公司业绩表现 * 华勤技术2025年前三季度累计收入1288.8亿人民币，同比增长69.6%，第三季度单季度收入449.4亿人民币，同比增长22.8%[3] * 公司前三季度累计归属上市公司净利润31亿人民币，同比增长51.2%，第三季度归母净利润12.1亿人民币，同比增长59.5%[3] * 整体毛利率为7.8%，第三季度毛利率上升到8.2%，前三季度毛利额达到101亿人民币，同比增长37%[3] 各业务板块表现 * 高性能计算业务收入741亿人民币，占比58.6%，同比增长70%[4] * 智能终端业务收入450亿人民币，占比35.6%，同比增长84%[4] * AIoT产品收入55亿人民币，占比4.4%，同比增长73%[4] * 汽车及工业产品收入18亿人民币，占比1.4%，同比增长77%[4][5] 客户结构与风险分散 * 公司前五大客户集中度及收入占比约50%，第一大客户收入占比不到15%[6] * 前五大客户横跨智能手机、个人电脑、数据中心基础设施等多个细分下游产品，行业覆盖广泛[6] * 多元化业务布局使公司不过分依赖单一产品及单一客户，总体抗风险能力强[6] 研发投入与成果 * 2025年前三季度研发费用达到46.2亿元，同比增长23.7%[7] * 研发人员接近2万人，占公司总人数近30%[7] * 基于公司3+N+3战略，多品类业务上的软硬件研发投入预计全年超过60亿[21] 智能终端业务发展 * 华勤在智能手机市场份额持续提升，保持ODM厂商第一地位[8] * 穿戴类产品出货量处于行业第一，前三季度穿戴类产品收入翻倍以上增长，覆盖所有安卓手机品牌客户[8] * 今年前三季度智能手机出货量超过1.8亿台，同比增长超过30%[15] * 基于行业预测，未来五年内华勤有望实现2.5亿台智能手机的发货量[15] 高性能计算业务发展 * 个人电脑领域市场份额及出货量快速提升，前三季度收入增超30%[9] * 平板电脑领域保持全球ODM第一地位，前三季度平板业务收入增超30%[9] * 数据业务前三季度继续保持翻倍增长[9] * 今年公司的数据业务增长迅速，三季度末实现了全年300多亿元的基本目标，全年400多亿元的预测应能达成[13] AIoT与汽车电子板块 * AIoT业务与海外头部科技厂商合作，包括北美互联网厂商、元宇宙客户以及日本客户[16] * 汽车电子业务取得突破，获得多家主机厂认可，收入首次突破10亿元[18] * 预计明年汽车电子收入将在今年基础上翻倍增长，同时亏损额度进一步收窄[18] * 公司长期投汽车电子决心不变，预计三至五年内从今年10亿收入规模努力做到百亿级并实现盈利[18] 机器人新业务进展 * 公司内部成立了专门的机器人业务组织，并投入关键技术研发[19] * 人形机器人仍处于产业早期，公司正在思考具体应用场景[19] * 家庭清洁机器人市场需求明确，今年市场规模达到2500万台并以两位数增长[20] * 华勤今年初并购了一家拥有10多年研发经验的扫地机团队，预计今年发货百万台左右[20] 未来业绩展望与目标 * 公司预计第四季营收和利润将继续实现同比增长趋势[11] * 华勤未来4至5年的收入目标是实现三个1000亿[12] * 从更长远来看，公司估计在未来5至10年内总收入可达到5000亿[12] * 公司认为行业健康的毛利率应在8%至9%之间，并有望逐步提升[12] * 对未来一两年的展望是明年数据产品收入至少增长30%以上，同时毛利率稳步提升[14] 制造布局与产能管理 * 华勤在越南、墨西哥和印度进行了VMI 3D制造布局，目前海外产能约占总产能20%[23] * 印度工厂去年亏损，今年已实现盈利，两三年内ROE预计可达20%[23] * 墨西哥工厂下月交付，总投资约十几亿净资产，两三年后ROE有望达到20%[23] 长期发展策略与组织管理 * 华勤技术坚持长期主义的发展策略，每项新业务从启动到盈利大约需要7至8年的时间[24][25] * 公司借鉴美的集团的小集团大BG模式，将人事、财务、IT等职能集中管理，同时将大量业务决策权下放至各事业群[27] * 公司拥有近2万名研发工程师，并计划在今年继续招聘2200名应届毕业生，其中55%为硕士研究生[28] * 员工持股平台占公司股份比例高达28%，未来将继续降低年度减持比例至4%以内[29]