数据中心业务客户合作 - 公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货 [2] - 公司同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作 [2] - 公司综合实力获得了客户的高度认可 [2]

●会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 ●投资者可于2025年10月21日（星期二）至10月27日（星期一）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过华勤技术股份有限公司（以下简称"公司"）邮箱 ir@huaqin.com 进行提问。 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司将于2025年10月28日发布公司2025年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于2025年10月28日（星期二）15:00-16:30举行2025年第三季 度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●会议召开时间：2025年10月28日（星期二）15:00-16:30 ●会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 一、说明会类型 本次投资者说明会以视频录播和网络互动形式 ...

证券代码：603296 证券简称：华勤技术 公告编号：2025-096 ● 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） ●会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 ●投资者可于 2025 年 10 月 21 日（星期二）至 10 月 27 日（星期一）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过华勤技术股份有限 公司（以下简称"公司"）邮箱 ir@huaqin.com 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 公司将于 2025 年 10 月 28 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投 资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 10 月 28 日（星期二）15:00-16:30 举行 2025 年第三季度业绩说明会，就 投资者关心的问题进行交流。 华勤技术股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重 ...

中国外贸韧性彰显 - 前三季度中国货物贸易进出口总值同比增长4% [1] - 上半年中国新设外资企业数量同比增长4.1% [1] 华勤技术：智能产品制造与全球化 - 华勤技术2024年生产2.3亿部智能产品，其中超1亿部销往海外，营业收入突破千亿元 [2] - 公司业务涵盖手机、电脑、汽车电子等智能产品全链条，产品销往全球100多个国家和地区，海外营收占比达50% [2] - 每年投入超50亿元用于技术开发，拥有研发技术人员超1.9万名，研发方向拓展至机器人等新产业 [2] 中国外贸结构转型升级 - 中国机电产品出口占比达60%，智能家居、电动汽车等高技术、高附加值产品保持较高出口增速 [3] - 中国企业出海模式正从产品出海转向供应链、技术和品牌的生态出海 [3][4] 擎朗智能：服务机器人全球化应用 - 擎朗智能累计生产10万台服务机器人，已进入全球60余个国家和地区，总行走里程超过4000万公里，相当于绕地球赤道1000圈以上 [5] - 其T8配送机器人进驻日本20个大型连锁品牌，C40清洁机器人首次在欧洲展出即售罄 [5] - 公司发布全球首个针对服务行业的VLA模型，使机器人能自主理解环境并做出决策 [5] 中国统一大市场的产业支撑 - 机器人产业依赖中国统一大市场提供的广阔应用场景、高效资源配置与完整产业链支撑 [6] - 长三角地区拥有完善的机电产品供应链，是全球供应链的中心 [6] 外资企业在华投资与发展 - 施耐德电气将中国作为最重要的供应链基地之一和四大研发基地之一，实现产品"中国原创，销售全球" [8] - 法国达索系统在华20年业务增长超22倍，认可中国政府的政策传导速度和主动服务 [8] - "十四五"以来上海年均新设外资企业超过5700家 [8] 外资对中国市场的战略重视 - 德硕管理咨询在华业务增长迅猛，从最初服务日企进入中国转变为帮助中国企业全球出海 [9] - 渣打银行表示中国是其集团最重要的战略性市场，也是集团网络收入的最大贡献者，并参与了中国金融市场众多里程碑式的开放 [9]

