纪要涉及的行业或公司 * 公司为康斯特 [1] * 行业涉及仪器仪表制造、计量检测校准、电力 [7] 核心财务表现 * 公司前三季度总收入5.86亿元，同比增长7.6% [2] * 归母净利润为9,400万元，同比增长5.5% [3] * 扣非净利润为8,868万元，同比增长7.6% [3] * 综合毛利率为65.4%，同比波动0.8% [2][5] * 三费占比41.7%，同比上升0.8% [2][6] * 研发费用5,768万元，同比增长18% [2][6] * 管理费用4,515万元，同比增长18.4% [2][6] * 销售费用6,163万元，同比增长3.7% [2][6] 分市场与产品表现 分市场收入 * 国内市场收入2亿元，同比增长11.3% [2][3] * 国际市场收入1.93亿元，同比增长8.7% [2][3] * 美国市场增速从3月末的-11%恢复至9月末的2% [2][3] * 欧洲、中东、非洲市场增速从-7%恢复至14% [2][3] 分产品收入 * 主营检测产品收入3.75亿元，同比增长9.4%，单三季度同比增长21% [2][4] * 数字化平台收入1,400万元，同比增长36% [2][4] * 压力控制器品类受高额关税影响但对美国市场暴露度高，公司在该领域竞争优势明显，盈利状态良好 [9] * 温湿度产品毛利较低，公司调整产品结构，优先向高关税国家销售高毛利产品，预计其增速平稳 [11] 运营策略与风险管理 应对美国关税策略 * 通过新加坡子公司出口以降低关税成本，目前新加坡子公司业务占比接近40% [2][8] * 销售仍由美国子公司承担，新加坡子公司负责运营和出口，从北京发货至新加坡后再退税 [2][8] * 美国客户因关税调整的观望状态改变，部分订单在第三、第四季度落地 [7] 研发与新产品进展 * 自研传感器预计2025年底结项并逐步导入生产，2025年计划产量1万只，主要用于研发新产品 [4][12] * 自研传感器当前成本未低于外购，规模化生产后成本有下降空间 [4][12] * 压力变送器正在研发中，样品预计2026年底出样，预计2027年贡献销售 [13] * 自研传感器将作为附加值更高的成品提供给客户，而非单独销售芯片 [17] 数字化平台发展 * 数字化业务平台持续推进，软硬结合提供解决方案的趋势明显且受客户认可 [4][18] * 通过标准化软件平台与硬件结合订单结算，可减少项目验收时间过长导致的收入确认波动 [4][18] 其他重要信息 区域营收分布 * 美国和美洲区域占比最高，约一半；欧洲、中东和非洲占30%多；其他区域占比较小 [15] * 2025年美国区域占比有所下降，从之前超过50%降至略低于50% [15] 压力控制器销售展望 * 压力控制器目前主要在国内销售，客户集中在江浙地区的仪器仪表和传感器企业 [10] * 客户接受度和认可度较高，对2026年销售持谨慎乐观态度 [10] 定价策略 * 公司定价综合考虑成本、行业、市场等多个因素，以综合方案定价，从而维持较高毛利率 [16]