财务数据和关键指标变化 - 公司在前九个月实现强劲的7%潜在收入增长 [2] - 全年业绩展望在集团层面和四个业务领域均保持不变 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风险业务潜在收入增长8% [2] - 商业服务业务（占部门收入超40%）在金融犯罪合规以及欺诈和身份解决方案推动下持续强劲增长 [2] - 保险业务（占部门收入约40%）在解决方案套件扩展、积极市场因素和强劲新销售的推动下持续强劲增长 [3] - 科学与医疗业务潜在收入增长5% [3] - 数据库、工具和电子参考（占部门收入约40%）实现强劲增长 [3] - 主要研究（占部门收入略超一半）在投稿量增长超20%和发表文章量增长10%的强劲数量增长驱动下持续良好增长 [3] - 法律业务潜在收入增长9% [3] - 律师事务所和公司法律部门（占部门收入约70%）实现两位数增长 [4] - 展览业务潜在收入增长8% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长轨迹改善，增长质量更高，由业务组合持续向更高增长的分析和决策工具转变所驱动 [2] - 风险业务增长由产品创新发布机制和市场的长期结构性增长共同驱动 [8] - 法律业务战略是确保AI解决方案在客户生态系统的每个相关触点都可访问，并与包括微软和Harvey在内的合作伙伴集成 [9][10] - 科学与医疗业务新推出的端到端AI研究人员解决方案旨在转变研究人员工作流程，概念上类似于法律领域的Lexis+ AI和Protégé [11] - 公司定位为技术驱动的挑战者，专注于提供比老牌研究供应商更高价值、更尖端的技术 [62] - 资本配置重点是有机发展，收购旨在增强和加速有机发展，并利用股票回购来平衡整体资本结构 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在风险业务中看到跨市场领域的非常强劲增长 [8] - 金融犯罪合规是一个长期结构性增长市场，预计不会很快放缓 [8] - 法律业务85%为基于订阅的模式，通常是三年期订阅，增长率的改善将逐步体现 [27] - 科学与医疗业务非常全球化、多元化且基于订阅，历史上经济周期对其潜在增长未产生实质性影响 [30] - 法律行业目前状况相对良好，客户对能够带来竞争优势的新工具持接纳态度 [74] - 科学与医疗业务长期有潜力向8%以上的增长率靠拢，但由于行业复杂性和较长销售周期，实现过程将非常渐进 [36] 其他重要信息 - 新一代端到端AI研究人员解决方案已进入客户预览阶段，预计明年年初可供购买 [18][19] - Protégé General AI是Protégé的最新发布，受到非常积极的反馈 [4][51] - 在法律业务中，大部分续订和新销售都包含了Lexis+ AI或Protégé或生成式AI产品 [59] - 公司内部在内容处理、软件编码、销售营销和支持功能等领域使用生成式AI提高效率 [38] - 公司对大型语言模型保持技术不可知论和多模型设计，目前在法律生成式AI工具中使用超过十二种不同的大型语言模型 [55] 问答环节所有提问和回答 问题: 风险业务中金融犯罪合规增长强劲的原因 以及 法律业务中Protégé产品的定位与竞争 以及 科学与医疗业务新AI研究解决方案的差异 [6][7] - 金融犯罪合规增长强劲源于持续的产品创新机制和该市场的长期结构性增长 [8] - Protégé是构建在Lexis+ AI平台上的下一代虚拟法律助手，旨在与客户生态系统中的多种工具集成，包括与Harvey等合作伙伴集成，目标是在所有相关触点提供AI解决方案 [9][10] - 新的AI研究解决方案旨在转变研究人员工作流程，概念上类似于法律领域的Lexis+ AI和Protégé，预计将产生显著影响 [11][12] - 确认律师事务所可以同时使用Harvey、微软等工具以及公司的Lexis+ AI和Protégé产品并支付相应费用 [13][15] 问题: 科学与医疗业务新AI解决方案的推出时间表和 monetization 方式 [18] - 推出时间表遵循科学与医疗部门的对外沟通，预计明年年初可供购买，应被视为ScienceDirect AI的下一代升级，将作为集成研究解决方案单独销售和定价 [19][20] 问题: 法律业务律师事务所和公司法律部门两位数增长的可持续性 以及 说服科学与医疗客户为新增AI产品付费的难度 以及 美国机构在STM领域的续订情况 [23][24] - 法律业务两位数增长是细分市场差异的澄清，目标是持续改善增长轨迹，但由于85%为三年期订阅，改善将逐步体现 [25][27] - 新AI产品被视为价值提升工具，定价仅占客户所获价值的一小部分，预计客户会根据价值逐步采用 [28] - 科学与医疗业务非常全球化且基于订阅，目前未看到美国预算挑战对续订产生实质性影响，历史经验表明经济周期对该部门增长轨迹影响不大 [30][31] 问题: 科学与医疗业务能否达到其他业务8%的增长率 以及 AI内部应用带来的生产率收益 以及 开放获取文章的版权制度控制权 [34][35] - 科学与医疗业务长期有潜力接近8%的增长率，但由于行业复杂性和较长销售周期，实现过程将非常渐进 [36] - AI内部应用可提升效率（如内容处理、软件编码等），使公司在投入新产品的同时保持成本低于收入增长 [38] - 开放获取文章存在多种版权安排，大部分受版权保护，公司根据客户和资助机构要求提供不同选择 [39][40] 问题: 展览业务前瞻预订趋势 以及 美国NIH APC提案的影响 以及 Protégé General AI的产品定位 [45] - 展览业务投资组合经过优化并辅以数字化举措，目前各行业、地区或特定活动暂无异常需特别说明，业务势头良好 [47] - 公司作为最大、最高质量的参与者，拥有高质量内容、更优技术和更低有效价格，能够适应任何政策变化，通过调整期刊组合和定价层级来应对 [48] - Protégé General AI是确保AI解决方案在客户生态系统各触点可访问的战略延续，允许客户在受信任内容基础上使用通用AI工具进行对比 [51][53] - 澄清该产品并非将公司内容开放给通用大型语言模型，而是在Protégé环境中使用大型语言模型作为工具，内容受到保护 [54][55] 问题: 法律业务续订讨论的进展和客户反馈 以及 各业务部门新AI产品管线 [58] - 法律业务续订全年进行，大部分续订收入已包含生成式AI产品，渗透曲线略快于前代产品，竞争环境未发生近期变化 [59][62] - 各业务部门均有机会利用新技术：风险部门持续利用AI应对欺诈；法律部门生成式AI方兴未艾；科学与医疗部门机会显著但实现周期长；展览部门持续测试和推出数据驱动的数字工具 [63][65] 问题: 风险业务在汽车保险市场的竞争态势 以及 法律行业财务状况和销售周期 以及 资本配置和并购倾向 [68][69] - 风险业务在汽车保险市场地位强劲，通过持续创新和增加价值而非提价来竞争 [72] - 法律行业目前财务状况良好，销售周期显示客户专注于自身业务并对能带来竞争优势的新工具感兴趣 [74] - 资本配置优先有机发展，收购用于增强和加速有机发展，股票回购用于平衡资本结构，并购规模无特定倾向，重在战略契合 [76][77]