财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3.77亿美元，环比第二季度的3.02亿美元增长显著 [8] - 第三季度毛利润为6600万美元，环比第二季度的1500万美元大幅改善 [8] - 第三季度净利润为2200万美元，而第二季度为净亏损300万美元 [8] - 第三季度调整后EBITDA为1.04亿美元 [8] - 第三季度实现正运营现金流2400万美元和正自由现金流2300万美元 [8] - 年初至今收入为9.57亿美元，毛利润1.09亿美元，净利润2300万美元，调整后EBITDA为1.98亿美元 [8] - 季度末现金及现金等价物增至3.38亿美元，流动性增至4.3亿美元 [8] - 公司负债为3.15亿美元，净负债为负3100万美元 [17] - 2025年全年收入指引为12.3亿至12.9亿美元，EBITDA指引为2.4亿至2.7亿美元，自由现金流指引为1亿至1.4亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 井干预业务 - Q4000在第三季度实现了高利用率，在墨西哥湾为Shell执行多井项目 [10] - Q4000在第四季度将出现作业空档期，将进行低收入的ROV支持作业，直至2026年1月恢复井干预工作 [10][20] - Well Enhancer在英国北海第三季度利用率达100%，为四个客户服务 [10] - Seawell在英国北海保持温停状态，预计2025年剩余时间将继续低成本温停 [10][20] - Q7000在巴西为Shell执行400天弃置项目，利用率100% [11] - Siem Helix 1完成Trident合同，利用率98%，正进行检验准备开始为期三年的Petrobras合同 [11] - Siem Helix 2在巴西为Petrobras服务，利用率100% [11] - 独立的15K IRS系统在巴西租给SLB，利用率100% [11] 机器人业务 - 机器人业务第三季度表现强劲，运营七艘船舶，涉及 trenching、ROV支持和场地勘察工作 [12] - 六艘船舶在季度内从事可再生能源相关项目，船舶整体利用率高 [12] - 所有六台 trencher 和三台 IROV 巨石抓斗均被使用 [12] - 在欧洲运营三套船舶 trenching 系统 [12] - T1401 trencher在台湾第三方船舶上执行长期合同，T1402在地中海第三方船舶上执行长期合同 [13] - Grand Canyon 2在亚太地区泰国近海提供油气支持工作 [14] - 可再生能源和 trenching 前景非常强劲，2025年和2026年直至2030年有大量已签约工作，招标活动管道稳固直至2032年 [14] 浅水弃置业务 - 第三季度活动水平增加，Hedron重型起重驳船利用率100%，潜水船和起重船利用率强劲 [15] - 第三季度有更多P&A（封堵和弃置）团队在近海作业，总利用天数为790天，高于第二季度的614天 [15] - 尽管2025年墨西哥湾大陆架市场疲软，但公司仍看好该板块的长期前景 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲、亚太、巴西、墨西哥湾和美国东海岸全球运营，运营中断最小 [9] - 巴西市场表现强劲，运营三艘船舶且利用率高 [9][70] - 墨西哥湾市场，尤其是大陆架区域，持续疲软，但有所改善 [7][15] - 英国北海市场因政府税收和监管政策以及并购整合而面临挑战，支出在2025年初突然放缓 [26] - 亚太地区业务预计将受到冬季季节性影响 [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业目前处于早期但强劲的开发周期，海底建设市场强劲，但井干预和增产周期持平 [25] - 公司预计行业将进入增产周期，公司将受益 [25] - 为应对市场波动，公司考虑在2026年为Q4000安排西非作业活动，以对冲利用率风险 [27][36][38] - 公司将Q4000原计划2026年的监管进坞提前至2025年，以便在2026年有更清晰的作业安排和部署灵活性 [10][27][38] - 在浅水弃置市场，公司调整了业务规模以适应2025年的疲软，预计2026年活动量将增加但竞争激烈导致费率降低，2027年市场将显著走强 [27][41][42] - 