核心财务表现 - 第三季度总营收为622万美元，同比增长23%，由产品销售额增长16%以及合同研发收入大幅跃升335%驱动 [1] - 第三季度净利润同比增长11%至338万美元，摊薄后每股收益为0.70美元 [2] - 第三季度毛利率从去年同期的84%下降至79%，主要因产品组合利润较低及分销商销售占比提高 [2] - 本财年前九个月总营收为1870万美元，同比微增0.4%，净利润同比下降8%至1030万美元，摊薄后每股收益为2.12美元 [2] 盈利能力与运营效率 - 第三季度营业利润率达60%，税前利润率达68%，净利润率达54% [3] - 第三季度营业费用同比下降12%，其中研发费用减少9%，销售、一般及行政费用减少19% [4] - 本财年前九个月经营活动产生的现金流为1220万美元，库存略有下降，显示需求改善和库存管理优化 [4] 资产负债表与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司总资产约为6000万美元，总负债为170万美元，资产负债表保持稳健 [4] - 公司宣布季度现金股息为每股1美元，将于2026年2月27日派发给2026年2月2日登记在册的股东 [8] 业务驱动因素与管理层评论 - 管理层认为本季度各收入线均实现广泛增长，国防与非国防市场以及分销和直销渠道均表现强劲 [5] - 分销商销售额增长虽稀释毛利率，但被视为积极信号，表明半导体供应链过剩库存正在消化，终端用户需求正在改善 [5] - 毛利率下降主要受产品组合和分销商销售增加影响，有效税率从15%升至20%主要受税法变更的非现金影响 [6] - 营收增长和运营费用降低抵消了上述不利因素，支持了净利润增长 [6] 未来展望与战略举措 - 新安装的制造设备预计在3月31日前投入使用，以扩大产能、提升能力并支持新产品推出 [7] - 管理层对国防需求正常化及非国防领域机会（特别是医疗设备、工业自动化、物联网和人工智能物联网相关新兴应用）表示乐观 [7] - 管理层多次强调，预计新产品和不断扩展的客户关系将推动未来销售增长 [7] - 公司与雅培实验室的供应商合作协议延长两年至2027年12月31日，协议包含2026年及2027年的提价条款 [8]

文章核心观点 - 模拟半导体公司预计将从机器人需求增长中受益 机器人需求增长涵盖工厂以及近期兴起的人形机器人和消费机器人领域 [1] 市场前景与规模 - 据ABI Research估计 机器人市场正以每年14%的速度增长 预计到2030-2035年市场规模将达到1100亿美元 [1]

公司业绩表现 - 公司股价在财报发布后大幅上涨，截至美东时间上午10点20分，涨幅达14.7% [1] - 公司第三财季销售额为580万美元，同比增长23% [3] - 第三财季每股收益为0.70美元，同比增长11%，扭转了本财年上半年销售和利润下滑的趋势 [3] - 公司宣布将支付每股1美元的季度股息，该金额超过了当季每股收益 [3] 公司财务与业务状况 - 公司盈利能力强劲，自由现金流状况良好，最近报告期的自由现金流支撑了约87%的净利润 [7] - 公司拥有充足的现金储备 [7] - 公司的合同研发业务增长良好 [7] - 公司股票提供高股息收益率，根据雅虎财经数据，今年股息率达5.8% [4] 估值与市场关注度 - 公司股票估值约为市盈率的25倍 [6] - 华尔街没有分析师跟踪该公司股票 [1][7] - 公司销售增长迅速，但利润增长相对较慢，本季度收益仅增长11%，且本财年迄今的收益增长率仍为负值 [6] 公司技术与行业 - 公司是一家纳米技术公司，生产基于电子的“自旋电子学”传感器 [1] - 其自旋电子技术具有吸引力 [7]

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财务业绩摘要 - 第三财季营收同比增长23%，主要受产品销售额增长16%和合同研发收入激增335%驱动 [3][6] - 第三财季净利润同比增长11%至338万美元，摊薄后每股收益为0.70美元 [6][7] - 前三财季总营收微增0.4%至1870万美元，产品销售额增长0.8%部分抵消了合同研发收入8%的下降 [12] - 前三财季净利润同比下降8%至1030万美元，摊薄后每股收益为2.12美元 [12] 盈利能力与成本 - 第三财季毛利率为79%，较上年同期的84%有所下降，主要原因是产品组合利润率较低及利润率通常较低的分销商销售占比增加 [2][6] - 营业费用同比下降12%，其中研发费用下降9%，销售及管理费用下降19% [1] - 研发费用下降因部分晶圆级芯片级封装活动完成及部分研发资源重新分配到制造部门 [1] - 