财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为36亿美元，同比增长5%，即1.75亿美元 [2] - 分部利润为3.57亿美元，同比增长26%，即7300万美元 [2] - 持续经营业务调整后每股收益为1.55美元，去年同期为1.40美元 [2] - 制造现金流（养老金缴款前）为2.81亿美元，去年同期为1.47亿美元 [3] - 公司回购约260万股股票，向股东返还2.06亿美元现金；年初至今回购约840万股，返还6.35亿美元 [16] - 重申全年调整后每股收益预期为6.00美元至6.20美元区间 [16] - 维持全年制造现金流（养老金缴款前）预期为9亿美元至10亿美元区间 [16] - 调整后实际税率为25.5%，主要受《One Big Beautiful Bill Act》影响；预计全年税率约为21% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 Textron Aviation - 收入15亿美元，同比增长10%，即1.38亿美元；其中飞机收入增加1.16亿美元，售后市场零件和服务收入增加2200万美元 [11] - 分部利润1.79亿美元，同比增长40%，即5100万美元，主要得益于销量和产品组合 [11] - 交付42架喷气式飞机和39架商用涡桨飞机，去年同期为41架喷气机和25架涡桨机 [5] - 机队利用率保持强劲，售后市场收入同比增长5% [5] - 季度末积压订单为77亿美元 [5][11] Bell - 收入10亿美元，同比增长10%，即9700万美元；军用收入增加1.28亿美元，商用收入减少3100万美元 [11][12] - 分部利润9200万美元，同比下降600万美元 [12] - 交付30架直升机，去年同期为44架 [8] - 季度末积压订单为82亿美元，较上季度增加13亿美元，主要反映MV-75原型测试与评估阶段合同授予 [12] Textron Systems - 收入3.07亿美元，同比增长2%，即600万美元，主要得益于Ship-to-Shore Connector项目量增 [12] - 分部利润5200万美元，同比增加1300万美元，主要因供应商合同提前终止获得收益 [12] - 季度末积压订单为32亿美元，较上季度增加9.8亿美元，反映新合同授予 [13] 工业业务 - 收入7.61亿美元，同比下降7900万美元，主要受动力运动业务剥离影响 [13] - 分部利润3100万美元，同比下降100万美元 [13] eAviation - 收入500万美元，去年同期为600万美元 [13] - 分部亏损1500万美元，去年同期亏损1800万美元 [13] 金融业务 - 收入2600万美元，利润1800万美元，去年同期收入1200万美元，利润500万美元，增长主要因处置非专属资产收益 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布Lisa Atherton为新任总裁兼CEO，自1月初生效，原CEO Scott Donnelly将转任执行董事长 [4] - 将取消Textron Aviation作为独立报告分部，将航空业务活动与Textron Systems重新整合，以利用现有销售和业务发展能力，该变更在2026财年初生效 [10] - 在MV-75项目上取得进展，超过90%工程发布里程碑，原型机继续制造和采购 [7] - Textron Aviation完成CJ3 Gen 2和M2 Gen 2自动油门认证，Citation Ascend即将完成认证并预计本季度交付 [6] - 为Latitude和Longitude获得Starlink高速互联网补充型号认证，现可用于14个平台 [6] - Textron Aviation与Leonardo合作推出Beechcraft M346N，参与美国海军本科喷气训练系统竞标 [6][7] - Bell与Global Medical Response签订7架Bell 429采购协议及8架可选订单，预计2026年开始交付 [9] - Textron Systems获得多项新合同，包括美国海军和海军陆战队的ATAC奖项、美国陆军65辆机动打击力量车辆合同，以及Ship-to-Shore Connector项目增量 [9] - eAviation的Nuva V300完成悬停飞行测试包线，第二架飞机准备进入飞行测试计划 [10] - 公司持续评估投资组合，不排除处置或收购可能性，此前已完成动力运动业务剥离 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空和国防业务强劲增长驱动整体收入上升 [5] - 航空市场需求保持强劲，零售需求旺盛，行业整体健康 [19][34] - MV-75项目加速进展顺利，与美军合作良好，风险较低 [23][24] - 航空业务利润率预计持续改善，主要驱动力为销量增长 [27] - 供应链问题有所改善，但仍存在部分关键供应商挑战，预计不影响达到61亿美元收入目标 [38][39] - Systems业务出现增长拐点，多项业务表现良好，预计未来持续增长 [40] - 无人机业务存在增长机会，包括Aerosonde项目、国际机遇及新平台开发 [46][48] - 尽管宏观经济存在不确定性，但航空市场需求稳定，未受噪音影响 [58] 其他重要信息 - 公司网站投资者关系部分可查阅财报电话会议演示文稿 [2] - 分部利润以下项目包括：公司费用2600万美元、制造集团净利息费用2600万美元、LIFO库存备抵4800万美元、无形资产摊销800万美元、养老金及退休后收入非服务部分6700万美元 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: MV-75项目加速对成本的影响 - 加速部署第二版本不会改变近期计划，项目策略始终从基础机型开始，模块化开放系统架构（MOSA）支持未来变体开发，当前重点仍是加速原型机开发 [18] 问题: 航空市场需求区域亮点 - 需求遍布整个产品组合，零售需求强劲，行业健康，认证活动密集，产品组合处于良好状态 [19] 问题: MV-75项目更新及合同签署展望 - 项目主要为成本加成开发，含部分固定价格单元，加速低风险，已飞行超200小时，团队正制造关键部件，预计六架原型机及两架LUT，首架LRIP飞机为序列第10架，项目执行良好，预订利润率较低但无亏损风险 [22][23][24][25] 问题: 航空业务长期利润率目标及驱动力 - 各业务毛利率良好，主要杠杆为销量，产品投资确保高需求和稳健定价 [27] 问题: 航空订单与生产爬坡关系 - 交付周期过长可能影响订单，但市场需求强劲，预计2026年产量增加 [28][29] 问题: CEO过渡期职责划分 - 标准过渡流程，新CEO将全面负责公司运营，原CEO提供支持并主持董事会 [33] 问题: 航空售后市场活动是否改善 - 售后市场表现良好，机队利用率强劲，驱动售后增长及飞机需求，行业处于历史健康水平 [34] 问题: 航空供应链状况及对收入目标影响 - 供应链问题改善但仍存挑战，部分关键供应商问题影响生产效率，但不影响达到61亿美元收入目标 [38][39] 问题: Systems业务是否迎来增长拐点 - 订单强劲，尽管年初部分项目调整，但ATAC、Ship-to-Shore Connector等业务增长驱动整体向好，预计进入增长阶段 [40] 问题: 航空第四季度利润率提升驱动因素 - 销量季节性增长及运营流程改善推动利润率提升 [42] 问题: MV-75项目LRIP单位并发风险保护 - LRIP合同条款不变，基础机型配置稳固，基于V-280衍生，大量测试和部件制造降低风险 [43][44] 问题: Systems无人机业务组合进展 - Aerosonde项目表现良好，飞机重新部署，FTOS项目调整后直接向旅级销售，存在国际机遇，eAviation的Nuva 300进入测试，新长航时无人机开发中 [46][48] 问题: 管理层变更是否引发投资组合重新评估 - 变更不直接驱动评估，但公司持续关注投资组合优化，包括处置和收购机会 [52] 问题: 航空交付组合稳定性及需求变化 - 需求稳定，组合更多受产能影响，新产品发布会刺激订单活动 [55] 问题: 航空需求组合（企业 vs 高净值个人）变化 - 需求稳定，未受经济噪音影响，因交付周期长，客户关注长期前景 [58]