财务数据和关键指标变化 - 营收环比增长4%，同比下降6%；同比下降主要由于合同研发收入下降68%，部分被产品销售额增长1%所抵消 [3] - 产品销售额同比增长1%，其中非国防销售额增长21%，国防销售额下降64%；国防产品销售额占总营收8%，合同研发收入占总营收3% [3] - 毛利率从去年同期的86%下降至78%，主要由于产品组合利润率较低以及利润率通常较低的分销商销售额强劲增长 [4] - 总支出同比下降7%，其中研发费用增长3%，销售及行政费用下降23%；研发费用增长源于新产品开发投入增加，销售及行政费用下降源于营销活动时间安排以及部分资源重新分配到制造和新产品开发 [4][5] - 税率从去年同期的17%上升至20%，主要由于本财年税法变更对某些税收抵扣的非现金影响；公司预计本财年全年税率在16%至17%之间，因预期70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免将抵消其他税法变更的影响 [6] - 税后净收入为331万美元，摊薄后每股收益0.68美元，去年同期为403万美元，每股收益0.83美元；净收入下降主要由于营收减少、利润率降低及税率提高，部分被支出减少所抵消 [7] - 盈利能力指标保持强劲：营业利润率58%，税前利润率65%，净利率52% [7] - 本财年上半年总营收1250万美元，净收入689万美元，摊薄后每股收益1.42美元；计入约15.9万美元的未实现证券收益，上半年综合收入为705万美元 [7][8] - 上半年经营活动现金流为798万美元；应收账款减少110万美元，主要由于客户付款时间安排；预付费用及其他资产增加73万美元，主要由于应计债券利息增加及应付联邦和州税减少；应付工资及其他流动负债减少28.6万美元，主要由于支付了截至2025年3月31日的应付税款 [8] - 上半年固定资产购买支出为113万美元，大部分用于一套生产设备集群；预计本财年下半年还将花费100万至150万美元用于固定资产以完成生产扩张 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防业务本财年稳步复苏，过去一个季度国防行业销售额如预期实现环比增长；国防业务主要是保护美国技术的防篡改产品，对公司而言是盈利业务，但不是增长战略的一部分 [3] - 分销商销售额在环比和同比基础上均实现良好增长 [3] - 过去一个季度推出了三款新产品：用于网络公用事业仪表和机器人等应用的旋转传感器、用于电机控制和能量转换的新型数据耦合器、以及用于恶劣环境下超微型和超稳健电源转换的新型晶圆级芯片级电压调节器 [11] - 晶圆级芯片级封装使部件更小、更精确，并且可以在内部完成，从而减少供应链风险和相关成本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 非国防销售额同比增长21%，表现强劲 [3] - 医疗设备是重要市场，公司产品具有小尺寸、低功耗和高可靠性的优势；公司参加了医疗设计与制造贸易展，展示了用于可植入医疗设备和手术机器人微型化的新部件、用于医疗设备导航的高灵敏度传感器、一流电气隔离器以及用于电池供电医疗设备的纳功率传感器 [13] - 目标市场包括医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、以及使用人工智能物联网的高度自动化第四波工厂 [10] - 国防业务具有波动性，取决于国防采购周期；合同研发主要与国防或政府相关，收入也可能不均衡 [3] - 数据中心应用是公司的优势领域，公司拥有业内最高的隔离电压额定值，适用于数据中心的电压要求 [27] - 电动汽车垂直起降市场也是一个目标市场，公司产品在效率、小尺寸和可靠性方面具有显著优势 [30] - 公司曾研究消费电子和游戏市场，但发现其要求远低于机器人、工业物联网和医疗等目标市场；公司传感器演示了微秒级响应，比替代方案快数千倍 [32] - 物理不可克隆功能市场是公司活跃参与的领域，许多防篡改产品使用该技术，目前主要销售给军事系统，也有潜在商业应用 