销售及管理费用下降因营销活动的时间安排以及部分资源重新分配到制造和新产品开发 [1] 现金流与资本支出 - 前三财季经营活动产生的现金流为1220万美元 [13] - 应收账款减少110万美元，归因于客户付款时间安排 [13] - 存货减少17.7万美元，因产品销售额增加 [13] - 前三财季固定资产采购额为218万美元，其中12月季度为105万美元 [15] - 公司已基本完成为期两年、价值数百万美元的产能扩张支出，新设备预计在本财季（截至3月31日）投入使用 [5][15] 战略进展与产品开发 - 与艾伯特的供应商合作协议延长至2027年12月31日，协议包含2026年和2027年的价格上涨 [4][19] - 公司战略聚焦于通过授权而非自建大型晶圆厂来把握高价值MRAM机会 [4][26] - 新设备集群已完成安装校准，可实现原子层级别的精确自旋电子材料沉积控制，提高现有产品产能和器件精度 [16][17] - 公司宣布推出新的晶圆级芯片级传感器，尺寸为0.65毫米见方，约为传统封装版本的三分之一，有助于实现更高的小型化和空间灵敏度 [5][18] 市场动态与客户趋势 - 增长动力广泛，覆盖国防与非国防需求以及直销和分销渠道 [4] - 分销商库存已在半导体放缓期间建立的库存“耗尽”，终端用户需求正在增加 [4][21] - 在医疗设计与制造贸易展上展示了用于植入式医疗设备、手术机器人、导航高灵敏度传感器等应用的产品，并计划首次参加Medical Design and Manufacturing West展会 [20] - 管理层对国防业务前景表示乐观，预计将恢复“更正常的流动” [26] 其他财务项目 - 有效税率从上年同期的15%上升至20%，主要受税法变更对某些税收抵扣的非现金影响驱动 [9] - 公司预计2026全财年税率在16%至17%之间，因70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免预计将抵消其他税法变更的影响 [9] - 其他收入减少13.5万美元，主要因上年同期回收了贵金属 [8] - 利息收入下降3%，因可出售证券投资组合规模缩小，反映了为股息和固定资产购买提供部分资金的债券到期 [8] - 预提费用和其他资产增加32.3万美元，主要因应计债券利息增加以及应缴联邦和州税减少 [14] - 根据2025年7月4日颁布的联邦预算协调法案，公司在截至2025年12月31日的季度扣除了此前未摊销的研发费用，预计将减少截至2026年3月31日的全财年现金税约110万美元 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第三季度收入同比增长23%，主要得益于产品销售额增长16%和合同研发收入增长335% [3][4] - 第三季度毛利率为79%，低于去年同期的84%，主要原因是产品组合利润率下降及分销商销售占比增加 [4] - 第三季度总运营费用同比下降12%，其中研发费用下降9%，销售及行政费用下降19% [4] - 第三季度有效税率从去年同期的15%上升至20%，主要受税法变更对某些税收抵扣的非现金影响 [5] - 公司预计2026财年全年税率将在16%-17%之间，因预计70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免将抵消其他税法变更的影响 [5] - 第三季度净利润增长11%至338万美元，摊薄后每股收益为0.70美元，去年同期为305万美元或每股0.63美元 [6] - 第三季度营业利润率为60%，税前利润率为68%，净利润率为54% [6] - 2026财年前九个月总收入为1870万美元，较去年同期的1860万美元微增0.4% [7] - 前九个月产品销售额增长0.8%，但被合同研发收入下降8%部分抵消 [7] - 前九个月净利润下降8%至1030万美元，摊薄后每股收益为2.12美元 [7] - 前九个月经营活动现金流为1220万美元 [7] - 应收账款减少110万美元，主要受客户付款时间影响 [7] - 库存减少17.7万美元，因产品销售额增加 [7] - 预付费用及其他资产增加32.3万美元，主要由于应计债券利息增加及应付联邦和州税减少 [8] - 应付工资及其他流动负债减少36.6万美元，主要由于支付了截至2025年3月31日的联邦和州税余额，以及基于绩效的薪酬应计额减少 [8] - 前九个月固定资产采购额为218万美元，其中12月季度为105万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售额在第三季度同比增长16% [4] - 合同研发收入在第三季度同比增长335% [4] - 