公司仍在投资供应链，但在推出周期上有一定灵活性 [85][86] 问题10: 今年剩余时间在营销方面有何计划？ - 公司正在招聘首席营销官，希望增加市场意识和影响力，预计一个季度后提供更多更新 [88] 问题11: 销售和市场推广变革的进展如何？新招聘销售代表的背景和特点是什么？ - 变革刚刚开始，新招聘人员来自公司的竞争对手，他们了解竞争对手业务，有助于提升产品和市场意识 [91][92] 问题12: 服务业务本季度表现出色，但全年指引未变，如何看待全年情况？ - 公司对服务业务保持保守态度，因为客户在时间和材料合同上有较大灵活性 [93][94]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为2.724亿美元，同比增长3%[2][5] - GAAP稀释每股收益为0.93美元，同比增长9%[2][7] - 非GAAP调整后稀释每股收益为1.31美元，同比增长11%[2][7] - 第二季度GAAP营业利润为7380万美元，同比增长8%[7][19] - 2025年第二季度运营收入为7.3788亿美元，同比增长8.2%（2024年为6.8188亿美元）[21] - 2025年上半年调整后运营收入（非GAAP）为19.234亿美元，同比增长11.5%（2024年为17.2579亿美元）[21] - 2025年第二季度调整后净利润（非GAAP）为8.0121亿美元，同比增长9.4%（2024年为7.3257亿美元）[21] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益（非GAAP）为1.31美元，同比增长11%（2024年为1.18美元）[21] - 2024年全年GAAP稀释每股收益为3.51美元，调整后稀释每股收益为4.72美元[28] - 2025年上半年总收入为5.352亿美元，其中美洲地区贡献4.012亿美元（占比75%）[28] - 2025年上半年调整后非GAAP营业利润为1.923亿美元，美洲地区占比71.4%（1.373亿美元）[28] 云订阅业务表现 - 云订阅收入为1.004亿美元，同比增长22%[3][5] - RPO（剩余履约价值）超过20亿美元里程碑[3] - 六个月云订阅收入为1.947亿美元，同比增长21%[7][19] - 截至2025年6月30日剩余履约义务金额达20.138亿美元，较2024年底增长13.1%[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度股权激励补偿为2.4275亿美元，同比下降1.6%（2024年为2.4666亿美元）[21] - 2025年第二季度异常健康保险索赔费用为300万美元（2024年无此项支出）[23] - 2025年第一季度公司因裁员产生重组费用290万美元[23] - 2025年上半年资本支出达487.1万美元，较2024年同期增长40.3%[31] 现金流和资本活动 - 现金及等价物为2.306亿美元，环比增长12%[7] - 公司回购262,341股普通股，总投资4960万美元[7] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.30593亿美元，较2024年底下降13.4%（2024年底为2.6623亿美元）[25] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.4931亿美元，同比增长16.6%（2024年为1.28亿美元）[27] - 2025年上半年公司回购普通股1.86638亿美元[27] - 2025年上半年股票回购总支出1.866亿美元，其中公开市场回购计划支出1.496亿美元[32] 汇率影响 - 汇率波动对2025年上半年营业利润产生191.9万美元正面影响，其中印度卢比变动贡献129.9万美元[29] - 2025年上半年外汇损失6.5万美元，较2024年同期改善93.2%[29][30] - 印度研发中心汇率变动对2025年上半年总收益产生145.4万美元正面影响[29] 利息收入和其他财务数据 - 2025年第二季度利息收入下降43.3%至85.2万美元[30] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入指引为10.71亿至10.75亿美元，增长3%[9]

核心观点 - 华尔街分析师预测Manhattan Associates(MANH)即将公布的季度每股收益为1.12美元，同比下降5.1% [1] - 预计季度营收为2.6329亿美元，同比下降0.8% [1] - 过去30天内分析师已将该季度共识EPS预期下调0.7% [2] - 公司股价过去一个月上涨8.5%，同期标普500指数上涨5.4% [6] 财务预测 - 软件许可收入预计194万美元，同比下降36.7% [5] - 硬件收入预计647万美元，同比下降17% [5] - 服务收入预计1.2536亿美元，同比下降8.4% [5] - 维护收入预计2993万美元，同比下降15.2% [6] - 云订阅收入预计9953万美元，同比增长20.8% [6] 分析师行为 - 过去30天分析师集体重新评估了初始预测 [2] - 盈利预测修订是预测股票短期价格表现的重要指标 [3] - 除共识预测外，分析师对关键指标的预测也能提供有价值的信息 [4]