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略是为高价值市场制造世界一流的电子产品 [10] - 通过新的设备集群增加产能和能力，并实现内部晶圆级芯片级封装 [10] - 公司供应链大部分在国内，关键操作（包括前端晶圆沉积和后端测试）均在内部完成；增加晶圆级芯片级封装将使供应链的关键环节——部件封装——内部化 [20] - 公司具有独特的自给自足优势，在关税环境下处境良好 [20] - 合同研发被视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式；特别是对于政府或政府资助的研发合同，公司通常拥有所产生的知识产权 [48] - 国防业务是重要的，但不被视为长期增长引擎；公司优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场 [57][60] - 公司有空间扩张计划，已续签租约以便在当前建筑内进行经济可行的扩张，并有应急计划将某些团队迁至不同建筑以扩大其他区域的生产 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防采购周期导致国防销售波动 [3] - 关税环境存在不确定性，但公司由于自给自足程度高而处于独特有利地位 [20] - 税法变更将在三个季度内（从本季度12月季度开始）通过允许加速扣除先前未摊销的研发费用，使公司现金税减少约100万美元 [6][8] - 先进制造业投资税收抵免在2025年7月颁布的税法法案中得到延长，并从2026日历年起从25%增加至30% [6] - 公司对未来，特别是长期增长前景非常乐观；公司认为在大多数业务领域都有良好的渠道，并且行业已经复苏 [52] - 政府停摆可能比合同研发工作的典型周期短得多，因此不太担心 [50] 其他重要信息 - 公司举行了年度股东大会，所有董事均连任，指定高管薪酬获得批准，独立注册公共会计师事务所的选择获得批准；会议和演示的回放可在网站和YouTube频道上观看 [14][15] - 公司在贸易展上分发了带有永久连接电池的工作传感器电路板，以演示超低功耗性能，这是一个受欢迎的推广活动 [13] - 公司通过直接外联、专注于能源转换市场的分销商以及展示其能力的营销资料（如新闻稿、应用说明和视频）来接触数据中心等集中市场 [28] - 公司推广使用无稀土铁氧体磁铁和高灵敏度传感器来检测它们，以应对来自中国的稀土磁铁供应链风险和关税威胁，这已经转化为一些销售 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新设备是带来收入增长还是仅提升能力 - 回答: 新设备的目标是开发先进产品并推动未来增长，既提升能力也开发新产品 [16] 问题: 未来增长何时可见 - 回答: 公司目标始终是增长，核心市场在过去一个季度已实现强劲增长，研发和扩张计划的效果已经开始显现 [16] 问题: 晶圆级芯片级封装何时上量 - 回答: 产品已采样多个季度，拥有客户兴趣，并继续扩展该产品线；预计它将成为未来的重要增长动力，在当前季度某些市场和工业市场是可能的，工业市场的目标是尽快获得设计中标，医疗市场因监管问题开发周期可能较长 [17] 问题: 晶圆级芯片级封装的优势是什么 - 回答: 优势是部件更小、更精确，具有更高的空间特异性；商业优势是可以在内部完成，从而减少供应链风险和相关成本，特别是在关税不确定的环境下 [18][19] 问题: 晶圆级芯片级封装是否意味着完全国内供应链 - 回答: 公司供应链大部分在国内，但仍从海外购买材料；增加晶圆级芯片级封装将使部件封装这一关键环节内部化，但并非100%国内，因为还依赖其他材料和化学品供应 [20][21] 问题: 在助听器和医疗设备市场提供哪些部件功能 - 回答: 公司实现设备与外部世界之间的数据上传下载通信，解决方案非常安全且难以破解；优势在于部件小、功耗低（适用于电池供电设备）且极其可靠 [22][23] - 补充回答: 在助听器中，功能包括检测某人是否将听筒放在耳边；在心脏节律管理应用中，为植入式医疗设备提供小尺寸、低功耗等独特能力 [24][25] 