分销商销售增长，尽管其毛利率通常低于直销 [4] - 研发费用下降，部分原因是完成了部分晶圆级芯片级封装活动，并将部分研发资源重新分配到制造部门 [4][5] - 销售及行政费用下降，主要原因是营销活动的时间安排，以及将部分资源重新分配到制造和新产品开发 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 增长基础广泛，涵盖国防和非国防销售，以及分销和直销渠道 [3] - 医疗设备是公司的重要市场，公司产品因其小尺寸、低功耗和高可靠性而具有优势 [13] - 公司参加了医疗设计与制造贸易展，并计划首次参加MDM West展会，以推广医疗设备相关产品 [13][14] - 国防业务在过去几个季度相对疲软，但管理层对未来持乐观态度，预计将恢复至更正常的业务流 [30] - 公司产品在GPS易受干扰的防御应用中具有潜在应用（MagNav），但目前该技术尚不成熟 [16][17] - 公司产品可用于替代稀土磁体进行位置传感，并已获得一些销售和客户兴趣 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略是为高价值市场（如医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、高度自动化的第四波AIoT工厂）制造世界一流的电子产品 [11] - 公司持续推出新产品，例如近期宣布的尺寸仅为0.65毫米见方的晶圆级芯片级传感器 [11] - 公司完成了为期两年、耗资数百万美元的产能扩张，新设备预计将在本季度（截至2026年3月31日）投入使用 [8][10] - 新设备提高了产能和能力，允许在内部生产更小、更精密的晶圆级芯片级封装部件，并实现了对自旋电子材料沉积的原子层级别精确控制 [10] - 新产能主要面向物联网和人工智能物联网等新兴市场，应用于工业自动化，为智能工厂提供传感器 [46] - 公司与雅培实验室延长了供应商合作伙伴协议，此次延期为两年（至2027年12月31日），并规定了2026年和2027年的价格上涨 [12] - 公司正在增加营销投入，包括参加更多贸易展览、制作演示视频和发送新闻通讯，并衡量营销活动的效果 [25][26] - 公司拥有强大的知识产权组合，主要应用于防篡改和物理不可克隆功能，其技术也适用于MRAM [22] - 公司的MRAM战略并非制造大规模存储器，而是专注于高附加值应用（如防篡改设备的加密密钥），并通过授权其知识产权来参与更广泛的MRAM市场 [44] - 公司通过与现有客户增加销售、增加新产品，以及增加新客户来驱动增长 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 分销商销售增长表明，在上个财年及之前半导体放缓期间积累的库存已耗尽，终端用户需求正在增加，半导体行业整体库存状况比之前好得多 [21] - 供应链中对稀土元素的担忧持续存在，公司产品因其高灵敏度而能够使用不含稀土的铁氧体磁体，这使公司处于有利地位 [27] - 管理层对研发投资带来的未来销售回报持乐观态度，特别是在医疗领域的新产品和微型化进展 [31] - 管理层看到了物联网和人工智能物联网领域的历史性机遇，这是公司进行大规模投资的原因之一 [46] 其他重要信息 - 公司预计，在2025年7月4日颁布的联邦预算协调法案允许下，加速扣除先前未摊销的研发费用将使截至2026年3月31日的财年现金税减少约110万美元 [8] - 公司无法透露雅培具体在哪些设备中使用其部件，但双方合作已超过20年 [33][37] - 公司产品覆盖多种医疗产品，包括生命支持设备（如起搏器）、非生命支持设备和医疗仪器 [42] - 在医疗机器人中，公司的小型部件可提供更高的空间灵敏度，使机器人能够更精确地检测微小位移 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于磁导航（MagNav）在国防中的应用以及是否已与国防部接触 [15] - 回答: 公司已关注MagNav技术，这是一种在易受GPS干扰的防御应用中替代GPS的新技术。公司传感器通常比用于探测磁场异常的系统功耗更低、尺寸更小，这是一个有趣的应用领域，但目前技术仍不成熟，地图精度不足，公司尚未积极追逐，但认为其未来前景光明 [16][17] 问题: 新设备是否按预期进度在2026年3月投入使用 [18] - 回答: 是的，新设备安装进度符合预期，是一个复杂的过程，但团队已按时完成，计划在本季度（会计意义上）投入使用 [18] 问题: 新设备是否有助于新产品销售或提高盈利能力（例如减少外包封装） [19] - 回答: 管理层对与新设备相关的技术开发持乐观态度，已开始销售相关传感器样品，并期待持续的销售 [20] 问题: 分销商是否再次开始建立库存 [21] - 回答: 是的，分销商销售正在回升，这表明之前积累的库存已耗尽，终端需求正在增加，半导体行业整体库存状况改善 [21] 问题: 与竞争对手Everspin相比，公司的知识产权情况如何，是否有授权讨论 [22] - 回答: 公司拥有优秀的知识产权，主要部署于防篡改和PUF领域，与Everspin市场不同。