公司上市与市场地位 - 华勤技术在上交所主板上市两年后正式向港交所递表 开启"A+H"双资本市场布局 [3] - 公司是全球最大的消费电子ODM厂商 2024年整体市场份额达22.5% [3] - 公司在多个细分领域位居全球第一 智能手机ODM市场份额25.2% 平板计算机ODM市场份额37.9% 智能穿戴ODM市场份额18.7% [3] 客户结构与战略收购 - 公司主要客户包括三星、华为、小米、亚马逊、华硕、索尼等全球知名科技巨头 [4] - 2024年下半年公司斥资28.5亿港元收购易路达企业控股有限公司80%股权后跨进"果链" 易路达旗下公司为苹果代工Beats耳机等产品 [4] - 2024年三星智能手机出货量达2.23亿部 以19%市占率居全球第一 是公司最重要的大客户之一 [6] 财务业绩表现 - 2024年公司实现营收1098.78亿元 归母净利润29.26亿元 [6] - 2025年上半年公司实现营业收入839.39亿元 同比增长113.06% 实现归母净利润18.89亿元 同比增长46.3% [6] - 2025年上半年公司毛利率下降至7.67% 同比大跌34.47% 净利率同比下滑1.19个百分点至2.25% [6] 现金流与运营效率 - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流净流出15.22亿元 同比下滑246.21% [6] - 截至2025年6月末公司货币资金余额为165.53亿元 同比增长46.9% 远低于同期营收增速 [6] - 截至2025年6月末公司应收账款余额为358.19亿元 同比增长80.71% 存货余额为142.58亿元 同比增长91.13% [7] 发展战略与资本运作 - 公司提出"3+N+3全球智能产品大平台战略" 寻求多元化发展 布局人形机器人、新能源汽车、软件等下一代智能终端 [10] - 公司进行一系列收购 包括南昌春勤精密技术有限公司、西安益驾智能科技有限公司 并于2025年7月耗资23.93亿元收购晶合集成6%股权 [11] - 2024年公司商誉增加13.31亿元 资产负债率由59.54%攀升至2025年6月末的74.64% [11] 股东减持情况 - 公司五大员工持股平台于2025年7月计划合计减持不超过公司总股本4%的股份 [12] - 截至9月17日五大持股平台合计减持约3895.58万股 减持计划完成率达95.88% 套现金额超过35.5亿元 [12] - 公司表示减持计划与港股上市计划无关联 系员工个人生活改善需求 [12]

股价表现与交易数据 - 10月15日盘中上涨2.00%，报94.73元/股，成交6.00亿元，换手率1.12%，总市值962.22亿元 [1] - 主力资金净流出663.10万元，特大单买入5582.24万元（占比9.30%），卖出6711.17万元（占比11.18%），大单买入1.54亿元（占比25.64%），卖出1.49亿元（占比24.86%） [1] - 今年以来股价上涨35.23%，近5个交易日下跌10.09%，近20日上涨13.83%，近60日上涨4.00% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月16日，龙虎榜净买入-1.22亿元，买入总计3.15亿元（占总成交额21.06%），卖出总计4.36亿元（占总成交额29.21%） [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于上海市浦东新区，成立于2005年8月29日，于2023年8月8日上市 [1] - 主营业务为智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务 [1] - 主营业务收入构成为：高性能计算60.32%，智能终端31.93%，AIOT及其他3.95%，其他2.56%，汽车及工业产品1.24% [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括智能手机、智能家居、智能穿戴、服务器、交换机等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-6月实现营业收入839.39亿元，同比增长113.06% [2] - 2025年1月-6月归母净利润18.89亿元，同比增长46.30% [2] - A股上市后累计派现17.81亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数4.31万，较上期增加3.71% [2] - 人均流通股13257股，较上期减少3.41% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股1242.90万股，较上期增加159.50万股 [3]

