财务数据和关键指标变化 - 公司前九个月实现强劲的7%潜在收入增长 [1] - 全年业绩展望在集团层面和四个业务领域均保持不变 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风险业务潜在收入增长8% [1] - 商业服务业务（占部门收入超40%）增长强劲 由金融犯罪合规以及欺诈和身份解决方案驱动 [1] - 保险业务（占部门收入约40%）增长强劲 由解决方案套件扩展、积极的市场因素和强劲的新销售驱动 [2] - 科技与医学业务潜在收入增长5% 势头发展由新产品推出和续订速度加快以及新销售超过去年推动 [2] - 法律业务潜在收入增长9% 所有关键领域的续订和新销售保持强劲 [2] - 展览业务潜在收入增长8% 反映了活动组合的增长状况改善和价值提升数字举措的良好进展 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 在法律业务中 律师事务所和公司法律部门（占部门收入约70%）实现两位数增长 [3] - 在科技与医学业务中 数据库、工具和电子参考（占部门收入约40%）实现强劲增长 [2] - 主要研究（占部门收入略超一半）的良好增长由非常强劲的数量增长驱动 文章提交量增长超20% 发表文章增长10% [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长轨迹改善 增长状况更高质量 由业务组合持续向更高增长的分析和决策工具转变驱动 [1] - 法律科技生态系统比公司传统参与的法律研究生态系统大数倍 约有3000家不同供应商 公司目标是与尽可能多的供应商整合 [9] - 在风险业务中 公司拥有创新机器 持续推出新的、附加价值更高的解决方案 并利用新技术 这是一个长期结构性增长市场 [7] - 公司将生成式人工智能视为内部流程的重大机遇 可用于处理内容、软件编码、销售和营销以及支持职能 以提高效率并可能使产品更好 [33] - 公司主要关注有机发展 并购用于增强和加速有机发展 并需与之契合 [71] - 公司在法律行业中将自身定位为技术驱动的挑战者 专注于更高价值、更尖端的技术 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在全球180个国家拥有客户 接近15000家机构客户 不同预算周期在不同国家或不同科学领域以不同周期进行 [26] - 公司经历过许多困难时期 但通过与每个地理区域的每个客户合作 确保他们能够克服可能遇到的任何挑战 历史上经济周期对科技与医学部门的潜在增长未产生实质性影响 [26] - 法律行业目前状况相对良好 客户非常关注其客户和竞争环境 并对能够带来竞争优势的新工具非常感兴趣 [67] - 科技与医学业务的长期潜力有望向8%以上的水平靠拢 但因其严肃、受监管、复杂以及客户销售周期较长 增长将非常渐进 可能需要数年时间 [30] - 风险业务存在显著上行空间 因为生成式人工智能技术使欺诈者能够以不同规模和更高复杂度行事 客户需要建立非常强大的防御措施 [57] 其他重要信息 - 新推出的Lexis+ AI集成生成式AI平台和下一代AI法律助手Protégé获得成功 [3][8] - Protégé General AI最新发布受到非常积极的接受 [3] - 科技与医学部门宣布的下一代端到端人工智能研究员解决方案获得非常积极的反馈 [2] - Protégé被设计为技术无关和多模型 目前使用超过十二种不同的大型语言模型 所有模型都在合同下被隔离并在内部构建用于公司内容 [49] 问答环节所有提问和回答 问题: 风险业务中金融犯罪合规增长强劲的原因 法律业务中Protégé产品的销售策略及其与Harvey的差异 以及科技与医学业务中新研究解决方案的差异化和收入驱动潜力 [5] - 金融犯罪合规增长强劲由产品创新推出机制和该市场的长期结构性增长共同驱动 这与风险部门大多数子细分市场非常相似 [6][7] - Protégé是建立在Lexis+ AI平台上的下一代虚拟法律助手 公司目标是与法律科技生态系统中的合作伙伴（包括Harvey）整合 使AI解决方案可在客户生态系统的所有相关接触点使用 销售策略是包容性的 不排除任何其他合作伙伴 [8][9][10] - 新的科技与医学研究解决方案概念上类似于法律领域的Lexis+ AI和Protégé 旨在转变研究人员工作流程 被视为ScienceDirect AI的下一代升级 将单独销售和定价 并具有代理能力 [10][16] 问题: 新科技与医学解决方案的发布时间和货币化方式 [14] - 发布时间表与部门向客户的沟通一致 预计明年年初可供购买 对于已采用ScienceDirect AI的客户可能包含在内 对于其他客户将是新销售 [15][16] 问题: 法律部门律师事务所和公司法律的双位数增长前景 新科技与医学研究解决方案的预算说服力 以及美国机构在科技与医学业务续订的预算挑战影响 [19] - 法律部门85%为基于订阅 通常是三年期 增长率的改善将逐步显现 目标是持续改善潜在增长率 目前处于正确轨道但具体何时进阶尚不明确 [21][22] - 新研究解决方案被视为价值提升工具 定价旨在获取客户所获显著上行价值的一小部分 预计看到最多价值的客户会最先使用 随着产品演进和客户看到透明价值 使用率和支出将增加 从而逐步改善增长 [23][24] - 关于美国预算挑战对续订的影响 目前为时尚早且未看到具体情况 由于业务非常全球化、多元化且基于订阅 历史上此类挑战未对部门增长轨迹产生实质性影响 [25][26][27] 问题: 科技与医学业务达到8%增长的结构性可能性 生成式人工智能内部应用带来的生产率收益 以及开放获取文章的版权制度控制权 [29] - 科技与医学业务长期有潜力向8%以上水平靠拢 但增长将非常渐进 可能需要数年时间 因行业严肃、受监管、复杂且销售周期长 [30][31] - 生成式人工智能内部应用是重大机遇 可用于处理内容、软件编码、销售营销和支持职能 提高效率 甚至通过处理更多内容使产品更好 并降低成本 从而在投入新产品的同时保持成本低于收入增长 [33][34] - 开放获取和版权存在一系列不同安排 绝大多数开放获取文章受版权保护 公司根据客户需求和资助机构要求提供具有不同版权选择的期刊 [34][35] 问题: 展览业务的前瞻预订趋势 美国NIH文章处理费提案的影响以及平均费用范围 以及Protégé General AI的定位 [39] - 展览业务拥有更高价值组合和增长状况 目前各行业、地域和具体活动间存在差异 但业务势头良好 无特别事项需指出 [41] - 对于NIH政策变化 公司作为最大、最高质量参与者 拥有更高品质内容、更好技术和更低有效单价 能够通过调整期刊组合和定价层级来适应任何政策变化 此策略将持续演进 [43][44] - Protégé General AI是公司确保AI解决方案在客户生态系统所有相关接触点可用的延续 允许客户使用其特定内容、研究内容和个人内容 并可同时查询通用AI工具 但内容使用清晰可辨 信任度高 不会将公司内容开放给通用大型语言模型 [46][47][49] 问题: 法律业务续订讨论的进展和客户反馈 以及各部门新人工智能产品管线 [52] - 法律续订全年进行 85%为多年协议 目前大部分新销售和续订收入来自Lexis+ AI或Protégé等生成式AI产品 渗透曲线略快于上一代产品 市场竞争一直存在 公司继续专注于更高价值和更尖端技术 [54][55][56] - 各部门存在显著机会利用新技术 风险部门有成熟的新产品机制 主要基于提取式AI 存在巨大上行空间 法律业务生成式AI的影响仍处于早期 存在大量空白领域机会 科技与医学机会重大但需较长时间 展览业务继续构建数据驱动的数字工具 为客户增加显著价值 [57][58][59] 问题: 风险业务在汽车保险领域的竞争举措 法律行业财务状况和销售周期 以及资本分配和并购策略 [62] - 在汽车保险市场公司地位非常强大 持续创新并通过引入新产品创造更多价值 而非提高现有工具价格 这是一个竞争市场但公司地位稳固 [65] - 法律行业目前财务状况相对良好 销售周期显示客户运营正常 并对能带来竞争优势的新工具非常感兴趣 行业目前乐于接受公司产品发布 [67][68] - 资本分配方面 杠杆率目标为2至25倍 去年底为18倍 因此今年宣布了更大回购 年中杠杆率通常略高于年底 公司主要关注有机发展 并购用于加速有机发展 回购用于平衡资本结构 [69][70][71]