公司专注于管理运营成本和船舶成本，以应对2026年供应链和劳动力成本上升的压力 [30] - 公司资产负债表强劲，净负债为负，现金充裕，处于有利地位，可以考虑通过收购实现机会性增长 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩超出预期，是自2014年以来最高的季度业绩，尽管面临Seawell持续低成本停堆和Q4000在墨西哥湾利用率较低的情况 [7] - 2025年整体业绩将低于年初预期，但第三季度业绩展示了公司的盈利潜力 [18][29] - 第四季度业绩将受到北半球冬季季节性天气的影响，特别是在北海井干预和机器人业务、亚太机器人运营和墨西哥湾大陆架业务 [19] - 2026年面临的挑战将是管理费率下降的压力，同时面对供应链和劳动力成本上升，重点将放在运营和船舶成本节约上 [30] - 巴西市场被描述为目前最活跃的市场，公司对其在该市场的地位充满信心 [70] 其他重要信息 - 公司安全统计数据继续保持历史最佳记录之一 [7] - 公司与NKT就T3600（设计为世界上最强大的海底 trencher）的安装、运营、项目工程和维护签订了为期四年的协议 [9] - 年初至今股票回购支出为3000万美元，符合公司目标（至少为预期自由现金流的25%），已收购460万股股票 [23] - 2026年，Siem Helix 1和Siem Helix 2两艘船在巴西将进行五年特检，这段停运成本将显著影响部分预期改善 [30] - Thunderhawk油田目前仍处于关闭状态，但已看到化学处理的积极进展，可能无需干预，预计最晚在2026年第一季度恢复生产 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 关于Q4000在2026年的前景和计划 - 管理层认为2026年墨西哥湾的工作可见性比进入2025年时更强，因为2025年的工作已被推迟到2026年，但始终存在再次推迟或取消的可能性 [35][36] - 为对冲风险，公司正考虑在2026年至少部分时间将Q4000部署到西非作业，并探讨了圭亚那等其他地区的可能性 [36][38] - Q4000的多功能性使其可以在井干预工作不足时从事建筑或弃置支持工作，尽管费率较低 [38][39] - 公司已将Q4000原计划2026年的干船坞进坞提前至2025年，以便在2026年有更大的部署灵活性 [38] 关于浅水弃置市场 - 2023年是该市场的标志性年份，但2024年Apache退出市场后，竞争对手增加了产能，导致供过于求，费率下降 [41] - 2026年预计工作量会增加，但由于竞争依然激烈，利用率会提高但利润率仍面临压力 [41] - 到2027年，延期期限到期，预计市场将恢复正常状态，变得更加强劲 [42] - 竞争对手增加了作业团队（spreads）的产能，而该市场的主要瓶颈是人员；公司在2025年通过降低费率成功吸引人员回归，为2026年做好了竞争准备 [43] 关于机器人业务第四季度及2026年展望 - 第四季度，使用的 trencher 数量将从第三季度的六台减少到四台，部分原因是季节性天气影响以及项目结束 [49] - 在 trenching 作业中，天气恶劣时适用较低的费率 [50] - 对2026年机器人业务展望乐观，预计至少与2025年持平甚至更好，主要 trenching 区域（地中海、北海、台湾）和场地清理市场前景强劲，且已有大额合同以优于2025年的费率签订 [60] 关于北海大型招标和Seawell的重新启用 - 公司积极参与两项大型招标，其中一项处于技术澄清阶段，另一项公司处于有利位置，但尚未最终确定 [51] - 2026年重新启用Seawell的可能性越来越大，但具体启用时长尚不确定 [53] 关于新井干预合同细节 - 新宣布的合同是三年内最低承诺150天，而非每年150天 [54] - 该合同将在2026年初为Q4000提供可观的工作量 [54] 关于供应链成本压力和井干预定价 - 成本压力普遍存在，尤其在劳动力和材料供应链方面 [65] - 公司将通过与供应商合作、整合供应商基础等方式努力缓解成本压力 [66] - 井干预市场同样面临费率下行压力，但公司可以根据作业类型（井干预、建筑支持、ROV支持）和区域市场情况实行分层定价 [68][69] 关于巴西市场 - 巴西市场被描述为目前最活跃的市场，公司船舶利用率高，且有长期合同保障，对该市场前景充满信心 [70]