文章核心观点 - 全球智能手机ODM行业面临结构性困局，表现为“低毛利、高杠杆、弱现金流”，迫使闻泰科技、华勤技术、龙旗科技三大巨头采取不同转型策略 [1][2][6] - 闻泰科技选择彻底剥离ODM业务，全力转向高毛利的半导体领域，特别是车规级芯片和AI服务器市场 [7][10][12][14][15] - 华勤技术通过“3+N+3”战略进行多元化扩张和产业链垂直整合，并入股晶圆代工厂晶合集成，试图提升整体毛利率 [17][20][25][28][32] - 龙旗科技推行“1+2+X”战略，在巩固手机ODM基本盘的同时，重点发展AIoT、汽车电子等新业务，向AI智能终端解决方案提供商转型 [42][43][44] - 半导体海外并购面临地缘政治风险和法律不确定性，闻泰科技收购安世半导体及英国NWF晶圆厂的案例揭示了潜在挑战 [46][47] ODM行业困局分析 - ODM厂商在产业链中定位如同“夹心饼干”，下游品牌商掌握溢价权，上游供应商把控定价权，导致低利润率，2024年华勤技术、龙旗科技、闻泰科技的销售净利率分别为2.65%、1.06%、-3.88% [2] - 全球智能手机市场进入存量博弈，2025年一季度出货量仅微增0.5%，ODM出货占比已达35%-40%，竞争白热化 [3] - ODM模式存在基因缺陷，包括技术壁垒低、毛利率普遍约10%、高度依赖供应链与客户订单，抗风险能力弱 [6] - 营收与利润严重背离，2025年上半年华勤技术营收同比暴增113.06%至839.39亿元，但归母净利润增速仅46.30%，净利率降至2.25%；闻泰科技2024年营收超700亿元，全年亏损近30亿元 [3][4] 闻泰科技转型路径 - 2025年7月以46.08亿元对价彻底剥离ODM业务，该业务从2022年起陷入亏损，2024年净亏损28.33亿元，毛利率仅2.49% [7][10] - 早在2018年启动对安世半导体的收购，总耗资340亿元，安世半导体从2019年全球功率分立器件第11位跃升至2024年第3位，2021年至2024年三季度累计实现利润105亿元 [11][12] - 转型后半导体业务成为核心，2025年上半年该业务营收78.25亿元（同比增长11.23%），净利润12.61亿元（同比增长17.05%），毛利率维持在37.89%的高位，营收占比从2024年的21%跃升至68% [12][14] - 重点布局车规级芯片，2025年上半年汽车领域收入占半导体业务的59.86%，产品覆盖全车中低压功率器件；同时拓展AI服务器市场，相关出货量同比增长30%-40% [15] 华勤技术转型策略 - 推行“3+N+3”战略，巩固智能手机、个人电脑、数据中心三大业务，拓展平板、智能穿戴等N类产品，并布局汽车电子、软件、机器人新业务 [20][22] - 2025年7月以23.9亿元入股晶合集成（国内第三大晶圆代工厂），获6%股权，旨在通过垂直整合提升毛利率；晶圆代工领域成熟制程毛利率可达20%以上，而华勤2024年整体毛利率仅8.42% [25][28] - 通过并购扩张生态，2024年12月以28.5亿港元收购易路达，切入智能穿戴设备；2025年1月并购深圳豪成75%股权，布局机器人领域 [34][35] - 2025年上半年营收同比激增113.06%至839.39亿元，但毛利率仅7.4%，经营现金流净额为-15.22亿元；公司目标在2034年实现5000亿元营收 [17][32][40] 龙旗科技转型布局 - 实施“1+2+X”战略，以智能手机为基本盘（2024年手机收入占比77.9%），重点发展个人计算与汽车电子（“2”），并拓展AIoT等“X”业务 [42][43] - 2024年智能手机出货量达1.07亿台，在小米ODM份额中接近70%，同时引入荣耀、传音等客户，将小米订单占比降至52% [42] - AIoT业务成为增长亮点，2024年营收同比激增53.48%；AR眼镜赛道获Meta注资，2025年全球ODM份额升至22%，利润率远高于手机代工 [43] - 2025年6月启动“A+H”双资本平台建设，港股募资投向AI服务器、汽车电子研发及海外基地扩建 [43] 半导体海外并购风险 - 闻泰科技收购英国NWF晶圆厂后，被英国政府依据《2021年国家安全与投资法》强制剥离股权，最终工厂被美国Vishay以1.77亿美元收购后关闭 [46] - 类似案例包括赛微电子收购德国Elmos晶圆厂被叫停，以及中资企业被强制出售苏格兰芯片厂商FTDI 80.2%的股份 [47] - 风险主要源于地缘政治泛化“国家安全”问题、法律政策不确定性（如追溯审查）、以及后续整合挑战 [47]