公司技术也适用于MRAM，并持续开发主要用于国防和防篡改应用的先进MRAM。公司相信其知识产权具有重要价值，并寻求通过授权等方式实现货币化。过去曾与Everspin的前身（如摩托罗拉）有过授权协议 [22] 问题: MRAM是否是闪存的替代品 [23] - 回答: MRAM是一种非易失性存储器，断电后仍能保留信息，在某些应用中是一项强大的技术，已用于当今一些嵌入式计算系统 [23] 问题: 公司的营销策略和是否有扩张计划 [24] - 回答: 公司已增加营销投入，参加更多贸易展览，制作更多演示（包括视频），并发送新闻通讯。公司衡量营销效果并加强有效的方式。推特（现X）带来一些反馈，但并非巨大的销售驱动力 [25][26] 问题: 关于无稀土磁体位置传感应用的进展和设计获胜情况 [27] - 回答: 供应链对稀土元素的担忧持续。公司传感器因其高灵敏度而能够使用不含稀土的铁氧体磁体，并已获得一些销售和客户兴趣。虽然难以量化具体多少是针对稀土替代，但相关担忧无疑对公司有利 [27] 问题: 对当前季度，特别是波动性较大的国防业务的评论 [29] - 回答: 过去几个季度国防业务相对疲软，但总体对未来持乐观态度，预计将恢复至更正常的业务流 [30] 问题: 合同研发收入（NRE）的增长是否预示着未来非国防业务的增加 [31] - 回答: 这当然是目标。公司在研发上投入巨大，特别是在医疗领域的新产品和微型化方面，并相信这些投入将在未来带来销售回报 [31] 问题: 与雅培的两年期协议是否带来新的市场或设备应用 [32] - 回答: 由于保密协议，无法谈论雅培具体在哪些设备中使用公司部件。但雅培生产卓越的医疗设备，公司很自豪能成为其长期合作伙伴。公司还有其他医疗客户，并通过贸易展览接触更多潜在客户 [33] 问题: 关于客户重复订购和收入稳定增长的潜力 [36] - 回答: 公司致力于增加对现有客户的现有产品销售，并为现有客户增加新产品。现有客户是最佳潜在客户。公司目标是通过增加新客户、为现有客户增加新产品来实现比客户更快的增长。以雅培为例，合作超过20年，其使用的产品数量持续增加 [37][38] 问题: 与其他医疗客户的合作是否涉及类似应用（如心脏节律管理、神经调节），以及医疗机器人为何需要微小部件 [40] - 回答: 公司产品覆盖多种医疗产品，包括生命支持设备、非生命支持设备和医疗仪器。对于医疗机器人，虽然机器人体积较大，但公司更小的部件能提供更高的空间灵敏度，使机器人能够更精确地进行精细操作 [42] 问题: MRAM是更偏向IP机会，还是新增产能也能帮助向MRAM终端客户销售 [43] - 回答: 公司战略不是制造大规模存储器，而是专注于用于特殊应用（如防篡改设备的加密密钥）的高附加值存储器。但相信公司开发的知识产权适用于具有更广泛应用的大型MRAM，因此将通过知识产权授权参与该市场 [44] 问题: 新增产能对终端市场组合可能产生的影响 [45] - 回答: 新增产能主要面向物联网和人工智能物联网等新兴市场，用于工业自动化。公司看到智能工厂需要大量分布式小型传感器，这是一个历史性机遇，也是公司进行大规模投资的原因之一 [46]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度（截至2025年12月31日）营收同比增长23%，净利润同比增长11%至338万美元，摊薄后每股收益为0.70美元 [3][6] - 第三季度营收增长由产品销售额增长16%和合同研发收入增长335%驱动 [4] - 第三季度毛利率为79%，低于去年同期的84%，主要原因是产品组合利润率较低以及分销商销售占比增加 [4] - 第三季度总运营费用同比下降12%，其中研发费用下降9%，销售、一般及行政费用下降19% [4] - 第三季度有效税率从去年同期的15%上升至20%，主要受税法变更对某些税收抵扣的非现金影响，但公司预计全年税率将在16%-17%之间，因有70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免可抵消部分影响 [5][6] - 第三季度营业利润率为60%，税前利润率为68%，净利润率为54% [7] - 