财务业绩与运营 - 2025年前三季度公司实现营业收入约138.27亿元，整体符合阶段性预期 [2] - 公司整体业务规模扩大使库存相应增加，现金流阶段性承压 [2] - 第三季度的其他收益同比金额变化较大，原因是收到政府补贴的时间节点差异 [8] 订单情况与目标 - 全年订单增长25%的目标任务艰巨，截止到9月份订单完成情况基本符合阶段性目标 [2] - 海外订单的平均履约周期相对长一些 [4] - 海外订单的增速高于平均增速，国内系统内订单、新能源和储能相关订单增长符合预期，国内工业企业订单增幅平稳 [6] - 海外EPC项目主要集中在东南亚和非洲地区，基于当地能源建设需求，今年订单量有所增长 [15] 毛利率与成本控制 - 随着业务规模扩大和规模效应体现，总体毛利率得到维持，今年整体材料价格相对平稳 [5] - 在建工程完工结转为固定资产后将产生折旧费用，对毛利率有一定负面影响 [5] - 管理费用会加强控制 [12] 研发投入与新产品布局 - 研发费用会持续加大投入，以创新驱动发展 [12] - 超级电容业务在汽车电子电器、新型电力系统、AI和数据中心等领域有广泛应用机会，公司对该业务保有信心 [7] - 公司与怀柔实验室共同设立合资公司，共同推进IGCT阀组技术的产业化进程 [9] - 新业务的培育需要一定时间，目前新产品对总收入影响还比较小 [8] - 公司仍会聘请专业评估机构对GMCC进行减值测试 [15] 市场拓展与费用管理 - 营销费用的增长主要投入市场开拓方面，如参加各类展会以提升市场影响力 [12] - 2026年的收入目标目前尚未确定 [11]