股价表现与资金流向 - 10月14日盘中股价上涨2.03%至99.00元/股，公司总市值达1005.60亿元 [1] - 当日成交金额1.71亿元，换手率0.31%，主力资金净流入149.34万元 [1] - 今年以来公司股价累计上涨41.32%，近60日上涨17.59%，但近5个交易日下跌4.49% [1] - 最近一次于4月16日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入额为-1.22亿元，买入总额3.15亿元，卖出总额4.36亿元 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入839.39亿元，同比增长113.06%，归母净利润18.89亿元，同比增长46.30% [2] - 高性能计算产品是公司主要收入来源，占比60.32%，其次是智能终端产品，占比31.93% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红17.81亿元 [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.31万户，较上期增加3.71% [2] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务为智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务 [2] - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块涵盖智能家居、智能手机、服务器等 [2] - 公司成立于2005年8月29日，于2023年8月8日上市 [2] 股东结构 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为公司第十大流通股东，持股1242.90万股，较上期增加159.50万股 [3] - 公司人均流通股为13257股，较上期减少3.41% [2]

行业投资评级 - 行业评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 通信行业呈现“算力景气，红利稳健，战力将起”的格局[1] - 算力方面：全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻，Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入，英伟达GB300等超节点方案加速发货，光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显[4] - 红利方面：国内运营商积极进行数智化转型，主营业务增速实现改善[4] - 战斗力方面：卫星互联网等新兴方向为行业发展注入新动能，带来新的业绩弹性[4] 电信运营商 - 受益于数字中国战略持续推动，运营商整体业务稳健增长，创新业务更高增速+占比提升，新动能持续壮大，同时资本开支占收比下降，利于利润释放，此外注重股东回报，持续提升分红比例[2] - 中国移动：预计Q3营收2451亿元-2460亿元，同比增长0.2%-0.5%，归母净利润321亿元-324亿元，同比增长4.6%-5.6%[2] - 中国电信：预计Q3营收1272亿元-1285亿元，同比增长1%-2%，归母净利润77.5亿元-80.5亿元，同比增长3.5%-7.5%[2] - 中国联通：预计Q3营收937亿元-946亿元，同比增长1%-2%，归母净利润24.1亿元-24.9亿元，同比增长4.8%-8.3%[3] - 中国铁塔：预计Q3营收249亿元-252亿元，同比增长2.9%-4.1%，归母净利润29.7亿元-30.5亿元，同比增长5.2%-8%[3] AI光模块等网络连接 - 光模块是国内稀缺的直接参与全球算力供应链体系的细分领域，在海外AI高速发展的背景下，800G光模块持续放量，1.6T产品进入批量阶段[3] - 国内相关企业是行业领军者，深度参与全球供应链，随着800G产能稳步扩张，1.6T带来新增量，季度业绩有望保持环比增长[3] - 中际旭创：预计Q3营收89亿元-96亿元，同比增长37%-47%，归母净利润29亿元-32亿元，同比增长108%-130%[3] - 天孚通信：预计Q3营收18亿元-21亿元，同比增长115%-150%，归母净利润6.5亿元-7.5亿元，同比增长102%-133%[5] - 源杰科技：预计Q3营收1.5亿元-2亿元，同比增长159%-245%，归母净利润0.4亿元-0.5亿元，同比扭亏为盈[5] - 瑞可达：预计Q3营收7.0亿元-8.5亿元，同比增长11%-35%，归母净利润0.65亿元-0.8亿元，同比增长59%-95%[5] - 意华股份：预计Q3营收22亿元-25.5亿元，同比增长40%-62%，归母净利润1.25亿元-1.45亿元，同比增长114%-149%[6] - 