本财年前九个月总营收为1870万美元，同比微增0.4%，产品销售额增长0.8%，但被合同研发收入下降8%部分抵消 [8] - 本财年前九个月净利润为1030万美元，同比下降8%，摊薄后每股收益为2.12美元 [8] - 本财年前九个月经营活动现金流为1220万美元，应收账款减少110万美元，存货减少17.7万美元 [8] - 本财年前九个月固定资产采购额为218万美元，其中12月当季为105万美元，一项为期两年、耗资数百万美元的扩张计划已基本完成 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售额：第三季度同比增长16%，前九个月同比增长0.8% [4][8] - 合同研发收入：第三季度同比增长335%，但前九个月同比下降8% [4][8] - 分销商销售：第三季度增长显著，尽管其毛利率通常低于直销，但被视为积极信号，表明行业库存已消耗，终端需求正在增加 [4][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗设备市场：是公司重要市场，公司为雅培实验室等领先的植入式医疗设备供应商提供产品，并与雅培续签了为期两年的供应商合作协议至2027年12月31日，协议包含了2026和2027年的提价条款 [13] - 国防市场：公司持续关注磁导航等新兴国防应用，并继续为国防和防篡改应用开发先进的MRAM技术 [18][24] - 新兴市场：公司战略聚焦于物联网和人工智能物联网等高价值市场，包括医疗设备、电动及自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人等领域 [12][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略：致力于为高价值市场制造世界顶级的电子产品，重点是小型化、低功耗和高可靠性 [12] - 新产品：近期发布了一款晶圆级芯片尺寸传感器，尺寸仅为0.65毫米见方，约为传统封装版本的三分之一，实现了无与伦比的小型化和空间灵敏度 [12] - 产能扩张：新设备集群已完成安装和校准，提高了生产能力和精度，能够实现原子层级的精确自旋电子材料沉积，预计将在本季度（截至2026年3月31日）投入使用 [10][11] - 营销策略：增加营销投入，特别是参加贸易展览会（如医疗设计与制造展），并制作产品演示视频和新闻通讯，这些方式被证明非常有效 [13][14][27][28][29] - 知识产权与竞争：公司拥有强大的知识产权组合，主要应用于防篡改和物理不可克隆功能领域，与Everspin处于不同市场，但拥有适用于MRAM的技术，并寻求通过授权等方式实现其IP货币化 [24][48] - 供应链优势：公司的传感器因其高灵敏度，能够使用不含稀土元素的铁氧体磁体，这迎合了供应链对稀土元素的担忧，为公司带来了销售机会和竞争优势 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：半导体行业整体库存状况较之前大幅改善，分销商销售回暖表明终端需求正在增加，公司感觉“顺风而行” [23] - 未来前景：管理层对新技术和新设备带来的机遇表示乐观，相信在物联网和人工智能物联网等新兴市场存在历史性机遇 [22][50] - 国防业务：过去几个季度相对疲软，但预计未来将恢复到更为正常的业务流 [35] - 增长动力：公司目标是通过向现有客户销售更多现有产品、为现有客户增加新产品以及不断新增客户来实现增长，目标是增速快于客户增速 [40][41] 其他重要信息 - 税收影响：根据2025年7月4日颁布的联邦预算协调法案，公司在截至2025年12月31日的季度扣减了此前未摊销的研发费用，预计这将使截至2026年3月31日的财年现金税减少约110万美元 [9] - 客户关系：与雅培的合作关系已持续至少20年，是客户持续采购并扩大产品使用范围的典范 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于磁导航技术及其在国防部的应用前景 [18] - 回答: 公司已关注磁导航技术，这是一种在易受GPS干扰的国防应用中替代GPS的新技术。公司传感器通常比现有磁异常检测系统功耗更低、尺寸更小，这是一个有趣且有前景的应用方向，但技术尚不成熟，地图精度不足，公司会持续关注其发展 [18][19] 问题: 新设备是否按预期时间表投入运行 [20] - 回答: 是的，新设备按计划运行，并预计在本季度（会计意义上）部署，尽管设备复杂，但团队已按时完成工作 [20][21] 问题: 新设备是否会促进新产品销售或提高盈利能力 [21] - 回答: 管理层对新技术开发持乐观态度，新传感器部件已有样品销售，期待持续销售 [22] 问题: 分销商是否再次开始建立库存 [23] - 回答: 是的，分销商销售正在回升，这表明上一财年半导体放缓期间积累的库存已消耗殆尽，终端需求正在增加 [23] 问题: 关于公司知识产权与Everspin的比较以及授权讨论 [24] - 回答: 公司拥有优秀的知识产权，主要部署于防篡改和PUF领域，与Everspin市场不同，但拥有适用于MRAM的技术。