问题: 是否适用于数据中心应用以及如何进入该市场 - 回答: 公司拥有业内最高的隔离电压额定值，数据中心电压正在公司优势范围内；这是一个集中市场，适合公司通过直接外联、专业分销商以及展示独特能力的营销资料来接触 [26][27][28] 问题: 电动汽车垂直起降市场是否类似故事，是否有设计中标 - 回答: 这也是一个集中市场，公司瞄准一级和二级供应商；在汽车相邻市场（如充电站、卡车和火车）有若干设计中标；汽车有独特的认证流程，公司已与公司合作进行该流程 [29][30] 问题: 是否考虑游戏市场 - 回答: 公司曾密切关注消费电子和游戏市场，但发现其要求远低于目标市场；公司传感器演示了微秒级响应，比替代方案快数千倍 [31][32] 问题: 物理不可克隆功能市场本季度是否复苏 - 回答: 公司积极从事该领域，许多防篡改产品使用该技术，目前主要销售给军事系统；财务方面提到这些销售波动很大；本季度实现了环比增长，但同比仍下降；该市场重要但不是增长战略的关键部分 [33][34] 问题: 无稀土磁铁传感器设计中标到生产的周期以及本季度进展 - 回答: 市场对传感器反应良好；公司推广使用无稀土铁氧体磁铁和高灵敏度传感器；这已经转化为一些销售，但难以量化有多少是替代稀土磁铁 [35][36] 问题: 空间扩张计划 - 回答: 团队出色地腾出了空间；已续签租约以便在当前建筑内进行经济可行的扩张；有计划在需要时进一步扩张，包括将某些团队迁至不同建筑以扩大其他区域的生产；当前建筑可以容纳公司，并有避免昂贵和破坏性设备搬迁的应急计划 [39][40] 问题: 是否瞄准霍尔效应传感器市场 - 回答: 该市场的高端是目标市场；公司产品具有小尺寸、高可靠性、低功耗等优势；目标不是与廉价开关竞争，而是在需要微秒级响应等性能显著提升的市场寻找机会 [41] 问题: 亚马逊仓库机器人是否是潜在应用 - 回答: 是的，工业机器人、工业物联网和人工智能物联网是需要传感器输入、精度和速度的市场，正是公司可以增加大量价值的目标市场 [42] 问题: 是否会按细分市场（如国防）披露产品销售额 - 回答: 公司不按细分市场正式披露，但会在电话会议中提供额外的背景和颜色信息；本季度基础核心业务（非国防业务）极其强劲，公司希望向投资者提供这一细节 [43] 问题: 分销商销售额与直接销售额的占比 - 回答: 公司没有具体的百分比细分；两者都重要，直接销售倾向于大客户和目标市场，分销商销售则面向众多客户且订单量较小；分销商持有大量库存，其销售额在行业低迷时往往会下降，公司很高兴看到分销商销售额复苏 [44][45] 问题: 合同研发的方法、时间投入以及对其他项目的影响 - 回答: 合同研发主要是国防相关，可能不稳定和周期性；公司将其视为促进未来销售和构建知识产权组合的一种方式，通常拥有产生的知识产权；公司平衡将宝贵资源部署在合同上与内部研发的机会成本 [48][49] 问题: 政府停摆是否影响合同研发 - 回答: 停摆可能比合同研发工作的典型周期短得多，因此不太担心 [50] 问题: 当前季度收入是否预期增长 - 回答: 公司目标始终是增长，对当前12月季度的增长相当有信心，部分因为去年同期的比较基数相对容易；公司在大多数业务领域有良好渠道，行业已复苏，对未来长期增长前景非常乐观 [51][52] 问题: 利息收入同比增加的原因 - 回答: 利息收入增加主要由于新证券的购买，这些证券的利率高于去年同期到期的证券；现金及现金等价物减少主要由于支付的现金股息超过了经营活动产生的现金流 [54] 问题: 合同研发是否与未来产品收入增长相关，以及为何国防市场不是目标市场 - 回答: 大部分合同研发是国防相关；国防是业务的重要组成部分，公司寻求这些合同和产品销售，但不将其视为长期增长引擎，因为它不是快速增长的市场；合同研发通过构建知识产权组合间接帮助长期产品销售，其中一些具有更大市场的商业应用；如果研发合同成功，通常会有相关的近期产品销售 [56][57][58] - 补充回答: 公司确实寻求国防收入和大合同，并投资于该市场，它具有潜力；但公司优先考虑工业物联网和人工智能物联网等历史性机遇市场；公司也关注量大的国防机会 [60]