财务业绩 - 2025年前三季度营业总收入450.02亿元，同比增长32.17% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润28.16亿元，剔除股权激励费用和单项坏账计提影响后为36.75亿元，同比增长18.40% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润14.57亿元，同比增长50.70%，环比增长30.43% [1] 业务出货量 - 2025年前三季度动力电池出货34.59 GWh，同比增长66.98% [1] - 2025年前三季度储能电池出货48.41 GWh，同比增长35.51% [1] 储能业务展望 - 2025年第四季度储能业务预计保持满产满销，出货量环比持续增长 [2] - 2025年第四季度储能业务毛利率预计环比继续提升 [2] - 2025年储能电池海外出货量占比不到两成，2026年目标超过25% [6] - 2025年储能电池出货以电芯为主，2026年目标提升系统出货占比 [6] 产能与工厂建设 - 荆门60工厂预计2026年陆续转固，沈阳、匈牙利、马来西亚工厂预计2026年底至2027年陆续转固 [3] - 马来西亚工厂2025年底开始产线调试及爬坡，2026年预计仅能贡献一半产能 [3] - 国内60GWh超级工厂将启动以确保海外客户2026年交付 [4] - 2025年10月初启动国内新大圆柱项目投建，以满足某乘用车客户就地配套需求 [6] - 公司接管外协工厂，2025年预计贡献产能10-12 GWh，2026年打满预计贡献30 GWh增量 [7] 客户与市场拓展 - 2026年商用车电池需求预计同比增长超过50% [5] - 2025年定义为乘用车发力元年，2026年出货量预计大幅增长，源于国际客户BMW全年交付及国内新客户导入 [6] - 欧洲工厂除匹配BMW需求外，已拿到新项目定点，正与其他车企沟通开拓更多当地客户 [7] - 与BMW的合作对公司在欧洲市场开拓有积极影响 [8] 投资与供应链 - 公司持有思摩尔30.26%股份，2025年第三季度投资收益接近1亿元 [3] - 2026年北美客户大部分需求仍由中国交付，马来西亚工厂产能有限 [3] - 北美关税政策存在不确定性，但目前保持原有商务条款 [4] - 客户急迫期望启动马来西亚三期工厂建设，但公司正进行港股IPO募资，按既定日程推进 [4] 技术研发 - 全固态电池中试线已建好，预计2025年第四季度推出下一代产品 [8] - 公司考虑在现有产线通过小额资金投入升级改造，实现半固态电池生产，并开展下游市场开拓 [8]