2025年前三季度经营业绩 - 营业收入29.16亿元，同比下降0.49% [3] - 归属于上市公司股东的净利润5.88亿元，同比上升54.23% [3] - 水泥销量1128万吨，同比上升6.37%；"水泥+熟料"销量1168万吨，同比上升5.05% [3] - 水泥平均销售成本同比下降7.03%，销售价格同比下降4.34% [3] - 非经常性损益同比增加1.41亿元，主要因投资收益增长及处置关停企业收益 [3] 第三季度运营数据 - 水泥销量340万吨，环比第二季度减少88万吨 [3] - 水泥平均销售价格约221元/吨，环比减少约20元 [3] - 水泥平均销售成本约171元/吨，环比下降约5元/吨 [3] - 单位水泥毛利约50元，环比减少约15元 [3] 成本控制与下降因素 - 吨水泥成本同比下降13元多 [5] - 煤炭成本下降贡献约70%，原材料成本因电车替代运费下降，电力成本因光伏及储能投运下降 [5] - 煤炭采购周期约1.5个月，价格变动影响滞后2-3个月；公司在6月低价时加量采购以缓解四季度压力 [14] 环保处置业务状况 - 环保处置量大幅增长约57%，但处置价格下降幅度大 [6] - 环保处置毛利率同比下降30多个百分点，收入同比基本持平但效益下滑 [6] - 价格下降因经济环境导致产废量减少及水泥企业间竞争加剧 [6] 资本开支与产能规划 - 前三季度资本开支约2.6亿元，同比略有增长 [7] - 主要投入超低排放改造、光伏发电、信息化智能化建设及水泥窑协同处置项目 [7] - 未来大规模生产线改造较少，以小规模技术改造为主，资本开支可控 [8] - 公司已将金塔2500t/d产能补充置换至惠州塔牌，密切关注补产能窗口期 [9] 金融资产配置 - 银行存款（含大额存单）配置比例约35-40% [11] - 非保本理财产品配置比例约40-45%，主要投向高等级债券类产品 [11] - 证券投资配置比例约20%，包括指增、中性、量化等低波动策略产品 [11] - 建立定期优胜劣汰机制，控制风险并提高收益稳定性 [12] 市场份额与行业展望 - 公司重视市场份额，前三季度销量逆市增长，份额得到巩固 [13] - 四季度华南为传统旺季，但台风影响需求；日销量稳步回升 [16] - 珠三角及福建地区推涨价格，广东增加错峰停窑天数以支撑价格 [16] - 国家政策推动产能调控及错峰生产，供求矛盾缓解将支撑水泥价格 [16] 股东回报规划 - 公司遵循《未来三年股东回报规划(2024-2026)》，分红不低于当年净利润70%且每股不低于0.45元 [10] - 2025年度现金分红是否超预期将根据实际利润情况决定 [10]