公司持续开发先进MRAM，并曾与Everspin的前身等公司有过授权协议，会寻求通过授权等方式实现IP货币化 [24] 问题: MRAM是否是闪存的替代品 [25] - 回答: MRAM是一种非易失性存储器，在断电时能保留信息，在某些嵌入式计算系统中已有应用，是一项非常有用的技术 [25] 问题: 公司的营销策略和计划 [26] - 回答: 公司正在增加营销投入，更多地参与贸易展览会、制作演示视频和新闻通讯，并衡量营销效果以加强有效的方式。社交媒体（如X）有一定反馈，但并非主要的销售驱动力 [27][28][29] 问题: 关于无稀土磁体位置传感应用的进展和收入情况 [31] - 回答: 供应链对稀土元素的担忧持续，公司传感器因其高灵敏度，非常适合使用无稀土的铁氧体磁体。公司已获得一些销售订单和客户兴趣，虽然难以量化具体多少是针对稀土替代，但这无疑对公司有利 [31][32] 问题: 对当前季度及国防业务的评论 [34] - 回答: 过去几个季度国防业务相对疲软，但展望未来持乐观态度，预计将恢复至更正常的业务流 [35] 问题: 合同研发收入增长是否预示着未来非国防业务的增加 [35] - 回答: 这是公司的目标，公司在研发上投入巨大，特别是在医疗领域的小型化等方面，相信这些投入将在未来带来销售回报 [36][37] 问题: 与雅培的两年期协议是否涉及新设备或市场拓展 [37] - 回答: 由于保密协议，无法讨论雅培具体使用其部件的设备，但雅培生产卓越的医疗设备，公司很自豪能成为其长期合作伙伴，并正在通过贸易展览会接触更多医疗客户 [37] 问题: 关于客户订单从波动转向持续复购的可能性 [39] - 回答: 公司的目标是增加对现有客户的现有产品销售，并为现有客户增加新产品，因为现有客户是最佳的潜在客户。同时，公司也需要不断增加新客户。以雅培为例，合作超过20年，其采购的产品范围还在不断扩大 [40][41] 问题: 医疗机器人为何需要公司的小型部件 [44] - 回答: 公司产品覆盖多种医疗产品。对于医疗机器人，更小的部件能提供更高的空间灵敏度，使机器人能更精确地检测微小位移，这对于进行精细手术至关重要 [45][46] 问题: MRAM是IP机会还是销售机会，以及新产能对终端市场组合的影响 [47] - 回答: 公司战略不是制造需要数十亿美元晶圆厂的大规模存储器，而是专注于高附加值的专业应用（如防篡设备的加密密钥）。公司相信其IP适用于更广泛的MRAM应用，因此将通过授权参与该市场。新产能主要针对物联网和人工智能物联网等新兴市场，这些市场需要大量分布式的小型传感器，公司看到了历史性机遇 [48][50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长23%，主要得益于产品销售额增长16%和合同研发收入增长335% [3][4] - 第三季度毛利率为79%，低于去年同期的84%，主要原因是产品组合利润率较低以及分销商销售额增加 [4] - 第三季度总运营费用同比下降12%，其中研发费用下降9%，销售、一般及行政费用下降19% [4] - 第三季度有效税率从去年同期的15%上升至20%，主要受本财年税法变更对某些税收抵扣的非现金影响 [5] - 第三季度净利润同比增长11%，达到338万美元，摊薄后每股收益为0.70美元 [6] - 前九个月总营收同比增长0.4%，达到1870万美元，产品销售额增长0.8%，但被合同研发收入下降8%部分抵消 [7] - 前九个月净利润同比下降8%，至1030万美元，摊薄后每股收益为2.12美元 [7] - 前九个月经营活动现金流为1220万美元，应收账款减少110万美元，存货减少17.7万美元 [7] - 前九个月固定资产购买额为218万美元，其中12月当季为105万美元，公司已基本完成为期两年、耗资数百万美元的扩张计划支出 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售额在第三季度同比增长16%，前九个月同比增长0.8% [4][7] - 合同研发收入在第三季度同比大幅增长335%，但前九个月同比下降8% [4][7] - 分销商销售额在第三季度增加，虽然其毛利率通常低于直销，但被视为积极信号 [4] - 研发费用下降部分原因是部分晶圆级芯片级封装活动完成，以及部分研发资源重新分配到制造部门 [5] - 销售、一般及行政费用下降主要由于营销活动的时间安排，以及部分资源重新分配到制造和新产品开发 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防和非国防销售均实现增长，推动了营收的广泛增长 [3] - 医疗设备是公司的重要市场，公司拥有尺寸小、功耗低、可靠性高的优势主张 [12] - 公司在国防领域的业务过去相对疲软，但管理层对未来持乐观态度，预计将恢复至更正常的业务流 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发战略是为高价值市场（如医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人、高度自动化的第四波工厂）制造世界一流的电子产品 [11] - 公司持续推出新产品，例如最新宣布的尺寸仅为0.65毫米见方的晶圆级芯片级传感器 [11] - 新设备集群提高了产能和能力，允许在内部进行更小、更精密的晶圆级芯片级封装部件生产 [10] - 新产能的目标应用是物联网和人工智能物联网等新兴市场，用于工业自动化 [40] - 公司看到了历史性的机遇，因为未来智能工厂需要大量分布式的小型传感器来提供信息以实现自我优化 [41] - 公司认为其知识产权具有重要价值，并寻求通过许可或其他方式实现货币化的机会 [22] - 公司与竞争对手Everspin处于不同市场，公司技术主要应用于防篡改和物理不可克隆功能领域，但也拥有适用于磁阻随机存取存储器的技术 [22] - 公司的战略不是制造需要数十亿美元晶圆厂的大规模存储器，而是专注于用于特殊应用的高附加值存储器，并通过许可知识产权来参与更广泛的磁阻随机存取存储器市场 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 分销商库存已在上一财年半导体放缓期间积累的库存被消耗，终端用户需求正在增加，半导体行业整体库存状况比之前好得多 [21] - 供应链中对稀土元素的担忧持续存在，公司的传感器因其高灵敏度而能够使用不含稀土的铁氧体磁铁，这被视为一个有前景的应用领域 [26][27] - 公司预计截至2026年3月31日的整个财年税率将在16%-17%之间，因为预计70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免将抵消其他税法变更的影响 [5] - 公司预计在截至2025年12月31日的季度中，根据2025年7月4日颁布的联邦预算协调法案，对先前未摊销的研发费用进行加速抵扣，将使截至2026年3月31日的整个财年的现金税减少约110万美元 [8] - 公司计划在本季度（会计意义上）将新设备投入使用 [9][10] - 公司对贸易展会的投资将在未来销售中获得回报，并将首次参加Medical Design and Manufacturing West展会 [13][14] - 公司的增长目标是比客户增长更快，这需要通过增加新客户、为现有客户增加新产品来实现 [34] 其他重要信息 - 公司与雅培实验室执行了供应商合作伙伴协议延期，此次延期为期两年至2027年12月31日，并规定了2026年和2027年的价格上涨 [12] - 公司在上一季度参加了Medical Design and Manufacturing贸易展，展示了用于植入式医疗设备和手术机器人微型化的新晶圆级芯片级部件、用于磁共振成像兼容医疗设备的高场传感器、用于医疗设备导航的高灵敏度传感器以及一流的电气隔离器 [13] - 公司继续开发先进的磁阻随机存取存储器，主要用于国防和防篡改应用 [22] - 公司正在增加营销支出，参加更多贸易展会，并更多地进行产品演示 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于磁导航技术及其在国防部的应用潜力 - 公司关注磁导航技术，这是一种在易受全球定位系统干扰的国防应用中替代全球定位系统的新技术 [16] - 目前公司没有专门适用于该应用的部件，因为该技术仍相对不成熟，磁图不够精确，但公司认为其未来前景光明，并会持续关注 [17] 问题: 新设备是否按预期进度进行及其对业务的影响 - 新设备的部署按计划进行，预计在本季度（会计意义上）投入使用 [18] - 管理层对新设备所开发的技术持乐观态度，已开始销售相关部件样品，预计将带来新的销售收入 [19] 问题: 分销商是否再次开始建立库存 - 分销商销售正在回升，表明之前积累的库存已被消耗，终端用户需求增加，半导体行业库存状况改善 [21] 问题: 公司与Everspin的知识产权比较及许可讨论 - 公司拥有优秀的知识产权，主要部署于防篡改和物理不可克隆功能领域，与Everspin市场不同 [22] - 公司拥有适用于磁阻随机存取存储器的技术，并持续开发，主要用于国防应用 [22] - 公司过去曾有过许可讨论，包括与Everspin前身摩托罗拉达成协议，并会寻求通过许可等方式实现知识产权货币化的机会 [22] 问题: 磁阻随机存取存储器是否是闪存的替代品 - 磁阻随机存取存储器是一种非易失性存储器，断电后仍能保留信息，在某些应用中是非常强大的技术，目前已用于一些嵌入式计算系统 [23] 问题: 公司的营销策略 - 公司正在增加营销支出，参加更多有效的贸易展会，制作演示视频和简报，并衡量营销活动效果以加强有效的方式 [25] 问题: 关于替代稀土磁铁的位置传感应用及其进展 - 由于供应链对稀土元素的担忧加剧，公司的高灵敏度传感器能够使用不含稀土的铁氧体磁铁，这具有优势 [26] - 公司已获得一些销售和客户兴趣，虽然难以精确量化多少是针对稀土替代，但这无疑对公司有帮助 [27] 问题: 对当前季度及国防业务的评论 - 公司对国防业务未来持乐观态度，预计将恢复至更正常的业务流 [29] 问题: 合同研发收入增长是否预示着未来更多的非国防业务 - 增加非国防业务是目标，公司在研发上投入巨大，特别是在医疗领域的新产品和微型化方面，并相信这些投资将在未来销售中获得回报 [30] 问题: 与雅培的两年期协议是否涉及新设备或市场拓展 - 由于保密协议，公司不能讨论雅培具体使用其部件的设备，但双方是长期合作伙伴，公司为能参与制造改变人们生活的设备感到自豪 [31] 问题: 关于客户订单的持续性和收入稳定增长的潜力 - 公司的目标是增加对现有客户的现有产品销售，并为现有客户增加新产品，因为现有客户是最佳潜在客户 [34] - 以雅培为例，合作超过20年，客户持续购买并扩大了使用的产品范围，这是驱动增长的因素，同时公司也在增加新客户 [34] 问题: 医疗客户的应用类型及医疗机器人为何需要微小部件 - 公司的产品覆盖多种医疗产品，包括生命支持设备、非生命支持设备和医疗仪器 [36] - 对于医疗机器人，更小的部件能提供更高的空间灵敏度，使机器人能更精确地检测微小位移，这对于进行精细手术至关重要 [36] 问题: 磁阻随机存取存储器是知识产权机会还是也能直接销售给终端客户 - 公司战略不是制造大规模存储器，而是专注于高附加值的特殊应用存储器，并通过许可知识产权来参与更广泛的磁阻随机存取存储器市场 [38] 问题: 新产能对终端市场组合的影响 - 新产能的目标应用是物联网和人工智能物联网等新兴市场，用于工业自动化和智能工厂，公司认为这里存在历史性机遇 [40][41]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度（2026财年第三季度）总收入同比增长22.9%，其中产品销售额增长16.5%，合同研发收入增长335.0%[60] - 2026财年前九个月总收入同比微增0.4%，产品销售额增长0.8%，但合同研发收入下降8.0%[67] - 2026财年前九个月净收入为1030万美元，同比下降8.1%，每股摊薄收益为2.12美元[71] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度毛利率为78.6%，同比下降5.6个百分点，主要因产品组合利润较低及分销商销售增加[60][61] - 2025年第四季度总费用同比下降12.0%，其中研发费用下降8.5%，销售、一般及行政费用下降19.0%[60][62] 财务数据关键指标变化：税率与税务 - 2025年第四季度有效税率升至20%，而去年同期为15%，主要受税法变更对某些税收抵扣的非现金不利影响[64] - 公司预计2026财年全年税率在16%至17%之间，并预期获得70万至100万美元的先进制造业投资税收抵免[65] 现金流与股东回报 - 2026财年前九个月经营活动产生净现金12,172,141美元，投资活动使用净现金2,288,676美元，融资活动使用现金14,511,498美元[73] - 2026财年前九个月支付股东现金股息14,511,498美元，并于2026年1月21日宣布每股1.00美元的股息，总额约4,837,166美元[79] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为3,408,531美元，较2025年3月31日减少4,628,033美元[73]

公司财务信息发布 - 公司计划于2026年1月21日（星期三）收盘后发布其财务业绩 [1]