中瓷电子：预计Q3营收7.8亿元-8.2亿元，同比增长17%-23%，归母净利润1.8亿元-2亿元，同比增长15%-27%[6] AI液冷/电源 - AI服务器等设备功耗持续提升，海外及国内数据中心液冷散热趋势明显[6] - 英维克：预计Q3营收16亿元-18亿元，同比增长38%-55%，归母净利润2亿元-2.2亿元，同比增长18%-30%[6] - 申菱环境：预计Q3营收10亿元-12亿元，同比增长49%-78%，归母净利润0.9亿元-1.1亿元，同比增长179%-241%[7] - 科创新源：预计Q3营收3.5亿元-4.5亿元，同比增长61%-107%，归母净利润0.15亿元-0.25亿元，同比增长91%-219%[7] - 欧陆通：预计Q3营收10亿元-12亿元，同比-6%-+13%，归母净利润0.6亿元-0.8亿元，同比-15%-+14%[7] AI服务器 - 受益于国内数字经济和AI算力发展，AI服务器需求快速提升[7] - 中兴通讯：预计Q3营收310亿元-320亿元，同比增长12%-16%，归母净利润19.5亿元-21亿元，同比减少3%-10%[7] - 华勤技术：预计Q3营收470亿元-490亿元，同比增长28%-34%，归母净利润10.5亿元-11亿元，同比增长38%-45%[8] - 紫光股份：预计Q3营收250亿元-270亿元，同比增长20%-29%，归母净利润6.4亿元-7亿元，同比增长10%-20%[8] AIDC数据中心 - 国内AIDC上架持续，新项目陆续投产[8] - 润泽科技：预计Q3营收15亿元-20亿元，同比增长16%-55%，归母净利润6亿元-8亿元，同比增长10%-46%[8] - 科华数据：预计Q3营收24亿元-27亿元，同比增长44%-62%，归母净利润1.8亿元-2.3亿元，同比增长1347%-1748%[8] AI应用 - 端侧创新持续涌现，后续有望迎来发展奇点[8] - 亿联网络：预计Q3营收15亿元-17亿元，同比增长4%-18%，归母净利润6.5亿元-7亿元，同比减少1%-8%[8] - 移远通信：预计Q3营收58亿元-64亿元，同比增长16%-28%，归母净利润2.65亿元-2.85亿元，同比增长80%-94%[9] - 广和通：预计Q3营收21.5亿元-23亿元，同比增长0%-7%，归母净利润1.1亿元-1.4亿元，同比减少56%-65%[9] - 博实结：预计Q3营收4.8亿元-5.2亿元，同比增长26%-38%，归母净利润0.68亿元-0.8亿元，同比增长54%-81%[9] 军工通信&卫星互联网 - 地区摩擦加剧，国内国防建设有望持续加大投入，其中通信与信息化能力建设是国防重要投入方向[9] - 低轨卫星互联网成大国重器，星链系统在俄乌冲突中高调启用，对战争走势产生重大影响，国内低轨组网有望持续推进，相关标的业绩有望释放[9] - 长江通信：预计Q3营收2亿元-3亿元，同比增长20%-80%，归母净利润0.5亿元-0.7亿元，同比增长99%-179%[9] - 臻镭科技：预计Q3营收1.5亿元-1.6亿元，同比增长125%-141%，归母净利润0.45亿元-0.5亿元，同比增长409%-466%[10] - 上海瀚讯：预计Q3营收0.6亿元-0.8亿元，同比-14%-+14%，归母净利润-0.1亿元-+0.1亿元，同比有望扭亏[10] - 华测导航：预计Q3营收9.5亿元-10亿元，同比增长21%-28%，归母净利润1.75亿元-1.85亿元，同比增长26%-34%[10] - 海格通信：预计Q3营收11亿元-12亿元，同比-6%-+2%，归母净利润-0.1亿元-+0.1亿元[11] 通信新能源 - 中天科技：预计Q3营收160亿元-180亿元，同比增长24%-40%，归母净利润10亿元-12亿元，同比增长17%-41%[12] - 亨通光电：预计Q3营收180亿元-200亿元，同比增长14%-27%，归母净利润10亿元-11亿元，同比增长42%-56%[12]

证券之星消息，10月10日消费电子板块较上一交易日下跌4.26%，歌尔股份领跌。当日上证指数报收于3897.03，下跌0.94%。深证成指报收于 13355.42，下跌2.7%。消费电子板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300686 | 智动力 | 15.56 | 6.87% | 28.84万 | 4.43 Z | | 920357 | 雅葆轩 | 27.92 | 3.79% | 4.55万 | 1.26亿 | | 000021 | 深科技 | 31.72 | 3.46% | 385.89万 | 117.70亿 | | 300602 | 飞荣达 | 35.46 | 2.31% | 61.10万 | 22.50亿 | | 301326 | 捷邦科技 | 128.87 | 1.87% | 2.55万 | 3.26亿 | | 920346 | 威留电子 | 28.25 | 1.44% | 1.19万 | 3337.91万 | | 002925 | 盈趣科技 | 20 ...